21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 歐雪 深圳報(bào)道
半導(dǎo)體領(lǐng)域又涌現(xiàn)一起并購(gòu)。
3月3日晚，英集芯（688209.SH）公告，公司正在籌劃通過(guò)支付現(xiàn)金及發(fā)行定向可轉(zhuǎn)換公司債券的方式，購(gòu)買輝芒微電子（深圳）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“輝芒微”）的控制權(quán)，并擬募集配套資金。
整體來(lái)看，此次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，但不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，且不會(huì)導(dǎo)致英集芯實(shí)際控制人發(fā)生變更。
根據(jù)公告，英集芯股票自3月4日起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過(guò)5個(gè)交易日。
值得注意的是，輝芒微此前曾兩度沖擊IPO，分別申報(bào)科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，但均以撤回申請(qǐng)告終。兩次IPO兩次撤回，這次似乎找到了進(jìn)入資本市場(chǎng)的新機(jī)會(huì)——直接被英集芯收購(gòu)。
上述公告發(fā)布后，記者致電英集芯詢問(wèn)具體的收購(gòu)意圖。對(duì)方回應(yīng)記者稱，相關(guān)內(nèi)容具體以已經(jīng)披露的公告為準(zhǔn)，可關(guān)注后續(xù)發(fā)布的收購(gòu)預(yù)案。
本次停牌前，英集芯股價(jià)為19.94元/股，總市值85.59億元。
標(biāo)的曾兩次IPO撤單
事實(shí)上，資本市場(chǎng)對(duì)輝芒微并不陌生。
輝芒微成立于2005年6月，是一家Fabless（無(wú)晶圓廠）模式的IC設(shè)計(jì)企業(yè)，主要從事模擬信號(hào)及數(shù)模混合信號(hào)集成電路的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售，有MCU、EEPROM和PMIC三大產(chǎn)品線。從產(chǎn)品來(lái)看，公司產(chǎn)品主要為通用型芯片，終端使用場(chǎng)景包括家電控制、消費(fèi)電子、網(wǎng)絡(luò)通信、醫(yī)療設(shè)備、安防產(chǎn)品、智能穿戴、景觀照明、標(biāo)準(zhǔn)電源、工業(yè)控制等領(lǐng)域。
此前，輝芒微曾在2021年末沖擊科創(chuàng)板IPO，從受理到終止僅經(jīng)歷了約一個(gè)月。轉(zhuǎn)戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板二次“闖關(guān)”IPO時(shí)，輝芒微好不容易在2023年8月和12月回復(fù)了兩輪問(wèn)詢，卻再次撤回了上市申請(qǐng)。對(duì)于首次撤單，輝芒微在回復(fù)監(jiān)管問(wèn)詢中解釋，主要是公司彼時(shí)受經(jīng)濟(jì)周期性下行及全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)不穩(wěn)定的影響，擬放緩上市節(jié)奏。
而對(duì)于第二次撤單，記者當(dāng)時(shí)曾致電公司詢問(wèn)終止原因，對(duì)方表示暫時(shí)不方便回應(yīng)。不過(guò)，從監(jiān)管兩輪問(wèn)詢來(lái)看，公司營(yíng)收波動(dòng)較大、公司收入和毛利率變化與可比公司存在較大差異等問(wèn)題均受到重點(diǎn)關(guān)注。
從財(cái)務(wù)表現(xiàn)來(lái)看，輝芒微在2021年實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)和毛利率的大幅增長(zhǎng)，但在2022年卻出現(xiàn)了明顯的下滑。具體來(lái)看，2020年至2023年上半年，輝芒微的營(yíng)業(yè)收入分別為3.08億元、5.40億元、4.79億元和2.55億元，同比增長(zhǎng)率分別為67.89%、75.25%、-11.90%和3.90%。同期，輝芒微歸母凈利潤(rùn)分別為5.17億元、1.66億元、1.12億元和0.52億元，同比增長(zhǎng)率分別為571.72%、220.06%、-32.41%和-16.72%
雙方有望實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同
輝芒微究竟有哪些吸引力讓英集芯愿意出手呢？
從財(cái)務(wù)表現(xiàn)來(lái)看，如果將其并表，英集芯的利潤(rùn)規(guī)模將顯著提升。英集芯2024年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入14.29億元，同比增長(zhǎng)17.53%；凈利潤(rùn)1.24億元，同比大幅增長(zhǎng)322.73%。相比之下，輝芒微在2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.12億元。
從業(yè)務(wù)協(xié)同而言，英集芯擅長(zhǎng)電源管理芯片，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子、智能穿戴、光伏新能源、鋰電池儲(chǔ)能和物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域。而輝芒微的MCU（微控制器）和EEPROM（非易失性存儲(chǔ)器）則為英集芯補(bǔ)齊了“控制+供電”的技術(shù)拼圖，進(jìn)一步完善了產(chǎn)品矩陣。
更重要的是，英集芯與輝芒微一樣采用的也是Fabless（無(wú)晶圓廠）模式。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，并購(gòu)達(dá)成后，雙方的晶圓代工議價(jià)能力或?qū)@著提升，有望降低采購(gòu)成本。
公告顯示，本次交易事項(xiàng)尚處于籌劃階段，初步確定的主要交易對(duì)方包括嘉興億舫企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）、嘉興億艦企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）、嘉興億航企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）、許如柏、黎遠(yuǎn)珊。
3月3日，公司與上述交易對(duì)方簽署了《股權(quán)收購(gòu)意向協(xié)議》，上述交易對(duì)方合計(jì)持有輝芒微58.53%的股份。并且，本次交易的定價(jià)還未確定，由交易各方協(xié)商確定。
從市場(chǎng)整體反饋情況來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)此次并購(gòu)多持“看好”態(tài)度。有業(yè)內(nèi)人士表示，此次并購(gòu)有望顯著增強(qiáng)英集芯的技術(shù)實(shí)力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。一方面，英集芯在電源管理及快充協(xié)議芯片方面的優(yōu)勢(shì)，與輝芒微的MCU、電源管理和存儲(chǔ)芯片設(shè)計(jì)能力相互補(bǔ)充，能夠豐富產(chǎn)品組合，提供更全面的解決方案。另一方面，英集芯可以借助輝芒微的客戶資源和市場(chǎng)渠道，進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)覆蓋范圍，提升在消費(fèi)電子領(lǐng)域的品牌影響力。
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