中新經緯1月29日電 題：能源金屬或否極泰來，鎳鈷鋰有望擺脫過剩狀態
作者 許勇其 華安證券金屬新材料首席分析師
從行業本身來講，能源金屬行業當前確實處在一個產能出清的階段。2020年-2022年，下游的新能源汽車和儲能行業高速增長，造成動力電池相關產業鏈資源短缺，鎳價、鋰價、鈷價都居高不下。而2023年卻出現了巨大的反差。受到全球經濟增長不及預期因素影響，歐美國家新能源汽車出貨量低于預期，動力電池用材料包括三元材料以及上游的鋰礦、鎳礦等均出現產能過剩，造成相關材料價格的大幅下跌。
能源金屬資源非常具有稀缺性，供應地區的集中度也非常高，比如鋰主要來源澳洲和南美，鎳礦主要來自印尼，鈷礦主要來源于印尼和非洲剛果。這也意味著，一旦這些國家發生政治沖突或者自然災害，都有可能造成資源的稀缺。
此外，目前能源金屬產品價格和成本已經非常接近，有一部分高成本的資源供應地區已經出現虧損，這部分資源有可能在2024年會進入逐漸出清的狀態。比如國內鎳價在每噸12萬元左右，而外采鎳礦精煉鎳成本大概在每噸14萬到15萬元之間，這也意味著精煉鎳礦的一些工廠肯定會出現減產、停產的情況，從而令這種稀缺材料出現供應短缺的情況。另外，2024年非洲、南美、印尼等地總統大選，或多或少可能會令當地經濟政策發生偏移，這可能會對資源投資或者資源產出有影響。因此，2024年后半段，能源金屬的供需過剩情況可能會發生改變，供需重新理順，慢慢會出現偏平衡甚至偏緊的狀態。
從行業本身來講，目前的主要矛盾還是在于下游新能源汽車的消費偏差，歐美國家在2023年年底對新能源汽車的補貼有比較大的調整，這不利于海外新能源車的消費。不過，中國的情況比較特別，預計還將持續向好。2023年中國新能源汽車滲透率31.6%，預計2024年中國新能源車滲透率可能會提高到35%左右。
總之，2024年能源金屬鎳鈷鋰面臨很大的投資機會，同時也有一定風險。如果全球新能源汽車產銷量不及預期，整個行業的反彈高度可能就要比預期低一些，但是無論如何，從投資的角度來講，2024年能源金屬行業會否極泰來，有一個比較好的表現。(中新經緯APP)
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責任編輯：宋亞芬
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