中新經緯1月25日電 央行網站公告，為維護月末流動性平穩，1月25日人民銀行以利率招標方式開展了4660億元7天期逆回購操作，中標利率1.80%不變。
央行網站截圖
Wind數據顯示，1月25日有1000億元逆回購到期，因此單日凈投放3660億元，結束多日來凈回籠格局。另外，當日有50億元央票互換(CBS)到期，央行同時開展50億元3個月期CBS操作。
1月22日-25日央行公開市場操作情況 Wind截圖
1月24日，央行決定下調金融機構存款準備金率和支農支小再貸款、再貼現利率。具體看：自2月5日起，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含已執行5%存款準備金率的金融機構)；自1月25日起，分別下調支農再貸款、支小再貸款和再貼現利率各0.25個百分點。
中國銀河研報認為，本次降準時點、幅度略超預期，但市場對于貨幣寬松預期演繹已久。對于降息來說，在經歷2023年12月下調存款利率以及本次較大力度降準后，銀行凈息差壓力進一步邊際緩解，疊加當前美聯儲加息周期靠近尾聲，2023年12月以來人民幣匯率貶值壓力小幅緩解，外圍對降息壓制有所降低，降息存在空間，后續降息有望跟進；對于降準來說，參考2018年以來經驗，2018-2019年累計降息150-200BP，而2021-2023年累計降幅降低至50-100BP，近六年平均降幅100BP，歷史經驗顯示今年可能還會有50BP左右的降準幅度。
華泰證券分析，總體而言，央行新公布的各項支持實體經濟增長的政策以結構性政策為主，包括局部降息、放寬普惠小微貸款的認定標準、以及增加支農支小再貸款、再貼現額度等。而總量政策主要包括全面降準0.5個百分點，由于降準主要針對大中型金融機構，且時值春節前流動性缺口較大的市場階段，降準對流動性的綜合影響還需監測節前流動性凈投放節奏及貨幣政策傳導力度而定。(中新經緯APP)
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