21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者周頔 北京報(bào)道
近日，中國物流與采購聯(lián)合會(huì)發(fā)布了2024年10月份中國大宗商品價(jià)格指數(shù)（CBPI），為113.4點(diǎn)，環(huán)比上漲3%，同比下跌1%。
中國物流與采購聯(lián)合會(huì)分析認(rèn)為，從指數(shù)運(yùn)行情況來看，10月份CBPI受市場(chǎng)供需改善、企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)加快，以及國家一攬子增量政策推出，多數(shù)大宗商品價(jià)格較上月上漲，環(huán)比大幅回升3個(gè)百分點(diǎn)。從國內(nèi)外大宗商品指數(shù)走勢(shì)來看，隨著全球通脹壓力逐步緩解，世界經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇以及更為寬松的貨幣政策，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向上動(dòng)能正在積聚，短期內(nèi)大宗商品價(jià)格或仍有上行空間。四季度預(yù)計(jì)隨市場(chǎng)需求繼續(xù)恢復(fù)，大宗市場(chǎng)活力增強(qiáng)，以及各項(xiàng)政策的加快落實(shí)和協(xié)調(diào)推進(jìn)、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)有望進(jìn)一步延續(xù)。
11月9日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了10月份工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格數(shù)據(jù)，其中反映大宗商品價(jià)格的工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格同比下降2.7%，環(huán)比下降0.3%，1—10月累計(jì)下降2.1%。國家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟在解讀中表示，10月份，國際大宗商品價(jià)格總體波動(dòng)下行，但在一攬子增量政策落地顯效等因素帶動(dòng)下，國內(nèi)部分工業(yè)品需求恢復(fù)，未來隨著政策效果的持續(xù)顯現(xiàn)，價(jià)格有望進(jìn)一步趨穩(wěn)。
大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格面臨下行壓力
10月份CBPI的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)則繼續(xù)走低，月環(huán)比下跌2%，年同比下跌20%。分類看，10月份小麥月環(huán)比上漲0.3%、棉花月環(huán)比上漲2.0%，玉米月環(huán)比下降4.0%、大豆月環(huán)比下降10.4%。而國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格顯示，10月份農(nóng)副產(chǎn)品環(huán)比下降1.4%，同比下降4.5%，1-10月份同比下降4.3%。
中國社會(huì)科學(xué)院農(nóng)村發(fā)展研究所研究員胡冰川在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，近期全球大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格整體面臨下行壓力，但美聯(lián)儲(chǔ)正在開啟的降息通道給全球大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格提供了一定的支撐，因此價(jià)格下行壓力傳導(dǎo)到國內(nèi)相對(duì)有所減弱。
胡冰川認(rèn)為，就國內(nèi)市場(chǎng)來說，目前我國大宗農(nóng)產(chǎn)品的供求平衡狀態(tài)與此前相比變化不大，但生豬價(jià)格的下行壓力相對(duì)更加明顯，目前尚未出現(xiàn)技術(shù)支撐點(diǎn)，不排除豬肉價(jià)格或會(huì)進(jìn)一步下跌。不過可以預(yù)計(jì)隨著元旦和春節(jié)臨近，豬肉消費(fèi)量會(huì)出現(xiàn)季節(jié)性回升，可對(duì)豬肉價(jià)格形成一定支撐。受極端天氣等因素影響，今年夏季蔬菜價(jià)格高企，近期隨著秋季蔬菜上市供應(yīng)，10月份蔬菜價(jià)格呈現(xiàn)明顯回落，預(yù)計(jì)價(jià)格回調(diào)會(huì)持續(xù)一小段時(shí)間，入冬以后蔬菜價(jià)格將維持在均衡水平。
此外，胡冰川特別指出，近期中央推出了很大力度的化債舉措，隨著一攬子增量政策推動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)回升向好，短期看，大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格目前仍有下行壓力，但未來幾個(gè)月乃至更長時(shí)間，大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格將獲得有效支撐。對(duì)于未來，胡冰川認(rèn)為特朗普上臺(tái)后美國的政策走向?qū)⑹怯绊戅r(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的最大變數(shù)。
有色板塊大概率震蕩上行
