21世紀經濟報道記者周頔 北京報道
近日,中國物流與采購聯合會發布了2024年10月份中國大宗商品價格指數(CBPI),為113.4點,環比上漲3%,同比下跌1%。
中國物流與采購聯合會分析認為,從指數運行情況來看,10月份CBPI受市場供需改善、企業生產活動加快,以及國家一攬子增量政策推出,多數大宗商品價格較上月上漲,環比大幅回升3個百分點。從國內外大宗商品指數走勢來看,隨著全球通脹壓力逐步緩解,世界經濟溫和復蘇以及更為寬松的貨幣政策,經濟恢復向上動能正在積聚,短期內大宗商品價格或仍有上行空間。四季度預計隨市場需求繼續恢復,大宗市場活力增強,以及各項政策的加快落實和協調推進、經濟穩中向好態勢有望進一步延續。
11月9日,國家統計局發布了10月份工業生產者價格數據,其中反映大宗商品價格的工業生產者購進價格同比下降2.7%,環比下降0.3%,1—10月累計下降2.1%。國家統計局城市司首席統計師董莉娟在解讀中表示,10月份,國際大宗商品價格總體波動下行,但在一攬子增量政策落地顯效等因素帶動下,國內部分工業品需求恢復,未來隨著政策效果的持續顯現,價格有望進一步趨穩。
大宗農產品價格面臨下行壓力
10月份CBPI的農產品價格指數則繼續走低,月環比下跌2%,年同比下跌20%。分類看,10月份小麥月環比上漲0.3%、棉花月環比上漲2.0%,玉米月環比下降4.0%、大豆月環比下降10.4%。而國家統計局發布的工業生產者購進價格顯示,10月份農副產品環比下降1.4%,同比下降4.5%,1-10月份同比下降4.3%。
中國社會科學院農村發展研究所研究員胡冰川在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示,近期全球大宗農產品價格整體面臨下行壓力,但美聯儲正在開啟的降息通道給全球大宗農產品價格提供了一定的支撐,因此價格下行壓力傳導到國內相對有所減弱。
胡冰川認為,就國內市場來說,目前我國大宗農產品的供求平衡狀態與此前相比變化不大,但生豬價格的下行壓力相對更加明顯,目前尚未出現技術支撐點,不排除豬肉價格或會進一步下跌。不過可以預計隨著元旦和春節臨近,豬肉消費量會出現季節性回升,可對豬肉價格形成一定支撐。受極端天氣等因素影響,今年夏季蔬菜價格高企,近期隨著秋季蔬菜上市供應,10月份蔬菜價格呈現明顯回落,預計價格回調會持續一小段時間,入冬以后蔬菜價格將維持在均衡水平。
此外,胡冰川特別指出,近期中央推出了很大力度的化債舉措,隨著一攬子增量政策推動宏觀經濟回升向好,短期看,大宗農產品價格目前仍有下行壓力,但未來幾個月乃至更長時間,大宗農產品價格將獲得有效支撐。對于未來,胡冰川認為特朗普上臺后美國的政策走向將是影響農產品價格的最大變數。
有色板塊大概率震蕩上行
10月份CBPI的黑色價格指數大幅走高,月環比上漲8.2%,年同比下跌5.3%;有色價格指數延續漲勢,月環比上漲3.9%,年同比上漲8.3%。而國家統計局發布的工業生產者購進價格顯示,10月份黑色金屬材料環比增長0.1%,同比下降6.9%,1-10月同比下降3.7%;有色金屬材料及電線類環比增長1.5%,同比增長9.3%,1-10月同比增長6.3%。
中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英向21世紀經濟報道記者表示,10月份黑色系價格整體呈現疲軟特征,主要有三方面原因。第一,今年三季度我國宏觀經濟運行仍然承壓,特別是工業制造業和房地產領域盡管需求呈現邊際改善趨勢,但市場整體表現仍然欠佳,對黑色系產品的價格形成了制約。第二,黑色系的供求關系中,供給形勢也發生了變化,此前原材料供應商大規模進口形成了庫存積壓,短期看庫存壓力也影響到了鐵礦石及下游鋼鐵產品的價格。第三,我國承諾將在2030年前實現碳達峰,相關的環境保護壓力也在逐步加大,一定程度上影響了市場供求關系。
王紅英分析認為,9月以來國家加力推出一攬子增量政策,著力推動經濟回升向好。近期財政政策也加力顯效,促進房地產市場止跌回穩、平穩健康發展。相關政策落地顯效會對今年年底及明年一季度經濟帶來拉動,可以預期明年一季度黑色系將完成筑底,繼而震蕩上行。
王紅英表示,10月份有色金屬價格走勢呈現分化,金屬鋁板塊強勢上漲,但金屬銅、金屬鉛則受到美元預期升值因素影響出現短暫回調。展望未來12月份及明年一季度,有色金屬板塊仍會整體呈現筑底上漲趨勢。一方面,隨著全球各國加強環境治理,有色金屬礦開采的成本預期將有所提高。另一方面,我國新基建、新能源產業發展,對有色金屬的需求量也將有所增長。國際方面,特朗普當選美國總統后美國制造業有望開啟復蘇,對有色金屬的需求或將快速上漲。
此外,王紅英還談道,從國際金融形勢看,以人民幣計價的有色金屬價格有可能迎來上漲。總體看,在財政政策擴張拉動新基建的背景下,有色板塊震蕩上行是大概率事件。
鋼企盈利可期
蘭格鋼鐵研究中心監測數據顯示,2024年10月份即期原料測算生鐵成本指數為112.6,較上月同期上升8.0%;兩周庫存原料測算生鐵成本指數為109.7,較上月同期上升3.9%;四周庫存原料測算生鐵成本指數為105.7,較上月同期下降3.6%。
蘭格鋼鐵研究中心王國清向21世紀經濟報道記者表示,主要鋼材品種價格高位運行,以及原料均價升幅相對較小甚至下降的共同影響下,10月份即期、兩周、四周庫存原料測算噸鋼毛利均有所改善,預計2024年10月份鋼鐵行業統計發布利潤數據狀況將比9月份單月有所好轉,單月或能實現一定盈利。而隨著10月份鋼鐵企業盈利獲得一定修復,企業增產意愿有所加強,預計10月份國內鋼鐵產量將呈現環比小幅回升的態勢。據蘭格鋼鐵研究中心估算,10月份全國粗鋼日產或將回升至260萬噸以上。
王國清認為,從市場走勢來看,宏觀政策逐步落地生效,下游需求釋放有望維持一定韌性,鋼鐵產量將維持相對平衡,成本支撐再度轉強,預計11月份國內鋼鐵市場或呈現階段性反彈運行態勢。但11月份以來,隨著特朗普勝選后外部環境不確定性增加,鋼材市場價格震蕩回落。
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