新年首次降準落地，萬億流動性“加倍”助力經(jīng)濟開好局
支持一季度經(jīng)濟開好局，2024年第一次降準今日落地。
2月5日，央行降準0.5個百分點，釋放約1萬億元中長期流動性，與2023年兩次降準幅度0.25個百分點相比，此次央行降準“加倍”，給市場吃下“定心丸”。
綜合市場分析來看，降準穩(wěn)住了市場關(guān)于全年增長目標(biāo)的預(yù)期，有助于打好“組合拳”，體現(xiàn)宏觀政策取向一致性。同時，能夠滿足春節(jié)期間的流動性需求，有效促進金融市場平穩(wěn)運行。另外，有助于國內(nèi)經(jīng)濟基本面不斷恢復(fù)向好，從根本上提振市場信心。
彌補節(jié)前流動性缺口
此次降準有力彌補了節(jié)前的流動性缺口。
2023年四季度以來，央行已通過MLF(中期借貸便利)超額續(xù)作、新增PSL(抵押補充貸款)等方式投放流動性逾2萬億元，但據(jù)市場估算，春節(jié)前流動性仍有一定缺口。
第一財經(jīng)記者了解到，政府發(fā)債繳款，去年四季度增發(fā)1萬億元國債以及地方再融資專項債，年末財政庫款較三季度末反季節(jié)上升2000多億元。
此外，新增存款繳準方面，去年四季度新增存款3萬億元，往年1月還會新增3萬多億元，按7%的法定存款準備金率估算，繳準規(guī)模在4000億元以上。
而從節(jié)前取現(xiàn)需求看，歷年規(guī)模可能超2萬億元。
一位權(quán)威人士對第一財經(jīng)表示，2020年以來，央行在每年春節(jié)前夕都安排降準，既能補足銀行體系流動性缺口，又能利用節(jié)后回籠的現(xiàn)金繼續(xù)支持銀行信貸投放，有“一箭雙雕”的效果。
此次，單次降準幅度加大體現(xiàn)了宏觀政策發(fā)力。2023年底召開的中央經(jīng)濟工作會議要求，做好2024年經(jīng)濟工作，要堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)。
市場分析普遍認為，以進促穩(wěn)更加突出“進”的要求，短期要靠政策進取發(fā)力，未來的政策取向也將是以發(fā)展的思路去解決總需求不足、預(yù)期偏弱等問題。
2023年央行兩次降準，幅度都是0.25個百分點，單次釋放長期資金5000億元左右。今年開年，央行降準“加倍”，降低存款準備金率0.5個百分點，釋放長期資金超1萬億元，“進”的特征體現(xiàn)得非常明顯。
在市場專家看來，超預(yù)期的政策操作，充分展現(xiàn)了宏觀當(dāng)局穩(wěn)固支持經(jīng)濟回升向好的決心，有助于提振市場信心。
足量流動性供給穩(wěn)住了貨幣市場利率。市場專家認為，一般情況下，信貸投放得多、流動性消耗得快，容易導(dǎo)致資金面收緊，抬高市場整體利率水平。央行此次降準，保證了春節(jié)前后的流動性合理充裕，預(yù)計將有力維護貨幣市場利率平穩(wěn)運行，穩(wěn)定銀行負債端成本，加之支農(nóng)支小再貸款再貼現(xiàn)利率調(diào)降、存款利率市場化改革推進等措施，這些都將為實體經(jīng)濟降成本創(chuàng)造更多空間。
提振市場信心
2023年以來，我國經(jīng)濟總體回升向好，但近期增長動能邊際放緩，能否實現(xiàn)2024年經(jīng)濟“開門紅”，對全年經(jīng)濟增長至關(guān)重要。
基于此，業(yè)內(nèi)專家表示，此時降準是央行抓緊落實中央經(jīng)濟工作會議部署、根據(jù)形勢變化前瞻布局的有力政策措施，及時向市場傳遞了年初就加大宏觀政策調(diào)控力度的政策信號。
