21世紀經(jīng)濟報道記者周瀟梟 北京報道 9月26日，中共中央政治局召開會議，分析研究當前經(jīng)濟形勢，部署下一步經(jīng)濟工作。
會議指出，今年以來，經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進，新質(zhì)生產(chǎn)力穩(wěn)步發(fā)展，高質(zhì)量發(fā)展扎實推進。我國經(jīng)濟的基本面及市場廣闊、經(jīng)濟韌性強、潛力大等有利條件并未改變。同時，當前經(jīng)濟運行出現(xiàn)一些新的情況和問題。要抓住重點、主動作為，有效落實存量政策，加力推出增量政策，進一步提高政策措施的針對性、有效性，努力完成全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標任務。
會議強調(diào)，要加大財政貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度。要發(fā)行使用好超長期特別國債和地方政府專項債，更好發(fā)揮政府投資帶動作用。要降低存款準備金率，實施有力度的降息。要促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，對商品房建設(shè)要嚴控增量、優(yōu)化存量、提高質(zhì)量。要回應群眾關(guān)切，調(diào)整住房限購政策，降低存量房貸利率。要努力提振資本市場，大力引導中長期資金入市，打通社保、保險、理財?shù)荣Y金入市堵點。
努力完成全年經(jīng)濟發(fā)展目標
會議指出，我國經(jīng)濟的基本面及市場廣闊、經(jīng)濟韌性強、潛力大等有利條件并未改變。同時，當前經(jīng)濟運行出現(xiàn)一些新的情況和問題。要抓住重點、主動作為，有效落實存量政策，加力推出增量政策，進一步提高政策措施的針對性、有效性，努力完成全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標任務。
今年上半年我國經(jīng)濟增長5%，其中一季度增長5.3%，二季度增長4.7%，為實現(xiàn)全年5%左右的增長目標奠定較好基礎(chǔ)。不過，7月、8月官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，部分指標出現(xiàn)波動，除了受高溫多雨等天氣影響外，當前需求不足的問題依然突出，房地產(chǎn)市場仍在下行通道、消費的恢復進程依然偏慢。
9月24日，央行推出一攬子政策，宣布下調(diào)存款準備金率0.5個百分點，在年底可能進一步下調(diào)0.25~0.5個百分點；降低7天逆回購操作利率0.2個百分點，帶動中期借貸便利下調(diào)0.3%，LPR和存款利率將隨之下行0.2%~0.25%。此外，央行還宣布降低存量房貸利率、降低二套房首付比例、保障房再貸款政策進一步加力等。這一攬子政策有助于降低實體經(jīng)濟融資成本、降低消費者財務負擔、穩(wěn)定房地產(chǎn)市場、釋放消費需求等。
中國國際經(jīng)濟交流中心副理事長王一鳴表示，今年經(jīng)濟運行總體呈現(xiàn)為外需好于內(nèi)需，今年前8個月以美元計價的出口同比增長4.6%，出口表現(xiàn)較為強勁，主要在于全球貿(mào)易需求回暖，主要經(jīng)濟體在補庫存，加征關(guān)稅的預期還造成部分“搶出口”的現(xiàn)象。相較之下，國內(nèi)消費需求表現(xiàn)較弱，前8個月社會消費品零售總額同比增長3.4%，尤其是6月、7月、8月的月度增速都不到3%，這樣的消費增速遠沒恢復到疫情前的水平?？紤]到當前貿(mào)易摩擦進一步增多，今后一段時間我國出口增速可能放緩，這樣內(nèi)需的壓力可能進一步加大。
“當前我國名義GDP增速已經(jīng)連續(xù)七個季度低于實際GDP增速。名義GDP增速走低，會直接影響居民收入和企業(yè)利潤，并進一步加大宏觀數(shù)據(jù)和微觀主體之間的溫差。當前經(jīng)濟面臨的突出問題就是有效需求不足，需要擴大有效需求，改善市場預期，推動經(jīng)濟回升向好”，王一鳴進一步指出。
從市場機構(gòu)對三季度經(jīng)濟增速預判來看，多數(shù)處在4.6%~4.8%左右的區(qū)間。中國銀行研究院發(fā)布的《2024年第四季度經(jīng)濟金融展望報告》(以下簡稱《報告》)顯示，三季度，中國經(jīng)濟延續(xù)恢復態(tài)勢，但經(jīng)濟景氣度有所下降。初步預計，三季度GDP增長4.8%左右，增速較上半年低0.2個百分點左右。全年實現(xiàn)GDP增長5%的目標，需要宏觀政策加倍發(fā)力。若外部環(huán)境整體平穩(wěn)，宏觀政策力度加大且效果較好，預計四季度及全年GDP分別增長5.1%和5%左右；若外部風險加大，穩(wěn)增長政策效果不及預期，預計四季度及全年GDP分別增長4.7%和4.8%左右。
