21世紀經濟報道記者 周瀟梟 北京報道 12月9日，中央政治局召開會議，分析研究2025年經濟工作。
會議指出，今年我國經濟運行總體平穩、穩中有進，新質生產力穩步發展，改革開放持續深化，重點領域風險化解有序有效，民生保障扎實有力，全年經濟社會發展主要目標任務將順利完成。
會議強調，做好明年經濟工作，要實施更加積極有為的宏觀政策，擴大國內需求，推動科技創新和產業創新融合發展，穩住樓市股市，防范化解重點領域風險和外部沖擊，穩定預期、激發活力，推動經濟持續回升向好。
會議明確了2025年的重點工作，指出要加強“超常規”逆周期調節、“全方位”擴大國內需求、穩住樓市股市、防范化解重點領域風險和外部沖擊等，指向當前有效需求不足、房地產市場仍在調整、地方債務風險有待緩釋、外部不確定性仍大等突出問題，釋放2025年將進一步加大宏觀政策力度的積極信號。
2025年經濟增長目標或定在5%左右
會議指出，今年經濟運行總體平穩、穩中有進，新質生產力穩步發展，改革開放持續深化，重點領域風險化解有序有效，民生保障扎實有力，全年經濟社會發展主要目標任務將順利完成。
前三季度我國經濟增長4.8%，其中一季度增長5.3%，二季度增長4.7%，三季度增長4.6%，呈現逐季回落的態勢。在9月底一攬子增量政策作用下，9、10、11月份經濟整體在向上修復，樓市交易更趨活躍，股市信心穩步恢復，年內2萬億元化債資金加快落地，消費品以舊換新政策效應不斷顯現；另外，外貿不確定性提升的背景下，部分出口進一步提前——部分機構預判四季度經濟增速有望回升至5%，推動實現全年5%左右的增長目標。
不過，當前需求依然偏弱，房地產市場仍在深度調整進程中，居民消費顧慮仍多，重點群體就業質量有待提升等，當前經濟運行的基礎有待鞏固，需要進一步擴內需、促改革，來應對外部沖擊、推動經濟平穩增長。
會議指出，做好明年經濟工作，要扎實推動高質量發展，進一步全面深化改革，擴大高水平對外開放，建設現代化產業體系，更好統籌發展和安全，實施更加積極有為的宏觀政策，擴大國內需求，推動科技創新和產業創新融合發展，穩住樓市股市，防范化解重點領域風險和外部沖擊，穩定預期、激發活力，推動經濟持續回升向好，不斷提高人民生活水平，保持社會和諧穩定，高質量完成“十四五”規劃目標任務，為實現“十五五”良好開局打牢基礎。
中國國際經濟交流中心副理事長王一鳴表示，2025年是“十四五”規劃的收官之年，保持經濟平穩運行意義十分重大。建議明年經濟增長目標定在5%左右，這是預期引導，也是信心表達，非常重要。因為我國已經確立到2035年基本實現現代化的目標，也就是人均GDP要達到中等發達國家水平，這需要從2020年到2035年的15年里年均增速達到4.72%。如果明年能夠明確5%左右的增長，這樣有利于“十四五”經濟增速維持在5%左右的水平，也能夠為以后留下更多的空間。
中國社會科學院金融研究所副所長張明表示，2025年經濟增速預計仍會定在5.0%左右。首先，因為我國在2035年實現人均GDP翻番的目標，隱含要求是年均增長率不低于4.6%。其二，目前需要提振信心與預期。其三，經濟增長目標作為政策指揮棒，方便調動資源保增長。
粵開證券首席經濟學家羅志恒對21世紀經濟報道記者表示，當前宏觀經濟面臨內部總需求不足和外部全球經濟疲軟、美國政策調整等壓力，非常之時當有非常之舉、化壓力為動力。預計2025年經濟增長目標定在5%左右，這是實現充分就業和經濟增長的需要。會議對明年政策的基調偏積極，可預期會有更大的政策和改革力度，且政策的前瞻性和預期管理將明顯增強，以內部需求擴大和經濟企穩回升來應對外部的不確定性。
加強超常規逆周期調節
會議指出，明年要堅持穩中求進、以進促穩，守正創新、先立后破，系統集成、協同配合，實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，充實完善政策工具箱，加強超常規逆周期調節，打好政策“組合拳”，提高宏觀調控的前瞻性、針對性、有效性。要大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求。
“超常規”“全方位”的罕見表述，預示著2025年宏觀政策力度將進一步加大，以推動經濟回升向好。今年9月底出臺的一攬子增量政策，包括降準降息、全面降低購房成本、提高地方債務限額加大化債力度等，這些政策已經基本落地；促進房地產市場止跌回穩、加力支持設備更新和消費品以舊換新、地方專項債收儲土地和房屋、發行特別國債補充國有商業銀行資本金等政策還在路上。
摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強表示，預計2025年財政赤字率會明顯上調，赤字率可能定在4%或以上，是非常重要的正面信號。這意味著打破過去多年思維定式，放棄了3%左右的財政赤字約束，采取更強有力的逆周期政策。中國有比較強的國家資產負債表，可以支撐起4%甚至更高的顯性赤字率。預計2025年消費品以舊換新補貼力度還會擴大，涵蓋的商品種類會進一步增加。另外，如果財政能加大社會保障力度，尤其是提高中低收入群體保障水平，有助于降低居民預防性儲蓄水平，推動消費潛力釋放。
