21世紀經濟報道記者雷晨 北京報道
在AI算力不斷迭代的背景下，液冷這一細分賽道，因其高效散熱、節省能耗的優勢，被機構預測將迎來“黃金時代”。
據公開報道信息，英偉達即將放量的B100芯片，其散熱技術將從此前的“風冷”升級為“液冷”方案，且未來所有GPU產品的散熱技術都將轉為“液冷”。
與風冷技術相比，液冷的優勢在于散熱效率高、溫度控制穩定且能耗低，冷板式液冷和浸沒式液冷是行業目前的兩條主流技術路線。英偉達創始人黃仁勛曾表示，堅信浸沒式液冷技術是未來方向。
與此同時，政策面的支持也將帶動液冷行業加速發展。隨著我國政策對數據中心PUE（電能利用效率）建設要求越來越高，液冷技術的應用也將逐漸增多。
據IDC預計，中國液冷服務器市場2023年全年將達到15.1億美元。2022-2027年，中國液冷服務器市場年復合增長率將達到54.7%，2027年市場規模將達到89億美元。
液冷賽道已吸引不少國內廠商躬身入局。東方財富Choice數據顯示，A股液冷概念上市公司達到47家。
不過，由于液冷技術尚處于產業初期，各家尚以搶占市場為首要目標，不惜以犧牲毛利率為代價，冷板式液冷領域尤甚。
細分市場暗流涌動。有業內人士認為，液冷行業的標準化程度將不斷提升，未來液冷賽道頭部企業有望憑借渠道與客戶優勢，帶動邊際成本遞減。
液冷行業喧囂
被高盛集團分析師稱為“地球上最重要的股票”的英偉達，其一舉一動都受到市場高度關注。
公開信息顯示，3月18日，英偉達將在GTC大會上推出B100GPU并將采用液冷散熱技術，再度引發市場熱議。
就散熱而言，銀河證券認為，英偉達H200GPU的TDP為700W，保守估計B100的TDP接近千瓦，傳統風冷或不能滿足芯片工作過程中對于散熱需求，散熱技術將全面向液冷革新。
英偉達對于液冷技術的擁護，對于A股液冷板塊意義非凡。
今年2月6日以來，液冷概念（861500.EI）一路震蕩上行，截至3月12日收盤累計上漲48.11%。
相關個股方面，強瑞技術（301128.SZ）、工業富聯（601138.SH）、中科曙光（603019.SH）、曙光數創（872808.BJ）、川潤股份（002272.SZ）、拓維信息（002261.SZ）、英維克（002837）等多股迎來反彈。
一位液冷行業上市公司高管對21世紀經濟報道記者表示，就技術路徑來看，液冷技術主要包括冷板式液冷和浸沒式液冷兩種。
“其中，冷板式液冷技術是將金屬水冷板直接貼合CPU和GPU上面，通過液體流動將熱量帶出來；浸沒式則是將服務器主板直接浸泡在冷媒中，多數為電子氟化液。”其表示。
一般而言，單機柜功率決定數據中心會采用哪種冷卻方式。但單機柜功率不超過10kW時，采用風冷更經濟；單機柜在10-100kW時，采用冷板液冷更合適；單機柜功率超過100kW，采用相變浸沒液冷更經濟。
據IDC數據，2023年上半年冷板式服務器出貨量占90%，液冷以冷板方案為主，主要是出于傳統數據中心對原有基礎設施的改造成本和難度的考慮，以及當前冷板式方案成熟度較高，商用基礎較好。
下游需求方面，去年上半年，互聯網廠商是液冷需求的主力軍，“吃下”了行業54%的出貨量。其次是政府、公共事業和教育，以及電信、金融、服務等行業。
作為當前液冷賽道市場占有率第一的企業，曙光數創在浸沒相變液冷和冷板液冷方面均有布局。
受益于數據中心市場規模的高速發展，2023年曙光數創實現營業總收入6.5億元，同比上漲25.63%。其中，冷板液冷基礎設施產品營收占比從2022年的6.92%升至29.22%，實現收入1.9億元，同比增長430.66%。
同期，曙光數創實現歸母凈利潤1.05億元，同比下降10.61%。對此，公司表示，冷板液冷市場競爭較為激烈，導致公司整體毛利率與上年同期相比下降8.61%。
營收規模上漲反映出市場需求的增加，凈利潤的下滑則體現了行業競爭帶來的壓力。
據了解，國內液冷基礎設施提供商中，截至去年年底，英維克、曙光數創、高瀾股份（300499.SZ）、申菱環境（301018.SZ）、同飛股份（300990.SZ）等多家公司在冷板和浸沒式液冷均有布局。
