21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 記者 崔文靜 北京報(bào)道
2月9日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露一則具有首例性質(zhì)的IPO企業(yè)千萬(wàn)元罰單。
上海思爾芯技術(shù)股份有限公司（原名：上海國(guó)微思爾芯技術(shù)股份有限公司，以下簡(jiǎn)稱“思爾芯”），這家2021年8月提交科創(chuàng)板首發(fā)上市申請(qǐng)的企業(yè)，上市未能如愿，卻因證券發(fā)行文件編造虛假內(nèi)容而被判為欺詐發(fā)行，公司及主要管理人員被合計(jì)罰沒1650萬(wàn)元。
值得注意的是，思爾芯案是新《證券法》實(shí)施以來(lái)，首例提交申報(bào)材料后、未獲注冊(cè)前被證監(jiān)會(huì)查辦的欺詐發(fā)行案件。
在受訪人士看來(lái)，思爾芯案彰顯監(jiān)管對(duì)于IPO“帶病闖關(guān)”行為的嚴(yán)懲不貸。
“過(guò)去，企業(yè)被抽中現(xiàn)場(chǎng)檢查，如果主動(dòng)撤回材料便可避免檢查，也免于被罰；后來(lái)，即使撤回材料也要繼續(xù)檢查，發(fā)現(xiàn)問題同樣處罰，但此前重罰案例鮮見；如今，思爾芯被定為欺詐發(fā)行且罰沒千萬(wàn)元，可謂零容忍嚴(yán)懲IPO亂象的典型案例，無(wú)疑將起到以儆效尤作用，將倒逼上市公司謹(jǐn)慎IPO，不敢抱以僥幸心理‘帶病闖關(guān)’。”受訪保代直言。
IPO未成反被罰沒千萬(wàn)元
大年三十，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露一則欺詐發(fā)行行政處罰。
與過(guò)去欺詐發(fā)行案例涉事者為上市公司不同，此番被罰者思爾芯并未如愿上市。
思爾芯于2021年8月提交科創(chuàng)板IPO上市申請(qǐng)，4個(gè)月后被抽中現(xiàn)場(chǎng)檢查，現(xiàn)場(chǎng)檢查發(fā)現(xiàn)，其涉嫌存在虛增收入等違法違規(guī)事項(xiàng)。
2022年7月，思爾芯撤回發(fā)行上市申請(qǐng)。
材料主動(dòng)撤回，思爾芯仍然被立案調(diào)查。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，其《招股說(shuō)明書》多個(gè)章節(jié)涉及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)虛假記載。2020年虛增營(yíng)業(yè)收入1536.72萬(wàn)元，占當(dāng)年度營(yíng)業(yè)收入的11.55%；虛增利潤(rùn)總額合計(jì)1246.17萬(wàn)元，在當(dāng)年利潤(rùn)總額中的比例更是高達(dá)118.48%。
因此，思爾芯被定為欺詐發(fā)行，并被處以400萬(wàn)元罰款，其時(shí)任董事長(zhǎng)等主要管理人員被罰100萬(wàn)元-300萬(wàn)元不等，合計(jì)罰沒高達(dá)1650萬(wàn)元。
“過(guò)去，企業(yè)為了盡快上市或獲得更高的首發(fā)募資規(guī)模，做高營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的現(xiàn)象屢見不鮮，只是虛增程度有所不同。只要虛增程度不過(guò)分，保代也樂于為其‘包裝’。”某頭部券資深保代告訴記者，“企業(yè)和保代知道，‘包裝’后的材料乍看問題不大，但經(jīng)不起仔細(xì)推敲，嚴(yán)格現(xiàn)場(chǎng)檢查易露馬腳。因此，早些年間，一些企業(yè)通過(guò)私下‘打招呼’的方式降低被查概率。后來(lái)‘打招呼’不再靈驗(yàn)，試圖‘帶病闖關(guān)’，被抽中現(xiàn)場(chǎng)檢查則撤回材料。再后來(lái)，撤回材料無(wú)法避免被查，‘包裝’程度明顯收斂，但由于IPO階段被罰的企業(yè)處罰力度相對(duì)不高，仍有部分企業(yè)抱有僥幸心理，企圖蒙混過(guò)關(guān)。”
“如今，思爾芯主動(dòng)撤回材料仍然被定為欺詐發(fā)行，并且被罰沒1650萬(wàn)元，說(shuō)明企業(yè)只要提交IPO申請(qǐng)材料，其任何造假行為都可能被予以嚴(yán)懲。欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假不再僅屬于上市公司，凡是遞交招股說(shuō)明書的企業(yè)，只要存在嚴(yán)重造假，都可能被給予嚴(yán)懲。”受訪保代表示。
IPO造假處罰力度再加大
