中新經緯1月20日電 題：“內循環”和“科技成長”有一定投資機會
作者 陳剛 東吳證券首席策略分析師
2024年，A股三大指數均以上漲收官。上證綜指全年上漲12.67%，深證成指全年上漲9.34%，創業板指全年上漲13.23%。2025年已然開啟，A股市場有哪些較好的投資機會？
筆者認為，回顧過去四輪低物價區間，中央政府財政均積極發力，廣義赤字率有明顯的提升。而在國際經濟環境不確定性的背景下，為達成全年經濟發展目標，2025年中國在財政方面或繼續發力。
基于以上情況，在行業配置上，我們建議關注兩大抓手，即“內循環”和“科技成長”的投資機會。
內循環方面，具體配置方向上，從“兩重(國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設)”“兩新(大規模設備更新和消費品以舊換新)”結構性增量角度，可關注消費電子、工業自動化設備、工業軟件；從化債角度，可關注環保、建筑、機械、信創等To G(面向政府客戶)行業，以及低空、車路云等領域的科技新基建；從消費新增長點和政策潛在增量角度，可關注情緒經濟、國貨潮品、銀發經濟、電商新零售等。
科技成長方面，發展新質生產力是提高全要素生產率，推動我國進入高質量發展階段的關鍵，預計政策將持續發力支持。同時，AI(人工智能)發展已經進入加速度，是毋庸置疑的新產業周期主旋律，類比2009―2015年“消費電子+移動互聯網”、2016―2021年新能源產業鏈，預計相關板塊均有較好的表現。此外，特朗普的勝選是對“自主可控”產業邏輯的又一次強化。具體配置方向來看，人工智能方面可關注AI Agent(人工智能代理，也可稱為“智能體”)、AI應用中的端側硬件(AR眼鏡等)、推理算力、人形機器人、自動駕駛；新能源方面可關注光伏/鋰電新技術、新型電力系統、未來能源；自主可控方面，可關注芯片制造產業鏈、信創、國產大飛機；空天信息技術方面，可關注低空經濟、衛星/商業航天；數據要素方面，可關注數據要素授權運營平臺、數據資源開發商、醫保數據要素、數據跨境流通、數據安全。
此外，仍然可以關注并購重組的投資機遇。如國央企和民企兩類主題和兩大邏輯，即發展新質生產力和促進產業整合。具體來看，國央企層面，關注戰略性重組和專業化整合――優質資產證券化。如涉及解決同業競爭問題的企業；集團內非上市資源注入上市平臺，實現優質資產證券化，打造專業化上市平臺的企業；集中度提升的企業，如券商、鋼鐵、電影等決策層和監管層重點提及的行業；股權變更的企業等。民企層面，可關注以發展新質生產力為目標的跨界并購企業。(中新經緯APP)
(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)
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責任編輯：宋亞芬
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