連續3個跌停后，嶺南股份（002717.SZ）終于在12月26日盤中迎來反彈。
昨日晚間，嶺南股份發布股價異動公告稱，公司有多筆債務逾期，債務違約事項可能會影響其他債權人對公司的信心，從而進一步減弱公司融資能力，加劇公司緊張局面。
這對于本就經營承壓的嶺南股份來說，無異于雪上加霜。覽富財經網發現，近兩年嶺南股份連續大額虧損，2022年和2023年合計虧損超26億元，公司的各項業務均出現收縮，還面臨著較大的償債壓力和訴訟風險。未來究竟該如何破局？
三個半月漲超450%
實際上，嶺南股份在連收3個跌停板之前，股價一路飆升，氣勢如虹。
從2024年9月2日至12月20日，嶺南股份累計上漲450.49%。究竟是什么樣的原因推動其股價連續拉升呢？
今年8月17日，嶺南股份發布公告稱，中山市人才創新創業生態園服務有限公司正在籌劃，不以謀求嶺南股份股權為目的，收購部分“嶺南轉債”及其從權利相關事項。
根據方案，本次收購對象為截至2024 年8月14日收市的“嶺南轉債”持有人。收購價格以“嶺南轉債”2024年8月9日（含當日）前連續20個交易日收盤均價上浮15%計算，即100.127元/張。
深陷流動性危機的嶺南股份，在得到國資的援助后或許能迎來轉機，使得其股價連續拉升。此外，嶺南股份股價的上漲與游資的推波助瀾也有一定關系。近期的龍虎榜數據顯示，包括成都系、寧波桑田路、咸寧大道等多個游資席位在股價拉升期間頻繁進出，游資的接力行為對其股價起到了一定的推動作用。
深陷多重危機
雖然等來了國資馳援，但是嶺南股份的資金流動性問題仍然面臨巨大挑戰。
自從2014年上市以來，嶺南股份通過多輪融資籌集了超過34億元資金，其中包括2018年發行的6.6億元可轉債。然而，因該可轉債所投資的鄰水項目多次延期且投資進度緩慢，導致可轉債面臨“爛尾”風險。
今年8月以來，嶺南股份多次發布公告稱，嶺南轉債無法按期進行本息兌付。截至12月22日，“嶺南轉債”剩余金額約4.56億元，公司現有貨幣資金無法償付“嶺南轉債”。
與此同時，嶺南股份的財務困境同樣不容忽視。根據公司披露，2024年前三季度，嶺南股份實現營收8.05億元，同比下降51.02%；歸母凈虧損達到2.72億元，虧損幅度進一步擴大。
嶺南股份表示，受宏觀環境變化的影響，公司今年新增訂單有所減少，回款滯后制約在建項目進度，導致公司收入下滑。
2022年至2023年，嶺南股份實現歸母凈虧損分別為15.09億元、10.96億元，兩年合計虧損26.05億元。
面臨多起訴訟風險
此外，嶺南股份還面臨多起訴訟風險。12月20日晚間，嶺南股份發布公告稱，公司收到廣東省東莞市中級人民法院的《舉證通知書》《應訴通知書》，因金融借款糾紛，被中國農業銀行東莞東城支行起訴。
此次訴訟，嶺南股份作為被告被卷入其中，涉案金額約為2.98億元。
在公告中，嶺南股份同時指出，截至2024年12月11日，公司及控股子公司連續十二個月內新增尚未披露的訴訟、仲裁事項的涉案金額合計約為2.82億元，涉案金額累計達到公司最近一期經審計歸屬于母公司凈資產的13.40%。
對于嶺南股份目前所處的困境，業內人士建議，公司應優先化解債務問題，與債權人協商展期或重組債務，爭取緩沖時間。同時要加強信息披露與市場溝通，避免因信息不對稱引發市場的恐慌。從根本上來講，嶺南股份要提升內部治理能力，完善風險控制機制，杜絕無序擴張與資金使用低效等情況。
接下來，嶺南股份還要進一步優化融資結構，減少債務融資，同時通過扎實的業務經營與財務表現重塑市場信心，真正實現可持續發展。
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