多家銀行選擇不贖回二級資本債，背后原因幾何？明年永續(xù)債也將迎來贖回期
金磊
12月1日，大興安嶺農(nóng)商行發(fā)布公告稱，對于該行2018年二級資本債券不行使贖回選擇權(quán)，債券規(guī)模為2億元。未贖回部分債券利率(對于浮動利率債券為未贖回部分債券利差)為6.10%。
近一個月內(nèi)，已有4家中小銀行接連宣布不贖回二級資本債，葫蘆島銀行、阜新銀行、河南伊川農(nóng)商行也先后發(fā)布公告稱，不行使二級資本債贖回選擇權(quán)。
原因幾何？
據(jù)了解，銀行二級資本債自2013年起開始發(fā)行，由于銀行資本債的條款規(guī)定，債券自發(fā)行之日起至少5年后方可贖回，在實際發(fā)行中銀行二級資本債多采用“5+5”的發(fā)行期限，且設(shè)置了發(fā)行人贖回選擇權(quán)。2018年前后陸續(xù)進入過第一波贖回期。
今年二級資本債“拒贖”事件在年初就已陸陸續(xù)續(xù)出現(xiàn)。
最早的是九江銀行曾公告表示，對其2018年發(fā)行的二級資本債券不行使贖回選擇權(quán)，該筆債券存量規(guī)模15億元，占該行債券總規(guī)模的4.2%。
不久后監(jiān)管就有所動作。今年2月18日，銀保監(jiān)會和央行聯(lián)合發(fā)布的《商業(yè)銀行資本管理辦法(征求意見稿)》(下稱《辦法》)，將銀行二級資本債風(fēng)險權(quán)重由100%上調(diào)至150%。使得部分互持多、資本充足率低的中小銀行受到影響，其資本補充壓力進一步增加。
根據(jù)商業(yè)銀行資本管理相關(guān)規(guī)定，商業(yè)銀行發(fā)行的二級資本工具有確定到期日，該二級資本工具在距到期日前最后5年，可計入二級資本的金額，應(yīng)當(dāng)按100%、80%、60%、40%、20%的比例逐年減計。由于可計入二級資本的金額逐年減少，因此不贖回對于發(fā)行銀行并沒有什么益處。
因此若銀行不贖回二級資本債，通常有兩個原因，首先是其資本充足率水平較低，行使贖回權(quán)后資本水平或?qū)⑦M一步惡化或者是續(xù)發(fā)困難，銀行無法發(fā)新債替換贖回的舊債。
不難發(fā)現(xiàn)，這一波未行使贖回權(quán)的銀行全部為中小銀行，特別是地方城商行以及農(nóng)商行，并且以低評級主體發(fā)行的債券為主。
明年永續(xù)債將面臨大量贖回
以葫蘆島銀行為例，目前該行尚未披露2021年、2022年年報。截至2020年末，葫蘆島銀行的資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為2.33%、0.42%、0.42%，葫蘆島銀行資本充足率遠低于監(jiān)管紅線。
對于葫蘆島銀行極低的資本充足率，聯(lián)合資信曾指出，2020年，由于葫蘆島銀行信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險爆發(fā)導(dǎo)致?lián)軅溆嬏岵蛔闱樾蜗庐a(chǎn)生大規(guī)模的貸款損失準備缺口，對資本造成一定侵蝕，資本充足水平明顯下降。2021年7月，聯(lián)合資信將葫蘆島銀行的評級由AA下調(diào)至A+。
聯(lián)合資信對阜新銀行出具的2021年跟蹤評級報告中顯示，當(dāng)期確定下調(diào)該行主體長期信用等級為“AA-”，下調(diào)“19阜新銀行”信用等級為“AA-”，下調(diào)“18阜新銀行二級01”及“20阜新銀行二級01”的信用等級為“A+”。
而大興安嶺農(nóng)商銀行成立于2010年12月29日，是黑龍江省首家農(nóng)村商業(yè)銀行。根據(jù)該行發(fā)布的2022年年度業(yè)績報告，截至2022年12月31日，該行資產(chǎn)總額為67.72億元，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入4.06億元，凈利潤-4.55億元。
伊川農(nóng)商行2009年10月28日開業(yè)，是河南省開業(yè)的首家農(nóng)商行，前身為伊川農(nóng)信聯(lián)社。2020年11月20日，由中誠信國際負責(zé)進行相關(guān)評級工作的”18伊川農(nóng)商二級01”，因在后續(xù)評級過程中，經(jīng)過與伊川農(nóng)商行多次溝通，伊川農(nóng)商行未提供評級所需完整材料，無法對伊川農(nóng)商行的信用狀況作出判斷。
另外值得關(guān)注的的是，另一種銀行資本工具永續(xù)債是2019年推出的品種，到2024年會開始贖回，目前來看也需要關(guān)注屆時永續(xù)債不贖回風(fēng)險。
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