中小銀行密集跟降存款利率，2024年是否還有降息空間？
作者：王方然 責編：石尚惠
2024年伊始，不少中小銀行在“開門紅”前開始密集調降存款利率。據第一財經記者不完全統計，截至目前，已有上海銀行、蘇州銀行等十余家銀行下調存款利率，下調幅度在5～45BP之間。
業內普遍認為，本輪中小銀行密集降息潮是去年12月底大行存款利率調降后的“跟降”。2023年12月22日，國有大行集中調降存款掛牌利率，其中1年期、2年期、3年期、5年期定期存款掛牌利率分別下調10BP、20BP、25BP、25BP。此后，股份行也密集跟進，12月25日，中信銀行、平安銀行、浦發銀行等多家股份行紛紛更新下調存款掛牌利率。
值得注意的是，這已是2023年來第三次集中調降存款利率。與前兩輪相比，本輪存款降息依舊按照“大行領頭，中小銀行跟進”的基本思路。不過由于此次調降恰逢銀行 “開門紅”營銷階段，因此有業內人士認為，此后中小銀行跟進速度或出現一定分化：部分中小銀行會與大行“同頻”降息，但也有部分中小銀行將階段性堅守高息陣地或浮動調整利率，以實現攬儲目標。
中小銀行“跟降”或分化
1月3日，廣東紫金農商行發布公告稱，將從1月4日起調整存款掛牌利率。調整之后，該行1年期、3年期、5年期定期存款掛牌利率分別為1.49%、1.95%、2%，比未調整前下降10BP、25BP、25BP。
廣東紫金農商行并非個例，據記者不完全統計，截至1月4日，已有上海銀行、蘇州銀行、深圳農商行等十余家地方性銀行密集發布掛牌利率調整公告，降幅在5BP到45BP不等。
利率調降后，多數城農商行掛牌利率已告別去年3%左右的“高光時刻”，3年期、5年期等長期限整存整取掛牌利率僅略高于2%。例如深圳農商行2023年12月27日起3年期、5年期整存整取存款掛牌利率分別下調25BP至2%、2.05%，離“1字頭”僅一步之遙。而在2022年9月，該行3年期、5年期整存整取存款掛牌利率還分別為2.7%、2.8%。
不過，與國有大行相比，上述中小銀行調降后利率仍相對較高。據記者梳理，目前城農商行降息后，大多比國有大行掛牌利率高10BP～30BP左右。此外，部分村鎮銀行雖然歷經多輪調降，但存款利率水平仍居高不下。例如都江堰金都村鎮銀行，5年期整存整取存款執行利率(執行利率一般在掛牌利率基礎上適當上浮)此次下調10BP后仍有3.8%。
從調整幅度來看，此次中小銀行“跟降”幅度與國有大行基本保持一致，存款期限越長，下調幅度越大。據記者不完全梳理，近期存款降息的中小銀行中，3年期、5年前定期存款利率調降幅度多在25BP左右，而1年期定存利率降幅則在5BP～15BP不等。有業內分析人士認為，重點調降長期限存款利率主要是由于今年存款定期化程度嚴重，銀行計息負債成本甚至有所上行，此舉可以更大程度壓降銀行成本。
值得注意的是，由于此次降息時點與銀行傳統“開門紅”較為接近，部分業內人士認為中小銀行跟降節奏較難預測，或出現分化。
光大證券首席固收分析師張旭在研報中指出，商業銀行有追求“開門紅”的傳統，因此不免會有一些銀行于2024年3月中下旬階段性地小幅提高其個別存款產品的利率，而且一些小行甚至可能要在完成“開門紅”任務后(即4月份)才開始本輪存款利率的調整。
事實上，在近期中小銀行跟降潮此起彼伏的背景下，也有銀行因“開門紅”因素逆勢調高利率。例如湘陰星龍村鎮銀行，根據其先后兩次發布的掛牌利率調整公告看，2023年12月31日起，該行3年期整存整取利率不僅沒有降低，反而逆勢上升5BP。而也有部分銀行因前置“開門紅”，此前已逆勢上調利率。如河南淮濱農商行從2023年12月12日起，階段性對3個月、6個月、1年、2年、3年的新開戶個人整存整取定期存款利率進行上調，其中1年期、3年期利率分別上調15BP、5BP。
2024年存款利率還會降嗎？
歲末年初通常是銀行“開門紅”沖業績的關鍵時刻，為何本輪存款降息選擇在此階段前“搶跑”？
凈息差仍是關鍵因素。當前，在存量房貸利率下調、地方化債、LPR(貸款市場報價利率)重定價等多重因素下，銀行息差下行壓力較大。國家金融監管總局公布的數據顯示，2023年三季度，商業銀行凈息差為1.73%，較去年同期的1.94%下降0.21個百分點，再創歷史新低。
“開門紅”對息差將形成更大壓力。根據東海證券的測算，2023年四季度及2024年上半年，商業銀行凈息差將在當前基礎上進一步收窄9.7BP與5BP。
“2024年一季度即將迎來存款到期的高峰期和‘開門紅’重要時期。”浙商證券銀行首席分析師梁鳳潔表示，早降存款利率帶來的改善效果能有較快體現，否則會有較強的滯后性。
光大證券研究所首席銀行業分析師王一峰也持類似觀點。他認為，2024年信貸“開門紅”在即，存款降息宜早不宜遲。一方面，貨幣政策海外制約因素減弱，年末出口商結匯需求集中釋放，人民幣匯率大局穩定；另一方面，年初，存量貸款將迎來集中重定價，對銀行凈息差將造成較大擠壓，存款降息宜早不宜遲。
新一輪存款利率調降有利于減少目前岌岌可危的息差壓力。中泰證券戴志鋒團隊在研報中估計，本輪定期存款利率下調對上市銀行總體息差、營收、利潤分別支撐5BP、2.4個百分點和5.4個百分點。其中，2024年反映2.6BP、1.2個百分點、2.8個百分點。由于本輪調整全部為定期存款，因此定存占比較高的農商行普遍更加受益。對上市農商行總體息差、營收、利潤分別支撐6.8BP、3.1個百分點、7.6個百分點。
展望2024年，銀行存款利率是否還將進一步調降？
“本輪存款降息對銀行2024年負債成本改善程度相對有限，第一季度或下調利率自律上限。”王一峰指出，本輪存款降息主要涉及零售存款，但對于大額對公存款、協議存款等品種，客群主體議價能力相對較強，本輪存款降息或難以對該類存款產生影響。
此外，王一峰認為，考慮到本輪存款降息對銀行2024年負債成本改善幅度較為有限，為對沖存量貸款滾動重定價、存量按揭利率下調、城投化債等因素對資產端定價形成的擠壓，后續不排除銀行體系繼續下調存款掛牌利率。
華泰證券研究所副所長張繼強分析，降存款利率是大勢所趨。降低實體融資成本是明年及未來幾年的長期任務，已經被寫入中央金融工作會議。而近兩年貸款利率持續下降已經極大壓縮了銀行息差空間，部分銀行甚至存在資產負債倒掛，因此降實體成本之前要先降銀行成本。考慮到明年銀行尤其大行還面臨著化債、承接政府債、支持實體等任務，資本補充壓力巨大，更需要維持合理的利潤空間，降存款利率迫在眉睫。
(實習記者鄒政對本文亦有貢獻)
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