兩大險企共設私募完成備案 有望引領增量資金入市
本報記者 冷翠華
中國證券投資基金業協會官網顯示，國豐興華(北京)私募基金管理有限公司(以下簡稱“國豐興華”)已于1月8日完成登記。這意味著我國首個由兩家保險公司聯合直接投資的私募證券基金管理公司順利完成備案登記。業內人士預計，新產品將很快進入市場，為二級市場帶來增量長線資金。
國豐興華是鴻鵠私募證券投資基金有限公司(以下簡稱“鴻鵠私募”)的管理人，后者由新華保險和中國人壽分別出資250億元共同設立。
成立速度快備案時間短
國豐興華成立速度快、備案時間短。
2023年11月29日，新華保險和中國人壽同時發布公告稱，雙方將聯手設立私募證券投資基金有限公司及基金管理人。12月22日，國豐興華正式成立。12月28日，國豐興華首次提交備案申請，2024年1月3日獲通過，用時3個工作日。
人保資本股權投資原總裁、凱利資本總裁張令佳對《證券日報》記者表示，獲得私募基金管理人備案登記后，國豐興華和鴻鵠私募將進入設立基金并備案的環節，備案通過后就可以進行證券投資。在張令佳看來，國豐興華的入市節奏將較快：第一，當前A股市場總成交額處于較低位置，需要增量資金活躍市場交易，而保險資金體量大、周期長，市場也視其行動為“風向標”；第二，無論是從估值還是從上市公司基本面來看，當前A股的投資價值都已經凸顯，是長線資金布局的好時機。
對于鴻鵠私募的投資傾向，中國人壽相關負責人此前已明確表示，擬投資于公司治理良好、經營運作穩健的優質上市公司，按照市場化原則進行投資運作，根據市場形勢把握建倉時機，動態優化策略。
減少短期業績波動
事實上，在設立鴻鵠私募的消息傳出之初，不少業內人士對其設立的原因及模式感到不解，不過，隨著時間的推移，這種創新模式的優勢逐漸清晰。
信達證券非銀金融行業首席分析師王舫朝對《證券日報》記者表示，中國人壽和新華保險聯合設立私募基金將使用長期股權投資權益法計量，預計更多計入FVOCI(以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產)中，將有望降低權益投資波動，資產價格波動不直接影響上市公司凈利潤。
東吳證券非銀金融分析師葛玉翔對《證券日報》記者表示，在新金融工具準則下，公司型基金對旗下非交易性權益類資產指定為FVOCI，上市公司通過權益法對公司型基金后續計量中，FVOCI對凈資產的波動體現為上市公司報表中的“其他綜合收益”，從而有望熨平凈利潤波動。
不過，從對保險公司償付能力的影響來看，葛玉翔認為，設立私募基金公司和險企直接投資股票并無太大差別，因為在償二代二期下，上市公司主體需要對公司型基金所持有的股票進行穿透并計量最低資本。
業內人士認為，推動保險資金等關鍵長線資金入市是資本市場投資端改革的重要舉措。新華保險和中國人壽共同設立私募證券投資基金的創新舉措具有重要的借鑒意義。華西證券認為，兩家頭部險企積極響應監管部門鼓勵長線資金入市的號召，在適當時點進入權益市場，將給市場帶來一定的示范效應，有助于活躍資本市場、提振投資者信心。預計未來會有更多類似基金設立，從而發揮好保險機構長線投資者的積極作用，加大保險資金參與資本市場的力度，實現保險資金與資本市場的良性互動、共同發展。
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