南方財經全媒體記者 楊雨萊 李依農 廣州報道
港股低開高走
2月21日早盤，港股小幅低開后迅速拉升，互聯網龍頭集體上行。截至收盤，恒生指數收漲1.57%；恒生科技指數收漲2.66%。如何點評港股今日盤面？一起來聽聽第一上海證券首席策略師葉尚志的觀點。
港股今日進入普漲狀態
葉尚志：港股走穩，有進一步反彈的修復。總體上，港股成功托底，底部托穩、托好之后，延續了反彈的勢頭。今天港股表現不錯，早前一些輪動的板塊因為流動性增加，進入普漲狀態，給港股帶來進一步推動。
自一月下旬之后，港股進入政策市的情況，一些政策支持的力度均有逐步加大。近期的政策較早前更加緊密，對市場形成較好推動。包括平準基金也推出在即，另外疊加有比較大幅度的降準等等。政策面加大力度的時候，大家的信心也在慢慢修復。
“中特估”表現良好
葉尚志：港股成功托底，目前更多是錨定了“中特估”，比如一些中國特色估值的股份，估值比較低，股息率也較高，包括內銀股、石油股、中資電信運營商的股份、內險股、資源股等都做得不錯。基金也在往“中特估”方向流。
在企穩之后，我們看到盤面有一些擴散。包括春節行情的出行、旅游、消費等品種都有跟進。因為成功托底，大家信心又有一些修復，出現輪動的態勢，特別是流動性稍見好轉，這也較為重要。因為成功托底之后，一些基金就找到了空間，有流轉的機會。因此，我們看到流動性也慢慢好轉，給市場提供了流動性之后，我們認為港股托底出現看得見的成效顯。
港股能否延續反彈趨勢？
港股自今年2月1日觸及低點以來，春節開啟較為穩健的反彈趨勢。有何催化劑令港股回升？后續能否延續春節以來的強勁表現？我們來連線中泰國際策略分析師顏招駿。
一攬子政策推動港股攀升
顏招駿：開年以來，政策持續推進，包括降準、地產融資托底、央國企市值管理等多管齊下，大幅提振市場信心。監管層密集出臺加強融券業務監管、支持匯金增持、提升上市公司質量等舉措，證監會召開一系列座談會，就加強資本市場監管、防范化解風險、推動資本市場高質量發展等廣泛聽取各方面意見建議，加強市場風險偏好。
央行下調存款準備金率，下調支小支農再貸款利率，并于2月20日超預期下調5年期以上LPR達25個基點，釋放強烈支撐地產的信號。地產方面，一線城市持續松綁，出臺地產項目“白名單”支持保交樓。港股不斷積累更多上升勢能。
港股有望吸引海外資金回流
顏招駿：恒生指數未來12個月的預測PE僅7.6倍，風險溢價處于2016年以來89.6%分位數的位置。當前港股的估值偏低，疊加中央決策層出臺多項支持資本市場穩定的措施，有望吸引部分海外資金回流。我們留意到外資正從另一種方式做多中國資產，意圖捕捉未來的潛在反彈空間。在美國掛牌的iShare中國大盤股ETF(FXI US)自今年以來成交量持續增加，認購期權與認沽期權未平倉合約(open interest)差值亦大幅上升，疊加認購期權與認沽期權的成交量(volume)差值也增加，這反映出外資正在建立更多的認購期權頭寸，有看漲的意義。對上一次出現同樣的情況，發生在2022年下半年。
恒生指數短期兩個重要的關鍵點是16,300及17,200點。中國人民銀行開年以來持續放寬貨幣政策，但市場反轉形成持續性升勢的關鍵在于積極的財政政策，即將于3月5日召開的兩會將是市場關注的重點。
當前底部震蕩背景下，我們建議關注：一是央國企估值重塑熱潮下，重點關注具有增加分紅、提高派息比率的條件并具有穩定現金流的能源(煤炭及石油)、電訊、公用事業及部分交運國企；二是全球進入經濟復蘇周期，銅礦等原材料供給減少但需求剛性，價格有望上行帶動相關股價；三是受惠居民服務出行消費韌性的博彩、文旅、餐飲個股；四是受惠全球新一輪經濟擴張周期開啟，可關注部分海外業務占比較高的周期性優質出口企業；五是消費電子、軟件、互聯網及生物醫藥等也可受惠市場風險偏好局部改善而出現反彈。我們認為，3月份港股有一波比較好的漲勢。
投資者應怎么配置？
中資電信及香港公用板塊在去年港股市場中表現較佳，今年投資者還可以聚焦哪些板塊？AI板塊會否將成為熱點？前海開源基金首席經濟學家楊德龍為我們帶來了他的解讀。
港股科技板塊有望得到市場關注
楊德龍：中資電訊及香港公用板塊在去年港股市場中表現較佳，因為這些公司多數屬于低估值、高股息率的股票，受到投資者的歡迎，特別是追求穩定回報的投資者。而今年，港股市場可能會迎來趨勢反轉，和A股一樣，今年港股出現結構性牛市的行情可能性比較大。一方面，因為經濟復蘇的預期在增強；另一方面，支持經濟復蘇的政策在加滿。而A股市場在龍年開年延續了上漲的走勢，也帶動了港股持續走強。
所以，今年港股市場可以獲得更強的賺錢效應。投資者也可以聚焦更多的板塊，比如恒生科技指數為代表的互聯網、龍頭股以及中字頭的大盤藍籌股。同時，港股的科技板塊也有望得到市場的關注。特別是最近Open AI公司發布了Sora，是能夠將文字生成視頻的模型，成為了市場的熱點。這可能會帶動整體AI板塊的表現。所以AI板塊在今年可能會成為反復炒作的一個熱點。
今年港股以優質股票估值回升為主
楊德龍：香港市場整體估值來看，處于全球資本市場的估值洼地。很多港股的差價比較大，較多港股明顯低于A股的價格。所以今年港股的估值修復可能比A股的彈性更大。投資者可以在當前歷史大底的位置逢低布局被錯殺的優質股票，然后耐心等待市場回暖。港股在龍年的表現將遠遠超過兔年，市場的賺錢效應也會明顯提升。而隨著市場信息的回升，外資也有望加快流入港股市場，外資的流入進一步推高港股的估值。所以今年恒生指數，恒生科技指數以及恒生國企指數都有望出現比較明顯的回升，帶動更多板塊崛起。
當前投資者一定要保持信心和耐心，通過布局好股票、好基金，等待市場回升。港股今年給投資者帶來的機會將是比較多的。需要強調的是，港股今年的回升主要是以優質股票的估值回升為主，一些題材股、概念股仍然沒有太多的機會，所以建議投資者一定要堅持價值投資理念，做好公司的股東。
（市場有風險，投資需謹慎。本節目嘉賓意見僅代表本人觀點。）
策劃：于曉娜
監制：施詩
責任編輯：李依農
記者：楊雨萊 何柳穎
制作：蔡于恬
新媒體統籌：丁青云 曾婷芳 賴禧 黃達迅
海外運營監制: 黃燕淑
海外運營內容統籌: 黃子豪
海外運營編輯：莊歡 吳婉婕 龍李華 張偉韜
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