10月份CBPI的黑色價(jià)格指數(shù)大幅走高，月環(huán)比上漲8.2%，年同比下跌5.3%；有色價(jià)格指數(shù)延續(xù)漲勢(shì)，月環(huán)比上漲3.9%，年同比上漲8.3%。而國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格顯示，10月份黑色金屬材料環(huán)比增長0.1%，同比下降6.9%，1-10月同比下降3.7%；有色金屬材料及電線類環(huán)比增長1.5%，同比增長9.3%，1-10月同比增長6.3%。
中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，10月份黑色系價(jià)格整體呈現(xiàn)疲軟特征，主要有三方面原因。第一，今年三季度我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍然承壓，特別是工業(yè)制造業(yè)和房地產(chǎn)領(lǐng)域盡管需求呈現(xiàn)邊際改善趨勢(shì)，但市場(chǎng)整體表現(xiàn)仍然欠佳，對(duì)黑色系產(chǎn)品的價(jià)格形成了制約。第二，黑色系的供求關(guān)系中，供給形勢(shì)也發(fā)生了變化，此前原材料供應(yīng)商大規(guī)模進(jìn)口形成了庫存積壓，短期看庫存壓力也影響到了鐵礦石及下游鋼鐵產(chǎn)品的價(jià)格。第三，我國承諾將在2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，相關(guān)的環(huán)境保護(hù)壓力也在逐步加大，一定程度上影響了市場(chǎng)供求關(guān)系。
王紅英分析認(rèn)為，9月以來國家加力推出一攬子增量政策，著力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升向好。近期財(cái)政政策也加力顯效，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)、平穩(wěn)健康發(fā)展。相關(guān)政策落地顯效會(huì)對(duì)今年年底及明年一季度經(jīng)濟(jì)帶來拉動(dòng)，可以預(yù)期明年一季度黑色系將完成筑底，繼而震蕩上行。
王紅英表示，10月份有色金屬價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)分化，金屬鋁板塊強(qiáng)勢(shì)上漲，但金屬銅、金屬鉛則受到美元預(yù)期升值因素影響出現(xiàn)短暫回調(diào)。展望未來12月份及明年一季度，有色金屬板塊仍會(huì)整體呈現(xiàn)筑底上漲趨勢(shì)。一方面，隨著全球各國加強(qiáng)環(huán)境治理，有色金屬礦開采的成本預(yù)期將有所提高。另一方面，我國新基建、新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展，對(duì)有色金屬的需求量也將有所增長。國際方面，特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)后美國制造業(yè)有望開啟復(fù)蘇，對(duì)有色金屬的需求或?qū)⒖焖偕蠞q。
此外，王紅英還談道，從國際金融形勢(shì)看，以人民幣計(jì)價(jià)的有色金屬價(jià)格有可能迎來上漲。總體看，在財(cái)政政策擴(kuò)張拉動(dòng)新基建的背景下，有色板塊震蕩上行是大概率事件。
鋼企盈利可期
蘭格鋼鐵研究中心監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2024年10月份即期原料測(cè)算生鐵成本指數(shù)為112.6，較上月同期上升8.0%；兩周庫存原料測(cè)算生鐵成本指數(shù)為109.7，較上月同期上升3.9%；四周庫存原料測(cè)算生鐵成本指數(shù)為105.7，較上月同期下降3.6%。
蘭格鋼鐵研究中心王國清向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，主要鋼材品種價(jià)格高位運(yùn)行，以及原料均價(jià)升幅相對(duì)較小甚至下降的共同影響下，10月份即期、兩周、四周庫存原料測(cè)算噸鋼毛利均有所改善，預(yù)計(jì)2024年10月份鋼鐵行業(yè)統(tǒng)計(jì)發(fā)布利潤數(shù)據(jù)狀況將比9月份單月有所好轉(zhuǎn)，單月或能實(shí)現(xiàn)一定盈利。而隨著10月份鋼鐵企業(yè)盈利獲得一定修復(fù)，企業(yè)增產(chǎn)意愿有所加強(qiáng)，預(yù)計(jì)10月份國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量將呈現(xiàn)環(huán)比小幅回升的態(tài)勢(shì)。據(jù)蘭格鋼鐵研究中心估算，10月份全國粗鋼日產(chǎn)或?qū)⒒厣?60萬噸以上。
王國清認(rèn)為，從市場(chǎng)走勢(shì)來看，宏觀政策逐步落地生效，下游需求釋放有望維持一定韌性，鋼鐵產(chǎn)量將維持相對(duì)平衡，成本支撐再度轉(zhuǎn)強(qiáng)，預(yù)計(jì)11月份國內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)或呈現(xiàn)階段性反彈運(yùn)行態(tài)勢(shì)。但11月份以來，隨著特朗普勝選后外部環(huán)境不確定性增加，鋼材市場(chǎng)價(jià)格震蕩回落。
本文鏈接：透視10月大宗價(jià)格：農(nóng)產(chǎn)品承壓，鋼企盈利獲得修復(fù)http://www.lensthegame.com/show-4-13475-0.html
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