中國銀河證券首席經濟學家章俊表示，“加強超常規逆周期調節”是歷史上首次提出，可以看出穩增長的決心，政策從被動應對轉換為主動出擊。實施更加積極的財政政策，預計2025年赤字率在4%以上，超長期特別國債和地方政府專項債規模有望進一步提升，財政加碼的方向在傳統投資和民生之外，仍將進一步加碼消費和房地產領域。實施適度寬松的貨幣政策，是2008年金融危機時期的貨幣政策基調，是十四年以來首度重提。預計2025年央行將采取更大力度的降息降準，全年可能累計調降政策利率40-60BP，引導5年期LPR下行60-100BP，全年可能累計降準1.5-2.5個百分點。
中信證券首席經濟學家明明表示，把“大力提振消費”放到了更靠前、更重要的位置。“三駕馬車”中，消費是明年的重要政策抓手。今年下半年，消費品以舊換新等政策力度持續加大，對經濟基本面起到了較好的穩定作用。預計明年提振消費的政策，將從刺激消費意愿和增加消費能力兩端協同發力，消費品以舊換新政策仍然有擴大范圍和提升額度的空間，養老、生育等補貼政策也有望進一步加碼。政府投資將更加聚焦關鍵領域和薄弱環節，在現代化產業體系、關鍵核心技術攻關、新型基礎設施、節能減排降碳等領域發力，減少低效、重復建設，把錢用到刀刃上。
穩樓市股市穩外資外貿
會議指出，要以科技創新引領新質生產力發展，建設現代化產業體系。要發揮經濟體制改革牽引作用，推動標志性改革舉措落地見效。要擴大高水平對外開放，穩外貿、穩外資。要有效防范化解重點領域風險，牢牢守住不發生系統性風險底線。要持續鞏固拓展脫貧攻堅成果，統籌推進新型城鎮化和鄉村全面振興，促進城鄉融合發展。要加大區域戰略實施力度，增強區域發展活力。要協同推進降碳減污擴綠增長，加快經濟社會發展全面綠色轉型。要加大保障和改善民生力度，增強人民群眾獲得感幸福感安全感。
2025年我國仍將大力發展新質生產力，這是壯大新動能、推進產業升級、提升科技含量、創造高質量就業的重要抓手。章俊表示，以科技創新引領新質生產力，打造自主可控產業鏈供應鏈。以科技創新推動產業創新，完善新型舉國體制。實施重點領域強鏈補鏈行動，促進集成電路、工業母機、醫療裝備、儀器儀表、基礎軟件、工業軟件、先進材料等重點產業鏈發展。
推進重點領域改革，才能更好地擴內需、穩預期。王一鳴表示，2025年要進一步深化改革來推動經濟轉型，要從過去投資、出口驅動模式轉向政府促進消費、以消費引導投資的模式。擴大國內需求要以提振消費為重點，優化財政支出結構，增加公共服務支出，來促進消費的擴大。當前商品消費相對飽和，政策重點應轉向服務消費，服務消費領域面臨一些制度性約束，建議放寬中高端醫療、休閑度假、養老服務領域的準入限制，滿足中高收入群體多樣化的服務消費需求。消費的主體是年輕群體，所以政策也需要鼓勵、釋放年輕群體的消費潛力。要落實黨的二十屆三中全會提出的由常住地登記戶口，提供基本公共服務制度，解決農業轉移人口社會保險、住房保障、隨遷子女教育這些問題，釋放近3億農業轉移人口的消費潛力。
推動房地產市場止跌回穩，仍是2025年的重點工作。中國人民大學國家發展與戰略研究院高級研究員秦虹表示，明年落實好地方專項債回收閑置土地的政策，值得期待。將開發商手中閑置土地回收，能減少市場供應，還能立竿見影地緩解開發商的資金壓力，有助于穩預期；政府回收閑置土地，置換成位置更好的地塊，這樣開發商明年后年有房可賣，有助于改善企業現金流；地方增加土地收儲，有助于地方調整土地規劃、提升土地價值，原先以剛需為主、大量商業辦公的規劃，需要跟隨市場需求進行調整，當前市場以改善需求為主。
穩股市也是明年一項重要工作。財信研究院副院長伍超明表示，穩住股市既有利于提高居民財產性收入，通過財富效應增強擴大內需潛能；又能為科創企業提供更適配的融資支持，加快發展新質生產力。預計央行兩項結構性貨幣政策工具，將繼續為股市提供流動性支持。此外，穩定樓市股市也是穩定預期、激發活力的重要抓手。
面對不確定性提升的外部環境，我國仍將繼續穩外資穩外貿、推進高水平對外開放，做好自己的事情。王一鳴表示，2025年外部環境最大的不確定性就是特朗普會不會發起新的貿易戰。我國有上一輪應對貿易戰的經驗，這一次會更加從容，最重要的是要加強政策儲備，研判貿易戰動向，及時有效應對。同時，應對貿易戰最有效的辦法就是堅持擴大開放，加強與歐洲、日韓等經貿合作；加大制度性開放力度，主動對接國際高標準經貿規則，打造更加透明、穩定、可預期的制度環境。
（本報記者繳翼飛對本文亦有貢獻）
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