21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者孫燕 上海報道
3月11日晚間，上海電源管理芯片設(shè)計企業(yè)晶豐明源（688368.SH）發(fā)布2024年年度報告。
2024年，晶豐明源實現(xiàn)營業(yè)收入15.04億元，同比增長15.38%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-0.33億元，較2023年同比減虧0.58億元。
拉長時間線看，自2022年以來，晶豐明源連續(xù)三年虧損，虧損幅度逐步收窄。至2024年四季度，晶豐明源單季度扭虧，凈利潤達0.21億元。
另外，由于晶豐明源2023年存在未達到限制性股票激勵計劃業(yè)績考核指標(biāo)沖回股份支付費用的情況，2024年共產(chǎn)生股份支付費用0.43億元。剔除股份支付影響，2024年晶豐明源實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.09億元。
第二曲線快速上量
晶豐明源的業(yè)務(wù)分為電源管理芯片和控制驅(qū)動芯片兩大類，具體包括LED照明驅(qū)動芯片、電機控制驅(qū)動芯片、AC/DC電源芯片和高性能計算電源芯片四大產(chǎn)品線。
2024年，晶豐明源LED照明驅(qū)動芯片、AC/DC電源芯片、電機控制驅(qū)動芯片、高性能計算電源芯片的出貨量分別為634428.12萬顆、91133.35萬顆、29765.57萬顆、891.04萬顆，同比增長10.48%、29.27%、121.10%、102.35%。
LED照明驅(qū)動芯片是晶豐明源的基石業(yè)務(wù)。但在2024年，受通用LED產(chǎn)品競爭激烈、銷量增長不及單價降幅等影響，LED照明驅(qū)動芯片業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入8.69億元，較上年同期下降7.82%。
晶豐明源的“第二增長曲線”包括AC/DC電源管理芯片、電機驅(qū)動與控制芯片。2024年，“第二曲線”增幅明顯：AC/DC電源芯片產(chǎn)品銷售收入2.73億元，較上年同期增長39.64%；電機控制驅(qū)動芯片產(chǎn)品銷售收入3.18億元，同比上升95.67%
此外在2024年，晶豐明源的高性能計算電源芯片取得重點客戶突破并實現(xiàn)規(guī)模量產(chǎn)，當(dāng)年實現(xiàn)銷售收入0.43億元，相較2023年增長1402.25%。
高性能計算電源芯片應(yīng)用于CPU/GPU領(lǐng)域。晶豐明源表示，目前該公司優(yōu)先開發(fā)的產(chǎn)品為大電流降壓型DC/DC芯片，產(chǎn)品類型主要包括開關(guān)電源控制器、負載點電源等，主要功能是將高壓直流輸入電壓轉(zhuǎn)換為低壓直流輸出電壓，給系統(tǒng)中的主芯片及外設(shè)供電，主要應(yīng)用場合為AI數(shù)據(jù)中心、AIC顯卡、服務(wù)器、筆記本電腦以及汽車電子等。
“受益于AI需求，數(shù)據(jù)中心電源市場迎來快速增長，其中用于xPU和主板供電的DC/DC產(chǎn)品國產(chǎn)份額低，市場規(guī)模增長快，具備較強發(fā)展?jié)摿?。”財通證券研究指出，晶豐明源準(zhǔn)確把握行業(yè)發(fā)展機遇，2022年將兩款數(shù)據(jù)中心DC/DC產(chǎn)品（10相數(shù)字控制電源+PoL）推向市場，并于2023年完成21款DC/DC電源芯片產(chǎn)品研發(fā)工作。隨著新品不斷導(dǎo)入客戶上量，DC/DC產(chǎn)品線有望成為未來該公司重要增長極。
毛利率方面，2024年，晶豐明源產(chǎn)品綜合毛利率37.12%，較上年同比上升11.45個百分點，LED照明驅(qū)動芯片、AC/DC電源芯片、電機控制驅(qū)動芯片、高性能計算電源芯片四大產(chǎn)品線毛利率相較上年均有所上升。
收購強化MCU業(yè)務(wù)
在發(fā)布年報的同日，晶豐明源發(fā)布公告，擬以自有資金14300.06萬元收購控股子公司南京凌鷗創(chuàng)芯電子有限公司（以下簡稱“凌鷗創(chuàng)芯”）19.19%的股權(quán)。本次交易完成后，晶豐明源將持有凌鷗創(chuàng)芯100.00%股權(quán)。
晶豐明源對凌鷗創(chuàng)芯的收購，始于2023年：2023年4月，晶豐明源完成收購凌鷗創(chuàng)芯61.61%股權(quán)。2024年10月，晶豐明源通過現(xiàn)金收購凌鷗創(chuàng)芯19.193%股權(quán)，截至2024年年底共持有凌鷗創(chuàng)芯80.8068%股權(quán)。
擴充產(chǎn)品線是晶豐明源收購凌鷗創(chuàng)芯的主要目的：自2023年4月收購凌鷗創(chuàng)芯控制權(quán)以來，晶豐明源AC/DC電源芯片產(chǎn)品與凌鷗創(chuàng)芯的電機控制MCU業(yè)務(wù)高度協(xié)同并形成整套電機驅(qū)動解決方案，為下游客戶提供集成度更高、體積更小、成本更低、可靠性更高的電機控制MCU產(chǎn)品，在電動出行、電動工具、大、小家電等業(yè)務(wù)領(lǐng)域均取得實質(zhì)性突破。
在此背后，晶豐明源頗為看好控制直流無刷電機的核心部件——MCU芯片。市場數(shù)據(jù)顯示，全球直流無刷電機控制芯片的市場規(guī)模從2019年的129億元增長至2023年的263億元，年復(fù)合增速達到19.4%。其中，國內(nèi)市場增速更為顯著，達到24.8%。
此外，從近兩年的業(yè)績表現(xiàn)看，凌鷗創(chuàng)芯也給晶豐明源帶來了業(yè)績貢獻：2023年，凌鷗創(chuàng)芯營業(yè)收入達1.76億元，同比增長42.48%。2024年，凌鷗創(chuàng)芯實現(xiàn)銷售收入2.98億元，同比上升69.32%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤0.97億元，同比上升83.37%。
同樣在2024年，晶豐明源還籌劃通過發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)換公司債券及支付現(xiàn)金的方式收購四川易沖科技有限公司（以下簡稱“易沖科技”）100%股權(quán)。
易沖科技的產(chǎn)品包括無線充電芯片、協(xié)議芯片、模擬電源以及汽車前裝無線充電器等。長城證券研究指出，晶豐明源在LED照明電源管理行業(yè)已經(jīng)具備一定的市場優(yōu)勢地位及市占率，并購整合完成后，該公司將與收購標(biāo)的共享客戶關(guān)系，通過產(chǎn)品組合增強整體方案競爭力，促進客戶滲透，加速業(yè)務(wù)開拓，強化產(chǎn)業(yè)地位。
本文鏈接：晶豐明源2024年減虧：第二曲線快速上量，收購強化MCU業(yè)務(wù)http://www.lensthegame.com/show-2-11064-0.html
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