21世紀經濟報道記者 孫遲悅 香港報道
11月19日至11月20日，第三屆國際金融領袖投資峰會在香港揭開序幕。
此次峰會以“在變局中前航”和“與國際投資者對話”為題，邀請銀行、證券、資產管理、主權財富基金、私募股權和風險投資、對沖基金等各個金融界別的不同機構的參與者與專家參與研討。
與會嘉賓以當今國際經濟環境之“變局”、市場環境的機遇與挑戰為背景，深入分析國際國內金融市場投資機遇、投資者長期資產配置策略，以及科技時代下的機遇與風險等話題，向參會觀眾及廣大投資者分享個人見解與投資意見。
19日開幕式上，香港金管局總裁余偉文致辭表示，市場正面對“前所未有大變局”，需要投資者及時調整策略和部署，并以開放的心態保持溝通。他也強調，香港需要“從噪音中區分訊號”，確認持續的趨勢，并憑借香港獨特價值主張來順應這些趨勢。
中國經濟前景及投資機遇是此次峰會的一大重要議題。對此，景順集團總裁兼首席執行官Andrew Schlossberg表示，中國經濟復蘇跡象明顯，推出的刺激措施也是“重磅且大膽的”。隨著相關措施逐步在中國內地經濟中發揮效用，雖然未來有可能面對不穩定的地緣政治風險，但外國投資者對中國的長期投資趨勢與興趣并沒有減弱。目前，國際上的大型基金對中國市場保持觀望的態度，外資需要見到更多中國經濟復蘇的證據才會有信心增持。
美元走弱將持續利好新興市場
2024年，美聯儲展開新一輪寬松貨幣周期，美元持續走弱。有關人士預計，截至2024年底，美元指數或將跌破100的關鍵水平。
9月18日，美聯儲宣布降息50個基點，這是四年多以來美聯儲的首次降息，聯邦基金利率目標區間下調為4.75%至5%。11月8日，美聯儲宣布降息25個基點，下調聯邦基金利率目標區間至4.5%至4.75%。
道富環球投資管理總裁兼首席執行官洪亦心表示，2024年全球經濟增長情況十分樂觀。過去一年內，全球股票市場增長、通脹放緩、各地央行降息，因此預計2025年全球經濟“軟著陸”情況還將持續。
洪亦心預計，美聯儲將于12月再次降息一次，但2025年降息次數將下調至3次，截至2025年年底，利率可能降至3.75%。因此，她表示看好歐洲及新興市場股市，并認為美元的持續走弱將對新興市場帶來利好因素。
對此，Andrew Schlossberg表示，目前國際宏觀環境利好風險資產，新興市場的中小價股票在未來將有更大的上漲空間。
“變局”當下，本次峰會中，“投資者應當如何進行長期資金配置”的話題也受到了廣泛的討論和關注。
公共部門退休金投資委員會總裁兼首席執行官Deborah K. Orida表示，目前投資環境的復雜性使得分散投資變得十分重要。除在跨公私營市場、跨地域市場要有分散投資外，投資者在另類投資產品、跨資產類別產品的分散投資也十分重要。
瑞士百達集團管理合伙人雷樂仁表示，雖然市場存在對地緣政治及通貨膨脹等不確定因素的擔憂，但隨著短期利率下降，持有現金的成本上升，預計百達集團客戶會持續將資金配置在中國、美國及東南亞等市場。債市方面，百達集團開始留意一些新興市場，尤其是較難以受到美國關稅影響國家，如土耳其、阿根廷、印度等。
針對美國市場，雷樂仁認為，社會保障及國防等開支將繼續推高美國的債務水平。有分析估計，目前美國所面臨的債務相當于其國內生產總值（GDP）約1.2倍，長期來看或將為美國經濟帶來風險。
9月12日，美國財政部發布月度聯邦政府收支報告。報告顯示，2024年，美國政府已為35.3萬億美元國債支付超1萬億美元的利息，而償債成本的上升與美國8月財政赤字大幅上升相吻合。在截至8月的前11個財月里，美國聯邦赤字規模達1.9萬億美元，同比增長24%。美國財政部數據顯示，2023財年美國政府的財政赤字增加了約3200億美元，同比增長23%。
雷樂仁表示，美國的持續融資能力至關重要，在約35萬億美元的國債當中，有約15萬億美元由外國投資者持有，因此美國要留意未來能否持續通過創新科技及保持市場信心以吸引外資。
洪亦心則認為，美國股票正增長狀況將持續，科技企業盈利將持續上升，因此科技股盈利的持續增長將值得投資者關注。此外，特朗普重返白宮將利好消費、銀行、金融和能源股。但他也提醒投資者在投資組合中加入少量黃金，以對沖地緣政治風險。
香港應進一步拓展金融開放與合作
作為粵港澳大灣區的核心城市之一，香港一直扮演“超級聯系人”和“超級增值人”的重要角色，在聯通中國內地和國際投資市場上優勢顯著，而有關“香港如何發揮自身優勢”的議題也是本次峰會的重要議題。
19日，國務院副總理何立峰在峰會上表示，中央政府將更加支持更多的優質企業到香港上市和發行債券，持續優化拓展內地與香港在股票、債券、理財、利率互換等領域的互聯互通，同時，完善國債常態化的發行機制，穩步提升在香港的國債發行規模，支持香港鞏固提升全球離岸人民幣業務的樞紐地位。
何立峰稱，香港要進一步深化金融改革創新，不斷提升香港的金融競爭力，進一步做強銀行業，增強資本市場的包容性和吸引力，穩步擴大債券市場，積極發展保險市場，豐富離岸人民幣金融產品和服務。