其中，曙光數創、綠色云圖等企業深耕浸沒式液冷領域，英維克早在2019年就提出XGlacier服務器液冷解決方案；浪潮信息（000977.SZ）、中興通訊（000063.SZ）、紫光股份（000938.SZ）等企業過去兩年加大液冷領域投入；高瀾股份、申菱環境、同飛股份等企業長期深耕溫控領域，也逐漸涉足液冷。
國盛證券研報預測，2024年將是國產算力發展的黃金時期，液冷散熱技術將迎來量產的元年。但目前產業端與二級市場的表現存在差距，廠商們正期待市場需求的提升。
賽道偏向“剛需”
液冷與AI算力需求相伴相生，A股液冷概念（861500.EI）在2023年上半年一度高達1060.31點。如果說去年的炒作是泡沫與未來交織，那么今年液冷的成長路徑則將更加清晰。
當前算力需求情況呈現出顯著的增長趨勢。目前，中國的算力總規模已位居全球第二，算力基礎設施建設已達到世界先進水平。
在應用場景方面，不同精度的算力需要適配多樣化的應用場景。隨著人工智能技術的快速發展，對智能算力的需求與日俱增。
例如，在數據中心領域，算力需求正在推動數據中心向更高性能、更高效率的方向發展。同時，隨著物聯網、云計算、大數據等新興技術的普及，算力需求也在各行各業中快速增長。
然而，盡管我國算力網絡發展已經取得一定優勢，但仍存在算力供給不足、算力需求待激發、創新研發基礎薄弱等問題。我國人均算力相比高算力國家仍有差距，算力供給還存在結構性短缺，如異構算力供需失衡、分布式算力占比低等問題。
因此，加快算力網絡創新發展，提升算力供給能力，滿足多樣化的算力需求，是當前的重要任務。
今年的政府工作報告中，首次提出“人工智能+”行動，并強調要適度超前建設數字基礎設施，加快形成全國一體化算力體系。
“通過深化算網布局、強化自主創新、加快產業發展、推進服務升級等措施，有望贏得科技競爭主動權，做大做強數字經濟，加速構建數字經濟引領的現代產業體系。”有業內人士對記者表示。
中金公司最新研報觀點指出，未來Sora及類似大模型的迭代會持續推動計算量的擴張，算力需求“奇點”可能到來。
在高散熱需求下，液冷成為服務器溫控產業的未來發展方向。開源證券3月11日深度報告更是直言“液冷迎來黃金時代”。
根據《中國液冷數據中心市場深度研究報告》，預計2023年中國液冷數據中心市場將增至154億元（液冷服務器+基礎設施）。
“液冷服務器占目前服務器市場10%左右，隨著AI和算力需求不斷增長，液冷服務器的占比有望進一步提升。”曙光數創相關負責人近期接受機構調研時表示。
曙光數創的判斷，也是行業的共識。
3月4日，川潤股份在投資者互動平臺表示，公司液冷業務有序開展，已經持續獲得國際國內客戶訂單并交付。2024年算力產業鏈將維持高景氣度，蓬勃的算力需求有望持續帶動液冷溫控，國內液冷市場需求進一步提高。
除了行業前景向好，上市公司個體業績對于投資者決策而言同樣重要。
21世紀經濟報道記者了解到，在市場份額與利潤率的天平面前，當前多數液冷廠商更加傾向前者，同時也更加注重構建技術壁壘。
譬如，曙光數創近期接受調研時表示，目前很多同行業公司在切入冷板液冷市場，導致市場的競爭較為激烈。另外，在浸沒液冷市場，由于其對廠商的技術要求極高，參與者相對較少。
“所以，在浸沒液冷市場，公司將進一步增加市場開拓并實現項目的落實、實施、交付，進一步加強公司在該細分市場的領先地位。”該公司表示。
本文鏈接：散熱技術劇變在即 液冷賽道加速崛起http://www.lensthegame.com/show-3-12581-0.html
聲明：本網站為非營利性網站，本網頁內容由互聯網博主自發貢獻，不代表本站觀點，本站不承擔任何法律責任。天上不會到餡餅，請大家謹防詐騙！若有侵權等問題請及時與本網聯系，我們將在第一時間刪除處理。
上一篇： 21世紀ESG熱搜榜（第117期）丨央行：推動金融機構綠色信貸、綠色債券等產品持續增長；ST花王實控人內幕交易遭罰沒3516萬元