思爾芯案僅是證監(jiān)會(huì)嚴(yán)懲企業(yè)IPO“帶病闖關(guān)”的案例之一。實(shí)際上，近年來(lái)，監(jiān)管對(duì)于企業(yè)違法違規(guī)行為的處罰力度日漸增大。
首先，法律層面，違法違規(guī)行為處罰上限得以提升。以欺詐發(fā)行為例，刑法修正案（十一）將其刑期上限由5年提高到15年，這是我國(guó)刑法中單項(xiàng)犯罪有期徒刑的最高刑，是單項(xiàng)犯罪有期徒刑法定期限的“天花板”；保薦人提供虛假保薦書，為欺詐發(fā)行為虎作倀的行為同樣被納入刑法制裁范圍，最高可判處10年有期徒刑。
其次，證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司違法違規(guī)嚴(yán)懲不貸。
一方面，從實(shí)際處罰案例來(lái)看，企業(yè)被罰力度明顯增大。作為新《證券法》實(shí)施以來(lái)首例未上市企業(yè)的欺詐發(fā)行案件，思爾芯及其主要涉事責(zé)任人被合計(jì)罰沒1650萬(wàn)元，創(chuàng)IPO失敗企業(yè)被罰新高。
2023年新判罰的上市企業(yè)欺詐發(fā)行案——紫晶存儲(chǔ)案，被罰力度明顯更大。在行政處罰方面，證監(jiān)會(huì)對(duì)公司及相關(guān)責(zé)任人員共處以8000余萬(wàn)元罰款，對(duì)兩名實(shí)際控制人分別采取終身、10年市場(chǎng)禁入措施。在民事賠償方面，中介機(jī)構(gòu)通過(guò)先行賠付方式賠償1.69余萬(wàn)名投資者10.86億元，四家中介機(jī)構(gòu)另行交納行政和解金約1.89億元。在刑事追責(zé)方面，對(duì)涉嫌刑事犯罪的公司實(shí)際控制人依法及時(shí)移送公安機(jī)關(guān)處理，目前檢察院已經(jīng)批捕。真正做到了讓違法者“人財(cái)兩空”。而且，上海證券交易所已依法對(duì)紫晶存儲(chǔ)強(qiáng)制退市。
另一方面，從監(jiān)管表態(tài)來(lái)看，“零容忍”嚴(yán)懲資本市場(chǎng)亂象被反復(fù)提及。比如，2月5日，證監(jiān)會(huì)在談及涉嫌操縱市場(chǎng)惡意做空案件時(shí)表示，將保持“零容忍”高壓態(tài)勢(shì)，堅(jiān)決重拳打擊，讓膽敢違法操縱、惡意做空者“傾家蕩產(chǎn)、牢底坐穿”。在此警示，莫要以身試法、火中取栗。
1月24日，證監(jiān)會(huì)副主席王建軍表示，將堅(jiān)守監(jiān)管主責(zé)主業(yè)，落實(shí)好金融監(jiān)管要“長(zhǎng)牙帶刺”、有棱有角的要求，加快完善更加嚴(yán)格的資本市場(chǎng)監(jiān)管執(zhí)法體系，增強(qiáng)監(jiān)管穿透力。特別是進(jìn)一步健全資本市場(chǎng)防假打假制度機(jī)制，保持“零容忍”高壓態(tài)勢(shì)。對(duì)于欺詐發(fā)行等嚴(yán)重?fù)p害投資者利益的違法行為，堅(jiān)決重拳打擊，讓其“傾家蕩產(chǎn)、牢底坐穿”。對(duì)參與造假的中介機(jī)構(gòu)一體追責(zé)，讓其痛到不敢再為。
此番針對(duì)思爾芯欺詐發(fā)行案，證監(jiān)會(huì)再次明確，將依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)，進(jìn)一步加大新股發(fā)行領(lǐng)域現(xiàn)場(chǎng)檢查、現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)、稽查執(zhí)法力度，壓實(shí)發(fā)行人信息披露責(zé)任和中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任。堅(jiān)持“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”，對(duì)于涉嫌存在重大違法違規(guī)行為的，發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)即使撤回發(fā)行上市申請(qǐng)，也要一查到底。對(duì)財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行等違法違規(guī)行為，證監(jiān)會(huì)將以“零容忍”的態(tài)度堅(jiān)決予以嚴(yán)厲打擊，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益。
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