國家統計局27日消息，1月份，制造業采購經理指數（PMI）為49.1%，比上月下降1.0個百分點，制造業景氣水平有所回落。
東方金誠首席宏觀分析師王青指出，整體上看，“春節月”的季節性因素是1月制造業PMI指數回落的主要原因。與此同時，上月基數偏高，當前市場需求不足，導致當月制造業PMI指數回落幅度超出季節性。往后看，2月制造業PMI指數大概率會繼續處于收縮區間。
一方面，春節長假主要落在2月，還會對生產端形成較大影響；另一方面，當前宏觀經濟運行中存在的有效需求不足、房地產市場活躍度下降等現象還會進一步顯現。不過，在美國新政府加征關稅措施落地之前，“搶出口”效應仍在，將繼續對國內制造業景氣度帶來拉動效應。
王青判斷，一季度末前后穩增長政策力度有望加大，包括降息降準在內的逆周期調節政策工具將全面發力。
2025年1月中國采購經理指數運行情況具體如下：
一、中國制造業采購經理指數運行情況
1月份，制造業采購經理指數（PMI）為49.1%，比上月下降1.0個百分點，制造業景氣水平有所回落。
從企業規模看，大、中、小型企業PMI分別為49.9%、49.5%和46.5%，比上月下降0.6、1.2和2.0個百分點，均低于臨界點。
從分類指數看，在構成制造業PMI的5個分類指數中，供應商配送時間指數高于臨界點，生產指數、新訂單指數、原材料庫存指數和從業人員指數均低于臨界點。
生產指數為49.8%，比上月下降2.3個百分點，表明制造業生產活動有所放緩。
新訂單指數為49.2%，比上月下降1.8個百分點，表明制造業市場需求回落。
原材料庫存指數為47.7%，比上月下降0.6個百分點，表明制造業主要原材料庫存量繼續減少。
從業人員指數為48.1%，與上月持平，表明制造業企業用工景氣度保持穩定。
供應商配送時間指數為50.3%，比上月下降0.6個百分點，仍高于臨界點，表明制造業原材料供應商交貨時間加快。
表1 中國制造業PMI及構成指數（經季節調整）
表2 中國制造業PMI其他相關指標情況（經季節調整）
二、中國非制造業采購經理指數運行情況
1月份，非制造業商務活動指數為50.2%，比上月下降2.0個百分點，仍高于臨界點，非制造業總體保持擴張。
分行業看，建筑業商務活動指數為49.3%，比上月下降3.9個百分點；服務業商務活動指數為50.3%，比上月下降1.7個百分點。從行業看，航空運輸、郵政、電信廣播電視及衛星傳輸服務、貨幣金融服務等行業商務活動指數均位于55.0%以上較高景氣區間；居民服務、文化體育娛樂等行業商務活動指數均低于臨界點。
新訂單指數為46.4%，比上月下降2.3個百分點，表明非制造業市場需求景氣水平回落。分行業看，建筑業新訂單指數為44.7%，比上月下降6.7個百分點；服務業新訂單指數為46.7%，比上月下降1.5個百分點。
投入品價格指數為50.4%，比上月下降0.1個百分點，表明非制造業企業用于經營活動的投入品價格總體水平漲幅略有回落。分行業看，建筑業投入品價格指數為47.7%，比上月下降1.7個百分點；服務業投入品價格指數為50.9%，比上月上升0.2個百分點。
銷售價格指數為48.6%，比上月下降0.2個百分點，表明非制造業銷售價格總體水平繼續回落。分行業看，建筑業銷售價格指數為47.8%，比上月上升0.3個百分點；服務業銷售價格指數為48.8%，比上月下降0.3個百分點。
從業人員指數為46.7%，比上月上升0.9個百分點，表明非制造業企業用工景氣度有所改善。分行業看，建筑業從業人員指數為48.7%，比上月上升6.0個百分點；服務業從業人員指數為46.3%，與上月持平。
業務活動預期指數為56.7%，比上月下降0.8個百分點，高于臨界點，表明多數非制造業企業對市場發展保持信心。分行業看，建筑業業務活動預期指數為56.5%，比上月下降0.6個百分點；服務業業務活動預期指數為56.8%，比上月下降0.8個百分點。
表3 中國非制造業主要分類指數（經季節調整）
表4 中國非制造業其他分類指數（經季節調整）
三、中國綜合PMI產出指數運行情況
1月份，綜合PMI產出指數為50.1%，比上月下降2.1個百分點，表明我國經濟總體產出繼續保持擴張。
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