21世紀經濟報道記者 易妍君 廣州報道
3月11日，動力電池龍頭寧德時代（300750.SZ）大漲14.46%，帶動整個新能源板塊全線爆發。
其中，申萬電池、能源金屬、光伏設備指數在申萬二級行業指數中漲幅居前。
二級市場上的電池ETF同樣“遙遙領先”。在3月11日股票ETF的漲跌幅排名中，前十席位全部被電池相關ETF所占據。建信新能源車電池ETF、富國鋰電池ETF、招商電池ETF當日漲停。
不過，3月12日，電池板塊有所分化，鋰電池板塊的海科新源（301292.SZ）、天際股份（002759.SZ）實現2連板，寧德時代的漲幅收窄至2.76%；而電池產業鏈上的新宙邦（300037.SZ）、先惠技術（688155.SH）、德方納米（300769.SZ）跌幅靠前。
當前，機構對新能源板塊的后市表現較為樂觀。一種觀點認為，在當下經濟增長乏力的大背景下，新能源依舊是少數維持高增速的大賽道，而該板塊近2年的區間跌幅超50%，調整幅度大、時間長，目前看向下空間有限，具備一定的配置性價比。
也有受訪人士向21世紀經濟報道記者指出，“后續，一些新能源細分板塊還是會有些機會，但想重現往日輝煌是難上加難了。”
由大漲到分化
3月11日，創業板指數收盤大漲4.6%。深證成指漲逾2%，上證指數微漲0.74%。
行業板塊方面，在申萬二級行業指數中，電池指數、能源金屬指數、乘用車指數、光伏設備指數、醫療服務指數分別上漲了11.01%、5.34%、4.52%、4.50%、4.00%，為當日漲幅前五的行業指數。
股票ETF方面，根據Wind統計數據，3月11日，除了建信新能源車電池ETF、富國鋰電池ETF、招商電池ETF漲停，還有嘉實電池ETF、匯添富電池50ETF、工銀瑞信鋰電池ETF的漲幅超過9%，而廣發電池ETF、興銀電池龍頭ETF的漲幅分別接近9%。
對于鋰電產業鏈相關標的漲幅較大的原因，招商基金有關人士指出，主要由消息面和基本面改善共振所致。
該人士分析，消息面上，外資機構上調電池頭部企業評級及目標價，引發市場對板塊關注度抬升，提振了板塊情緒。
基本面角度看，行業供需兩端持續好轉也為板塊走勢提供支持，“需求端看，乘聯會發布2月銷量數據，新能源車零售銷量38.8萬輛，同比-12%，考慮春節因素影響，1—2月合并預計銷量52.66萬輛，同比+52%。”他指出。
值得一提的是，近日，摩根士丹利將寧德時代上調評級至超配，并將公司目標價上調14%至210元。對此，摩根士丹利解釋，隨著價格戰接近尾聲，寧德時代準備通過新一代大規模生產線提高成本效率，并擴大在凈資產收益率方面的優勢，看到寧德時代在基本面上的多個拐點，上調公司評級至超配，并選為行業首選。
但3月12日，新能源、電池板塊迎來分化。當日，電池指數的漲幅收窄至1.46%，能源金屬指數、光伏設備指數分別下跌了0.12%、0.33%，而乘用車指數上漲了2.53%。
從相關ETF來看，Wind統計數據顯示，3月12日，景順長城電池30ETF上漲了1.04%，工銀瑞信鋰電池ETF上漲了0.64%；建信新能源車電池ETF、富國鋰電池ETF、招商電池ETF則出現不同程度的下跌，下跌幅度較大的是儲能電池ETF，當日下跌了1.30%。
相比之下，新能源車ETF整體表現優于電池ETF。其中，華安新能源車ETF、平安新能車ETF分別上漲了0.99%、0.86%。
反彈行情能否延續？
值得注意的是，A股新能源板塊的震蕩已持續了近兩年。2022年3月1日—2024年3月1日，中證內地新能源主題指數下跌了54.77%。
此外，電池指數、能源金屬指數、光伏設備指數分別下跌了53.92%、59.73%、49.29%。
那么，近期出現的反彈行情能否延續？
對此，中信建投證券金融產品及創新業務部資深研究員吳曉東指出，回歸到新能源本身的基本面，確實能看到很多好的變化在出現，比如光伏組件的提價、95%消納紅線的大概率松動、相關部門的政策密集推出等等。再看技術面，新能源板塊的中期跌幅相對較大，本身也存在著一次像樣的超跌反彈。我們看到新能源板塊已經悄悄突破下降趨勢線，場內資金正在躍躍欲試，踏空了本輪科技股行情或者從科技板塊止盈出來的資金，很有可能也流向相對低估值的新能源板塊。
因此，他認為，本輪新能源板塊的反彈行情值得期待。
具體到鋰電產業鏈的后市行情，排排網財富研究部副總監劉有華同樣認為，鋰電產業鏈有望走出筑底回升行情。
“第一，鋰電產業鏈前期調整跌幅較大、調整時間也足夠長，股價和估值都處于低位，行業中很多龍頭企業的估值都已到了20倍左右，處于歷史較低水平。而且在此之前，鋰電產業鏈整體漲幅也明顯落后于指數，具有補漲的需求。第二，鋰電產業鏈盈利或已見底，隨著產能加速出清，行業供需格局有望得到改善，產業鏈盈利也會趨于邊際向好。”劉有華進一步分析。
而順時投資權益投資總監易小斌則指出，鋰電產業鏈調整過程中，即便是行業的龍頭也未能幸免，比如說上游資源的天齊鋰業、贛鋒鋰業，最大回撤都超過70%，中游的制造業個股更加慘烈，像電池龍頭寧德時代這樣的大市值公司，回撤也達到了63.31%。因此短期內的上漲相對于原來的下跌僅是冰山一角。
“后續的行情演繹，還是會有些機會，但想重現往日輝煌是難上加難了。”易小斌分析，第一，隨著價格的長期下跌以及去庫存，產品已經到了一個可能出現拐點的時候；第二，股票長期下跌后，擁擠度下降而價值又慢慢體現出來，會吸引資金流入；第三，雖然新能源汽車行業價格戰硝煙四起，但產量和銷量在不斷增長。因此，鋰電產業鏈還是醞釀著一些機會。
對于鋰電產業鏈的投資，易小斌建議首先要降低盈利預期；其次關注細分賽道龍頭；三是緊跟產量和價格變化。
招商基金指出，鋰電板塊經歷較長時間、較大幅度回調后，估值及機構持倉明顯回落，短期板塊超跌反彈后，需要更多結合產業鏈業績觸底時點，行業產能變動情況，以及新能源車銷量、儲能需求持續釋放等相關信息，從而更好參與板塊機會。
另外，就整個新能源板塊而言，易小斌表示，“光伏、風電值得留意，從今年1、2月的數據來看，排產或招標情況超出預期，新能源車從電動化走向智能化，相關的標的還會反復炒作。投資這些行業時最關鍵的因素還是供需關系，同時還要留意政策導向。”
劉有華建議從以下幾個方面進行布局：一是盈利有望持續改善的頭部材料公司；二是技術迭代帶來的產業鏈增量需求。
“儲能行業仍有較大的增長空間，一方面，新能源發電量占比快速提升和儲能成本大幅下降，有望帶動儲能需求爆發；另一方面，各省份對儲能發展的支持政策依然友好，有助于促進儲能需求進一步增長。”劉有華談道。
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