值得注意的是，歷年春節(jié)前受居民集中取現(xiàn)、企業(yè)提現(xiàn)發(fā)工資及長假因素影響，銀行體系流動性會出現(xiàn)較大缺口。
記者了解到，近些年來，春節(jié)前取現(xiàn)規(guī)模往往超過2萬億元，居民現(xiàn)金需求較疫情前也更為旺盛，M0增長有所加快。
業(yè)內(nèi)專家認為，春節(jié)將至，央行降準政策于2月5日正式落地，能夠滿足春節(jié)期間的流動性需求，有效促進金融市場平穩(wěn)運行。
更為重要的是，降準作為傳統(tǒng)的重量級貨幣政策工具，具有較強的信號意義。
上述業(yè)內(nèi)專家認為，關(guān)鍵時刻降準可以提振市場信心。今年以來，海外俄烏沖突、巴以沖突仍在持續(xù)，紅海緊張形勢加劇，國內(nèi)老百姓消費信心不足，市場預(yù)期容易受到擾動。降準有利于增強社會信心和底氣，體現(xiàn)了政策的加力，“真金白銀”激勵金融機構(gòu)增加對實體的資金投入，有助于國內(nèi)經(jīng)濟基本面不斷恢復(fù)向好，從根本上提振市場信心。
宏觀政策取向一致性
一季度經(jīng)濟工作往往是全年經(jīng)濟的風(fēng)向標(biāo)，經(jīng)濟“開好局”可以為全年奠定堅實基礎(chǔ)。
央行在開年1月宣布下調(diào)存款準備金率，以真招實招助力經(jīng)濟起步加力，反映了貨幣政策主動擔(dān)當(dāng)，始終堅守促進經(jīng)濟增長的最終目標(biāo)。
另有市場分析人士表示，降準穩(wěn)住了市場關(guān)于全年增長目標(biāo)的預(yù)期。過去兩年經(jīng)濟平均增速大約是4%，市場機構(gòu)普遍預(yù)計，2024年要實現(xiàn)5%左右的GDP增長目標(biāo)，需要政策加大力度。降準0.5個百分點這一“重磅”舉措反映出貨幣政策支持力度增大，有效保持了銀行體系流動性合理充裕，增強金融機構(gòu)服務(wù)實體經(jīng)濟的能力，更好挖掘國內(nèi)需求，激發(fā)市場活力，持續(xù)改善宏觀經(jīng)濟基本面。
中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)要增強宏觀政策取向一致性，強化政策統(tǒng)籌，確保同向發(fā)力、形成合力。
存量政策持續(xù)體現(xiàn)經(jīng)濟帶動效應(yīng)。此前財政部增發(fā)了1萬億元國債，大部分實物量會體現(xiàn)在2024年，央行新增5000億元PSL額度，用于支持保障性住房、平急兩用公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城中村改造。
近期，財政部還表示將繼續(xù)安排一定規(guī)模的地方政府專項債券，適當(dāng)增加中央預(yù)算內(nèi)投資規(guī)模，發(fā)揮好政府投資的帶動放大效應(yīng)。
市場分析認為，降準也是宏觀政策取向一致性的體現(xiàn)，有望與前期政策形成合力，進一步推動經(jīng)濟回升向好。央行及時降準也能為后續(xù)系列穩(wěn)需求、穩(wěn)增長政策營造適宜的流動性環(huán)境。
作者：杜川
本文鏈接：新年首次降準落地，萬億流動性“加倍”助力經(jīng)濟開好局http://www.lensthegame.com/show-3-9240-0.html
聲明：本網(wǎng)站為非營利性網(wǎng)站，本網(wǎng)頁內(nèi)容由互聯(lián)網(wǎng)博主自發(fā)貢獻，不代表本站觀點，本站不承擔(dān)任何法律責(zé)任。天上不會到餡餅，請大家謹防詐騙！若有侵權(quán)等問題請及時與本網(wǎng)聯(lián)系，我們將在第一時間刪除處理。