據悉，2023年，香港離岸人民幣債券在發行額同比增長18.2%至7858億元人民幣（1106億美元），非存款證債務工具的發行額為3981 億元人民幣（560 億美元），同比增長35.4%。此外，截至2024年9月底，境外機構通過“債券通”等渠道持有內地債券的總額規模超44000億元人民幣，“北向通”每日成交額持續增長，由推出時的22億元人民幣，到2024年首三季超430億元人民幣，增長超19倍。
香港政務司司長陳國基在峰會上表示，目前緊張的地緣政治局勢、波動的經濟以及技術變革等因素為國際投資格局帶來不確定性，而香港可以在其中尋找發展機會。
陳國基表示，中國金融發展是全球經濟增長的基石。在國家的支持下，香港作為全球最大的離岸人民幣業務樞紐，正在擴大以人民幣計價的投資產品，增加人民幣債券的發行，并支持在香港發行更多綠色和可持續的離岸人民幣債券。
陳國基介紹，綠色金融是香港特區政府發展的重點，2023年香港發行的綠色零售債券的數量位居亞洲市場第一，占亞洲市場發行總量37%。全球可持續發展正在通過綠色金融和ESG重塑行業，成為投資戰略不可或缺的一部分，香港要把握綠色和可持續金融的發展機會。
2018年起，香港特區政府為了支持可持續發展、應對近年的氣候變化，以及推動綠色金融在香港的發展，香港金融管理局開始推出綠色債券，所募集的資金將會為香港特區政府的綠色項目提供資金，項目包括可再生能源、污染預防和管控，以及綠色建筑等九大項目。
香港財政司司長陳茂波認為，香港在積極擁抱“新趨勢”的同時，也應著重注意“新觀察”。為應對當今多變的世界格局，香港應始終保持敏銳和創新能力，以應對即將到來的“颶風”。
針對“新觀察”，陳茂波表示其內容主要包含兩項：首先，在目前的國際環境下，諸多國家的主要業務正在經歷變革，通過國家內部的消費和創新，走向經濟“高質量”發展。同時，中國也正積極擴充全球供應鏈并與能夠互利共贏的國家合作，以應對地緣政治所帶來的影響。
陳茂波認為，“一帶一路”共建國家間的合作對于中國的發展也至關重要。目前，“全球南方”已經占據全球GDP的約60%以及全球出口量的約40%，這些國家的居民也擁有著強大的潛在購買力。
何立峰表示，作為國家對外開放的橋梁和紐帶，香港要進一步對接國家發展戰略。支持香港積極參與國家擴大制度型開放，以更大力度吸引外資和對外投資，優化區域開放布局等重大改革，并在其中充分發揮獨特的作用。中央政府支持香港進一步做優做強“一帶一路”國際投融資平臺，不斷地增強在共建“一帶一路”倡議資金融通中的關鍵節點作用。
20日，基匯資本董事長兼執行合伙人及聯合創辦人吳繼煒在“另類資產與當前復雜環境下的投資策略”研討會中表示，在地緣政治日趨復雜的背景下，“所有的聯系不再是‘一對一’的中國對美國、制造業對消費者，實際上是‘多對多’的，因此基匯資本一直非常關注東盟”。
陳茂波稱，東盟國家市場的特征在于擁有高速的經濟發展、年輕的人口和不斷擴大的中產階級，但其最重要的特點在于“愿意投資”。以經濟的綠色轉型為例，東盟國家需要不同界別和不同領域的全面變革和長期合作關系，在航空、航運、交通、建筑、貿易和制造業界，都需要長期的政策支持、資金和人才。東盟國家也因此需要尋找互利共贏的新機遇。
亞洲私募投資好時機
在英國Z/Yen集團與中國（深圳）綜合開發研究院聯合發布新一期《全球金融中心指數》報告，香港的在全球金融中心的總排名上升至全球第3位，居亞太區首位；整體評分上升8分至749分，在前5位金融中心中排名提升最多。
作為全球領先的國際金融中心，香港在發展科創和提升募資能力方面的成就有目共睹。
20日，亞洲主席EQT集團Jean Eric Salata在“亞洲區的私募股權”研討會上表示，長期來看，亞洲經濟的增長將高于其他成熟市場，這將使得私募投資的潛在回報提升，亞洲范圍內股市的回升將為投資者日后退出制造合適環境，現在正是增加亞洲私募投資的好時機。
隨著企業推動業務多元化，或將投資引導到其他有前景的發展中經濟體的制造業，如印度、泰國、土耳其或越南等國家。高瓴投資創始人兼董事長張磊表示, 這將帶來大量的供應鏈轉變的商機，當中存在大量資金和專業服務需求，也將帶來大量私募投資機會。香港有大量金融和其他專業人才，應趁此機會吸納相關公司在香港設立總部，這些公司可以進一步將香港作為亞洲區域的研究中心。
為了吸引科創企業來港融資，2023年3月24日，港交所宣布在《主板上市規則》增設第18C章《特專科技公司》，并宣布于3月31日起正式生效。18C對五類特專科技行業進行了定義，范圍包括新一代信息技術、先進硬件及軟件、先進材料、新能源及節能環保、新食品及農業技術，每個行業又可再細分為多個可接納領域，相較只針對生物科技的18A而言覆蓋范圍大幅增加。
啟明創投主管合伙人梁穎宇認為，港交所引入18C上市新規，容許未盈利的特專科技公司上市，有助于中國及其他亞洲國家的企業家進行額外融資，進一步促進該類企業的科研及全球擴張。
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