21世紀經濟報道記者 陳植 上海報道
受金融監管加強與A股市場波動加大等因素影響，去年私募基金行業優勝劣帶進程悄然提速。
近日，朝陽永續基金研究院發布《2023年度私募行業報告》顯示，經過近十年的高速擴張，2023年私募行業開始進入出清風險機構的階段。具體而言，截至去年底，私募基金管理人數量降至8477家，較2022年底的9022家明顯減少。與此同時，去年私募基金管理人的注銷數量較2022年有所增加。
記者另外獲得的數據顯示，去年私募基金管理人新增備案家數較2022年明顯下降，2023年全年只有170家私募管理人完成備案登記，較2022年大幅減少76%；與此同時，去年新增私募產品數量也較2022年減少8.95%，但2023年私募證券投資基金資金管理規模則實現逆勢實現增長，達到5.73萬億元，較2022年增加1700億元。
“這背后，是在監管部門扶優限劣的導向下，私募行業優勝劣汰進程加快，大量資金和人才正不斷向中大型私募機構集中，頭部效應逐步顯現。” 朝陽永續基金研究院兼向日葵投資FOF研究總監尹田園向記者表示。
值得注意的是，盡管去年金融市場波動加大，但百億私募管理人整體家數保持不變。不過，百億私募機構的結構仍出現明顯變化，表現在量化百億管理人的數量仍在持續增加，主觀策略百億私募機構數量則在減少。這背后，是2023年量化策略在不同私募機構投資策略的業績表現相對較好。
《2023年度私募行業報告》顯示，截至2023年12月29日，股票策略、市場中性、管理期貨、套利策略、宏觀策略、債券類、組合類、多策略在2023年的整體回報分別是-1.85%、5.02%、2.33%、5.07%、-4.07%、5.58%、-0.69%與0.72%。其中，屬于量化策略的市場中性、套利策略業績表現位列前三。
“在量化股票多頭策略領域，去年中證2000的成交額較2022年明顯上升，就投資風格因子而言，2023年的小市值風格收益強勁且穩定，且去年沒有出現類似2021、2022年的較大市值方面風格切換，這也造就了去年很多量化股票多頭策略產品有非常不錯的業績表現。”尹田園分析說。即便是“最卷”的中證500指數，113只中證500指數增強產品的超額收益基本都在10-15%之間，均值是12.89%。
在她看來，市場中性策略能在2023年取得5.02%的正回報業績表現，主要得益于不錯的超額水平、大幅收縮的基差以及對沖工具的日益豐富。
“隨著2023年市場中性策略業績表現回暖，DMA中性產品備受追捧。尤其是在2023年，市場中性策略里的個股多空策略正被越來越多投資者所認知。” 尹田園指出。就月度收益而言，2023年3月初到4月中旬的AI行情、中特估行情，微盤股回撤，令市場中性策略獲得alpha超額收益相對困難。但就市場中性策略收益波動比分布而言，所以今年以來這個數值達到2以上的產品占比超過65%。
套利策略能在2023年取得5.07%的正回報業績表現，主要得益于商品套利、商品期權、高頻套利、金融期權、另類套利、ETF套利等細分策略均取得不錯的正回報。但整體而言，去年A股市場處在低波動率、低成交狀況，且期權隱含波動率低迷，令商品套利、ETF套利、高頻套利、期權套利業績表現不及往年。去年只有可轉債套利策略較2022年有所回暖，這主要受益于正股波動率的波動減小，有利于上述策略收益積累。
尹田園指出，去年主觀策略私募基金產品整體業績之所以不如量化策略，一個重要原因是TMT、中特估、微盤股不在主觀多頭策略私募管理人的重點關注范圍，且受2022年A股市場下跌影響，不少主觀管理人的倉位較低，錯失去年年初上漲行情，導致主觀策略整體收益不如量化策略。
“我們也向主觀策略私募基金經理做了問卷調查，發現2023年影響他們投資操作的關鍵因素包括五大方面，分別是估值水平回落、消費景氣度不達預期、上市公司業績不達預期、市場信心不足以及宏觀/地產風險。”她表示，今年主觀策略私募基金經理們更關注國內外宏觀政策，比如美國利率走向，國內財政政策如何發力，地方債化債政策如何進一步推出，國內貨幣政策等。
尹田園透露，這些主觀策略私募基金們主要看好的行業板塊依次是硬科技、華為產業鏈、軍工、醫藥、互聯網等。且相信電子和醫藥板塊低估的基金經理最多，其次是新能源、資源股、互聯網、高分紅等。就投資風險而言，這些主觀策略私募基金們認為去年的風險因素仍會影響今年金融市場走勢，且今年全球大選，或給金融市場帶來新的不確定性。
記者了解到，盡管去年量化策略業績相對出眾帶動量化策略私募產品銷售良好且量化私募規模持續增長，但相關部門對量化私募的監管力度也在加強，去年監管部門建立了程序化交易報告制度及監管安排，并推動程序化交易規范發展。
在業內人士看來，隨著量化私募行業監管不斷加強，這個領域的發展將變得更加規范化。
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