加大財政貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度
會議指出，要加大財政貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，保證必要的財政支出，切實做好基層“三保”工作。要發(fā)行使用好超長期特別國債和地方政府專項債，更好發(fā)揮政府投資帶動作用。要降低存款準備金率，實施有力度的降息。
努力完成全年經(jīng)濟發(fā)展目標，需要宏觀政策進一步加力，其中9月24日央行已經(jīng)宣布一攬子政策，貨幣政策的透明度進一步提升，外界對財政政策的增量政策期待增多。
從近幾個月政府債券發(fā)行來看，8月、9月地方新增專項債在明顯提速，8月發(fā)行規(guī)模接近8000億元，9月發(fā)行規(guī)模已超過6800億元。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至9月26日，地方新增專項債券已發(fā)行約3.25萬億元，發(fā)行進度接近84%，年內(nèi)尚有超6000億元的額度待發(fā)行；超長期特別國債已發(fā)行7070億元，年內(nèi)尚有約3000億元額度待發(fā)行。
粵開證券首席經(jīng)濟學家羅志恒對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，從今年積極財政政策安排來看，年初確定赤字規(guī)模3.88萬億元、安排專項債3.9萬億元、超長期特別國債1萬億元，疊加去年四季度增發(fā)的1萬億元國債，合計規(guī)模達到9.78萬億元，政策力度是比較大的。但是，受財政收入增長不及預期、土地出讓收入收縮、專項債發(fā)行進度偏慢等影響，財政支出力度總體偏弱。1-8月份，全國一般公共預算收入和政府性基金預算收入加總，相較去年同期下降6%。加上政府債券發(fā)行，1-8月份，全國一般公共預算支出和政府性基金預算支出加總，相較去年同期下降2.9%。
羅志恒進一步指出，財政增量政策方面，可以考慮研究追加赤字、增發(fā)國債，彌補土地出讓收入等下行引發(fā)的收入缺口，提高財政支出增速，加大逆周期調(diào)節(jié)力度；加快專項債發(fā)行進度，放寬專項債的使用范圍，可將部分專項債額度調(diào)整為一般債；優(yōu)化“化債”政策，推動地方從應急狀態(tài)回歸常態(tài)。
中信證券首席經(jīng)濟學家明明對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，央行通過降準降息等方式釋放出貨幣政策寬松的信號，對實體經(jīng)濟的支持力度較大。在貨幣政策頻頻發(fā)力下，增量政策可能主要集中于財政和地產(chǎn)方面。后續(xù)財政政策仍有加力的空間，在目前財政收入壓力較大的情況下，可能會通過提高赤字率或是增發(fā)特別國債的方式，用于補充銀行資本金、加大對消費的補貼和支持、促進重要領(lǐng)域建設(shè)等。
國家發(fā)展改革委投資所研究員吳亞平對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，在加快落實好降息、降準、降首付等貨幣政策的同時，要提高財政政策和產(chǎn)業(yè)政策的匹配度，建議可適度加大超長期特別國債發(fā)行規(guī)模，加大地方政府專項債券資金規(guī)模，重點支持人口流入地區(qū)包括城鎮(zhèn)化潛力地區(qū)和都市圈符合條件的老舊小區(qū)改造、城中村改造和保障性住房建設(shè)。
需要指出的是，若考慮加大赤字規(guī)模，或者增發(fā)國債等，這類財政政策調(diào)整需經(jīng)全國人大常委會審議通過。
推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)、提振資本市場
會議指出，要促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，對商品房建設(shè)要嚴控增量、優(yōu)化存量、提高質(zhì)量，加大“白名單”項目貸款投放力度，支持盤活存量閑置土地。要回應群眾關(guān)切，調(diào)整住房限購政策，降低存量房貸利率，抓緊完善土地、財稅、金融等政策，推動構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。要努力提振資本市場，大力引導中長期資金入市，打通社保、保險、理財?shù)荣Y金入市堵點。要支持上市公司并購重組，穩(wěn)步推進公募基金改革，研究出臺保護中小投資者的政策措施。
今年“5·17”樓市政策出臺以來，推動重點城市房地產(chǎn)市場交易更趨活躍，部分房地產(chǎn)指標降幅收窄，但是房地產(chǎn)市場整體仍在調(diào)整進程中。1-8月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降10.2%，與1-7月份降幅持平。1-8月份，全國商品房銷售額累計完成5.97萬億元，同比下降23.6%，降幅較1-7月份收窄0.7個百分點。
