中新經緯12月12日電 題：2024年有望降準兩次，人民幣匯率逐步升值
作者 連平 中國首席經濟學家論壇理事長
【宅男財經｜百位學者預見2024】2024年宏觀經濟運行將出現一系列新特點和新狀態，需要我們很好地加以把握。從外部環境看，全球政策將會發生明顯改變，同時經濟運行的周期性趨勢也會發生一系列變化，主要體現在兩方面。
第一，美聯儲的貨幣政策在2024年有可能由穩逐步走向寬松，因為美國經濟在一些方面的數據看上去還不錯，但同時還有一些數據證明了美國經濟目前已經開始出現疲弱的狀態，當前歐洲經濟已經出現衰退，主要歐洲國家的衰退比較明顯。除此以外，全球其他的一些地區經濟運行也都受到了一定的影響和壓力，因此在這種情況下，美聯儲的貨幣政策在2024年有可能會在停止加息平穩運行一個階段后，根據實際需要出現寬松調整。
第二，在上述貨幣政策調整的過程中，全球的貿易和投資都會受到一系列的影響，比如資本流動的方向會發生一些變化，以及全球貿易有可能會受到經濟下行壓力的影響增速放緩，一些國家有可能會出現更為明顯的國際收支異常。這是全球經濟在2024年可能會出現的兩個最為重要的新特征。
從國內情況看，2024年“三駕馬車”大致的態勢是“一升一穩一韌”。所謂“一升”是指投資。在投資中有兩個積極推動的因素，一是基礎設施建設投資，在政策推動下大批項目落地，尤其是在2024年財政政策寬松力度、擴張性程度加力提效，將會產生更大的影響。二是制造業投資，在技術進步的推動下，加上需求進一步的回升，裝備制造業大力度向前推進，會拉動制造業的投資增速明顯加快。這兩方面投資步伐的加快，有助于固定資產投資增速比2023年提高一個百分點以上，有可能會達到4%或者更高。
與此同時，消費依然會保持平穩增長，但恐怕不會出現像2023年較為明顯的反彈，因為2023年是在2022年的低基數上出現的反彈，而2024年增長幅度有所放緩，因此消費是“一穩”。
從出口的情況看，上文我們已經分析了國際市場的運行趨勢，出口在2024年會受到一定程度的壓力，不過中國有很好的產業鏈和供應鏈基礎，門類比較齊全，因此中國的出口韌性會繼續保持。
物價方面，2024年物價運行態勢會逐步改善，未來在需求回升的推動下，無論是產出缺口還是平減指數，都會逐步發生一些改善，推動物價逐步趨穩。我們認為2024年CPI和PPI都有可能運行在1%-2%的區間，雖然增幅不大，但它會改變2023年持續在“0”上下波動的態勢。
此外，2024年風險狀況可能會趨于緩和。目前的風險主要是兩方面，一是地方政府的債務壓力和風險，在中央財政積極發力的情況下，舉借新國債、允許地方政府發行更多債券，使得地方政府的債務壓力狀況和風險狀況開始走向緩和，2024年可能會更加有所改善。
第二個方面的風險是房地產，目前已經出臺了許多政策，從供給側和需求側兩方面支持房地產，但主要的問題在于房企。房企風險目前是各項政策針對的主要著力點，我們認為在2024年各項政策會加大力度，貨幣金融方面結構性政策的支持力度會更大、更有針對性，因此房地產市場有希望在2024年上半年逐步企穩。
最后對于宏觀政策而言，2024年鑒于經濟運行外部和內部的不確定性，主要是房地產方面的不確定性依然存在，因此我們認為，宏觀政策繼續保持一定力度的擴張應是總體基調。財政政策會加力提效，可能會使得財政赤字達到3.6%-3.8%的區間，同時又會使得貨幣政策在穩健的基礎上進行偏松的調節，比如流動性保持合理充裕，利率水平進一步下降，有希望在2024年看到準備金率下調兩次的可能，這種下調幅度增加市場流動性，使得未來的利率水平可以在現有基礎上進一步下調。同時，在此基礎之上，2024年人民幣匯率的基本波動方向是逐步走向升值。
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