中新經緯12月4日電 (張澍楠)話題#黃金價格#上熱搜了，4日，現貨黃金突破2100美元再創高位！
伴隨著國際金價創新高，黃金概念股強勢拉升。作為避險資產的黃金未來還會再漲嗎？投資前景如何？
金價飆漲
今年10月份以來，現貨黃金價格一路走高。截至發稿，COMEX黃金刷新紀錄，升破2100美元大關，現報2104.8美元，盤中曾達2152.3美元高位，10月以來累漲超12%。
來源：Wind
倫敦金現一度漲至2146.792美元，目前漲幅收窄，現報2084.855美元，日內漲幅回落至0.62%。此外，黃金基金ETF(518800)漲超1.4%，現報4.601，刷新紀錄。
金價飆升原因為何？光大證券董事總經理、首席宏觀經濟學家高瑞東等表示，黃金包含商品、貨幣、金融三重屬性，其價格變動主要來自于美債實際利率驅動的投資需求，以及避險需求、去美元化帶來的央行購金需求。
他提到，對于黃金價格而言，美債實際利率是其短期定價的錨，金價與美債利率呈反向變動關系。目前看，隨著美聯儲流動性緊縮告一段落，美債利率見頂回落。考慮到美國經濟增速趨緩、通脹壓力緩和、加息周期大概率結束，美債利率下行趨勢已經確認，對應黃金價格進入上行通道。
東海證券研報稱，回溯歷史，美國降息的開啟通常伴隨經濟的明顯走弱及金價的上升。黃金大漲背后驅動因素一方面源于美債利率下行下，持有黃金的機會成本下降對金價形成的支撐。另一方面，美國經濟下行信號初現，避險因素推動金價偏強運行。
“淘金”不易
與金價節節攀升形成對比的是黃金概念個股表現。
時間拉長至今年前三季度，期間，同花順iFinD顯示，58個A股黃金概念股里，約45%的上市公司股價沒有跑贏黃金漲幅；業績方面，近四成上市公司歸母凈利潤同比下降。
來源：同花順iFinD
萊紳通靈前三季度歸母凈利潤同比降幅最大，達到408.21%；其次是西部黃金、金圓股份、東方鋯業、國城礦業，歸母凈利潤同比降超100%。
礦業巨頭紫金礦業陷入增收不增利境況，前三季度，公司營收同比增漲10.19%，歸母凈利潤則同比下降3.01%，扣非后同比下降4.49%。
股價方面，今年前三季度，COMEX黃金累漲2.10%；倫敦金現累漲1.41%。同期，迪阿股份、金圓股份股價累跌超40%；國城礦業、萃華珠寶跌超30%；赤峰黃金、中國黃金等均累跌。
為何黃金股與黃金價格出現背離？
光大證券研報提到，近期黃金價格已處于歷史高點位置，而黃金股股價均未接近高點，主要原因為市場對于美聯儲降息的節奏、美債收益率及美元指數在2024年的下行速度以及幅度并未形成一致觀點，從而導致市場對于金價上行的高度存在分歧。長周期看，金價與黃金股走勢相關性依然很強，金價和黃金股或將在2024年上半年迎來一波上漲。
“看漲明年金價”
黃金未來還會再漲嗎？投資前景如何？
光大證券繼續看漲2024年金價。光大證券認為，2024年美國經濟增速放緩為大概率事件，2024年將迎來美國降息和美元走弱，利好金價和黃金股上行，看好金價續創新高，建議配置黃金板塊。
高瑞東稱，從經濟基本面和美債供給來看，預計短期內美債利率下行空間有限，對應金價或維持高位震蕩。從歷史情況看，暫停加息前夕至降息周期內，伴隨實際利率回落，金價多數上漲。近期金價快速上漲，一定程度上反映出對明年降息交易的提前搶跑。但考慮到短期內降息周期難以正式開啟，美債利率下行空間仍然受限，預計金價更大的上行空間仍需等待降息時點的進一步確認。
“中長期來看，去美元化進程中，黃金處在歷史上第三輪牛市。”高瑞東進一步稱，歷史上，每輪黃金大牛市的出現，均離不開黃金貨幣屬性走強，反映的是國際貨幣體系各方勢力的此消彼長。2018年以來，黃金步入第三輪牛市。在央行持續購金的支撐下，本輪黃金價格中樞突破前高，呈現易漲難跌特征。
金源期貨研報稱，從市場表現看，短期關注國際金價在2100美元整數關口的爭奪，如果此次成功攻破，進一步上漲的空間有望到達2300美元附近。(中新經緯APP)
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