9月24日，央行推出的一攬子政策中，更大力度支持房地產(chǎn)市場是重要的政策目標，包括降低存量房貸利率，平均降幅在0.5個百分點左右；將二套房首付比例從25%降至15%，與首套房首付比例持平；推出的3000億元保障性住房再貸款，其中央行資金支持比例從原來的60%提高到100%；研究允許政策銀行、商業(yè)銀行市場化收購房企土地，必要時央行給予再貸款支持等。
中原地產(chǎn)首席分析師張大偉對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，促進房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)，關(guān)鍵是“止跌”，目標是“穩(wěn)”。房地產(chǎn)市場經(jīng)過連續(xù)兩年多時間調(diào)整，累計的跌幅較大。樓市供需結(jié)構(gòu)已發(fā)生根本扭轉(zhuǎn)，這種情況下“穩(wěn)樓市”是大方向。當前關(guān)鍵問題在于購房者信心不足，對房價穩(wěn)定信心不足，對安全交房信心不足。因此，政治局會議這一系列政策，主要是保證交房、降低購房門檻。限購政策基本已經(jīng)取消，只有一線城市還有寬松空間，預計這幾個城市會對限購政策進行調(diào)整，來增加市場活力。對商品房建設(shè)嚴控增量，有利于降低庫存積壓，有助于去庫存。整體來看，這一系列政策是房地產(chǎn)調(diào)控的再升級，對穩(wěn)定房地產(chǎn)市場將帶來積極效應。
9月24日，央行宣布創(chuàng)設(shè)證券、保險、基金互換便利和股票回購增持再貸款工具，證監(jiān)會宣布將推動中長期資金入市，圍繞并購重組、市值管理等出臺系列政策。9月26日，上證指數(shù)重回3000點以上，資本市場活躍度明顯回升。
明明表示，提振資本市場的核心問題，在于促進經(jīng)濟發(fā)展和提高投資者情緒及預期。上述舉措一方面可以引導耐心資本入市，向市場注入長期信心；另一方面也可以通過上市公司并購重組等方式，促進企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營以及公司治理的改善——從長期看，可以提高企業(yè)盈利水平，回饋投資者，最終形成正向循環(huán)，促進股市和經(jīng)濟的協(xié)同向好。
促消費和惠民生結(jié)合
會議指出，要幫助企業(yè)渡過難關(guān)，進一步規(guī)范涉企執(zhí)法、監(jiān)管行為。要出臺民營經(jīng)濟促進法，為非公有制經(jīng)濟發(fā)展營造良好環(huán)境。要把促消費和惠民生結(jié)合起來，促進中低收入群體增收，提升消費結(jié)構(gòu)。要培育新型消費業(yè)態(tài)。要支持和規(guī)范社會力量發(fā)展養(yǎng)老、托育產(chǎn)業(yè)，抓緊完善生育支持政策體系。要加大引資穩(wěn)資力度，抓緊推進和實施制造業(yè)領(lǐng)域外資準入等改革措施，進一步優(yōu)化市場化、法治化、國際化一流營商環(huán)境。
7月30日，中共中央政治局會議部署下半年經(jīng)濟工作時指出，要以提振消費為重點擴大國內(nèi)需求，經(jīng)濟政策的著力點要更多轉(zhuǎn)向惠民生、促消費，要多渠道增加居民收入，增強中低收入群體的消費能力和意愿。
東北證券首席經(jīng)濟學家付鵬對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，財政政策可以從投資基礎(chǔ)設(shè)施適度轉(zhuǎn)向?qū)γ裆I(lǐng)域的支持。通過補貼教育和醫(yī)療等公共服務，政府可以減輕居民的負擔，有助于提高居民的有效需求，促進經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。同時，政府在直接投資的同時也不能落下扶持民營企業(yè)，以促進生產(chǎn)力的提升來實現(xiàn)長期的經(jīng)濟增長。
國務院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦表示，應推出一攬子刺激加改革的經(jīng)濟振興方案，來帶動經(jīng)濟回歸擴張性增長軌道。建議以發(fā)行超長期特別國債為主籌措資金，在一到兩年時間內(nèi)，形成不低于10萬億元的經(jīng)濟刺激規(guī)模，重點用于兩個領(lǐng)域：一是大力度提升以進城農(nóng)民工為主的新市民在保障性住房、教育、醫(yī)療、社保、養(yǎng)老等方面的基本公共服務水平；二是加快都市圈范圍內(nèi)中小城鎮(zhèn)建設(shè)。力爭用十年左右時間，實現(xiàn)我國中等收入群體倍增的目標，從目前4億人中等收入群體增長到8-9億人。
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