21世紀經濟報道記者 翁榕濤 實習生 胡劍銘 廣州報道
2024年以來，全球經濟格局持續調整，政治經濟形勢復雜。在國家政策的支持下，資本市場改革不斷推進，貨幣政策和產業政策持續發力，“924行情”的出現提振了投資者信心。
近日，廣州百億私募玄元投資召開了2025年投資策略報告會，聚焦主觀與量化投資的深度融合。玄元投資權益投資負責人楊夏表示，對2025年市場行情總體樂觀，未來將重點關注三大投資機會。
2024年9月下旬，政策全方位推進，市場在政策的推動下大幅反彈，主要指數收復了全年的跌幅并錄得上漲。具體政策包括降準降息、降低存量房貸利率、降低二套房首付比例等。同時，央行創設了新的貨幣政策工具，如證券、基金、保險公司互換便利和股票回購增持專項再貸款，以支持股票市場穩定發展。
在這樣的政策背景下，楊夏表示，市場行情先漲流動性，再看基本面。當前政策持續發力，但傳導到經濟數據和企業盈利改善仍需時間，短期主題風格和成長風格仍將占優，價值風格要看經濟恢復情況。
“如果沒有再特別大力度的刺激，流動性驅動的行情將先持續，成長風格和主題風格仍然占優，然后根據經濟的恢復情況，再看價值股的投資機會。”楊夏認為。
從經濟指標來看，寬貨幣政策雖有體現，但刺激力度有限，盡管去年年底出現了一些積極信號，但由于近期匯率壓力，銀行間市場開始呈現偏緊態勢。需等待匯率掣肘消除后，適度寬松貨幣政策才會真正落實。
企業層面，投資指數雖不理想，但玄元投資認為其作為同步或滯后指標，其影響有限。融資指數自去年924后有所改善，但力度仍需加強，預計與貨幣寬松時點一致。房地產、工業企業利潤、物價等經濟指標大多處于低位，僅出口稍好。因此，基本面改善仍需等待數據確認，但適度寬松政策下，有望迎來結構性行情。
此外，玄元投資表示，將重點關注三大投資機會。
一是政策刺激帶來的新消費題材性機會。政策發力點在于刺激居民端的消費，而政府和企業端的消費能力要等到經濟恢復后才有可能恢復。因此，消費的機會在于政策刺激的機會，如消費電子、商超、銀發、冰雪、生育鏈等，這些主題性的機會。
二是新質生產力中的人工智能、低空經濟、衛星等以及自主可控、軍工等“兩重”機會。玄元投資相關負責人表示，新興行業迎來了發展機遇，政策性銀行發行的金融債大概率會支持“兩重”即國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設方向。
三是并購重組機會。這是貫穿全年的主題投資機會。同時隨著經濟觸底，美元指數見頂，部分周期品化工將迎來投資機會，并且整治內卷式競爭、收縮產能的光伏、鋰電中上游等行業也將迎來投資機會。“我們覺得這類機會比其他機會都會晚，下半年可能才會有這些行業的機會。”楊夏補充道。
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