21世紀經濟報道記者 董鵬 成都報道
過去一年，水泥行業需求表現低迷，企業銷售量、價齊跌現象普遍。
不過，1月23日晚間發布業績預告的塔牌集團（002233.SZ）卻實現了增長，公司預計2023年凈利潤為6.66—7.99億元，同比增長150%—200%。
公司盈利逆市增長，受到多方面因素帶動。
首先是非經常性損益。2022年，該公司曾投資粵高速A(000429.SZ)、中國建材(3323.HK)、海容冷鏈(603187.SH) 以及多只基金產品，受到證券投資浮虧影響，對公司當期非經常性損益影響為-0.53億元。
而在2023年，公司非經常性損益轉正至為1.1億元左右。
一減一加之下，塔牌集團去年非經常性損益預計大幅增加1.63億元。
也正是受到非經常性損益的干擾，公司去年扣非后利潤增幅為70%- 110%，明顯低于凈利潤增幅。
其次是主營業務方面。受行業不景氣影響，塔牌集團2023年主營產品水泥也出現了量、價齊跌的情況。
根據業績預告，去年公司水泥平均銷售價格同比下降約5%，水泥銷量同比下降約3.5%。
考慮到塔牌集團9成營收來自于水泥，在后續發布的年報中，該公司營收規模也大概率出現一定下降。
不過，受到煤炭價格回落等影響，公司去年成本出現非常明顯的下降。
“2023年以來，水泥需求繼續下降，競爭愈加激烈，水泥價格不斷回落，行業效益大幅下滑。”塔牌集團稱，公司順應市場變化主動調整經營思路，對內持續扎實推進各項降本增效工作，不斷降低產品成本，疊加煤炭價格下降的影響，報告期公司水泥平均銷售成本同比下降約16%。
塔牌集團的成本降幅，可能略高于行業平均水平。
卓創資訊數據顯示，截至2023年12月底，非煤電企業煤炭平均采購價格同比下降22.7%，水泥企業P.O 42.5散裝水泥含稅保本價約242元/噸，同比下降12%。
煤炭降價帶來的成本下降，也成為了塔牌集團對沖行業景氣度下降的關鍵，甚至出現水泥價格下跌、毛利率逆勢增長的一幕。
“得益于報告期公司水泥平均銷售成本同比降幅大于水泥平均銷售價格的降幅，綜合毛利率同比上升了約9個百分點，水泥主業盈利水平同比明顯改善。”塔牌集團稱。
需要指出的是，水泥行業至今發布業績預告數量較少，其他同行業公司并不見得能夠復制塔牌集團的業績表現。
根據中國水泥行業協會預測，2023年全行業利潤總額在320億元左右，較上年同期降幅可能達到50%。
此外，從上市公司層面觀察，納入Wind水泥行業的18家樣本公司中，有15家公司去年前三季度盈利同比下降，其中塔牌集團恰好是全行業盈利情況最好的上市公司。
而就今年行業運行趨勢來看，在缺少房地產投資的強力驅動后，水泥行業難以出現趨勢性好轉。
“2024年水泥價格總體將呈下降趨勢，但年末可能伴隨著需求窄幅復蘇而出現翹尾。”卓創資訊指出。
根據該機構預測，2024年全國P.O 42.5散裝水泥價格預期在287-338元/噸之間，全年均價為316.14元/噸，年均價預計較2023年全年下降9.43%。
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