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          這個(gè)報(bào)告一出,美降息預(yù)期降溫,3月還有戲嗎?

          2024-01-22 13:38:08 來源:

            這個(gè)報(bào)告一出,美降息預(yù)期降溫,3月還有戲嗎?YkI流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點(diǎn)LLSUM.COM

            當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月17日,美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布全國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)查報(bào)告(亦稱褐皮書)。褐皮書根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)下屬12家地區(qū)儲(chǔ)備銀行的最新調(diào)查結(jié)果編制而成,近幾年,美聯(lián)儲(chǔ)官員們?cè)絹碓揭蕾囘@類信息來評(píng)估美國(guó)經(jīng)濟(jì)和通貨膨脹的走勢(shì)。YkI流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點(diǎn)LLSUM.COM

            褐皮書發(fā)布后,市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì),美聯(lián)儲(chǔ)在1月30日至31日的會(huì)議上,將連續(xù)第四次維持其基準(zhǔn)利率不變。鑒于通脹下降速度快于預(yù)期,他們還可能討論何時(shí)開始降息。YkI流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點(diǎn)LLSUM.COM

            褐皮書顯示,自上一次(2023年11月29日)發(fā)布褐皮書發(fā)布以來,美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)幾乎沒有變化,總體就業(yè)水平變化不大。在高利率環(huán)境下,汽車銷售和房地產(chǎn)交易受到限制。同時(shí),幾乎所有轄區(qū)制造業(yè)活動(dòng)出現(xiàn)下滑。消費(fèi)者支出強(qiáng)勁,但勞動(dòng)力市場(chǎng)有所轉(zhuǎn)冷。許多公司表示,消費(fèi)者的價(jià)格敏感度在增加。YkI流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點(diǎn)LLSUM.COM

            受訪專家認(rèn)為,盡管“軟著陸”的概率在提升,但美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景仍存不確定性,加之2020年美聯(lián)儲(chǔ)新的貨幣政策框架下貨幣政策調(diào)整更具有靈活性,使得市場(chǎng)與美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于未來降息時(shí)點(diǎn)與幅度存在分歧。YkI流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點(diǎn)LLSUM.COM

            降息時(shí)間取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)YkI流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點(diǎn)LLSUM.COM

            褐皮書顯示,大多數(shù)地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告稱,過去幾周的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)幾乎沒有變化或是沒有變化。另外有四個(gè)地區(qū)報(bào)告了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有變化,其中三個(gè)地區(qū)報(bào)告了溫和增長(zhǎng),一個(gè)地區(qū)報(bào)告了溫和下降。YkI流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點(diǎn)LLSUM.COM

            在就業(yè)方面,幾乎所有地區(qū)都提到了勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫的跡象。許多地區(qū)的企業(yè)預(yù)計(jì),工資漲幅將在明年進(jìn)一步回落。在消費(fèi)方面,大多數(shù)地區(qū)的消費(fèi)達(dá)到預(yù)期,包括紐約在內(nèi)的三個(gè)地區(qū)消費(fèi)者表現(xiàn)甚至超出了預(yù)期。此外,褐皮書指出,美國(guó)企業(yè)認(rèn)為過去幾周的通脹壓力有所緩解,大多數(shù)地區(qū)的企業(yè)都列舉了原材料價(jià)格穩(wěn)定或下降的例子。YkI流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點(diǎn)LLSUM.COM

            對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景,多數(shù)轄區(qū)企業(yè)對(duì)未來增長(zhǎng)預(yù)期積極或有所改善。但報(bào)告認(rèn)為,整體需求疲軟、商業(yè)房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷以及美國(guó)總統(tǒng)大選將為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來不確定性。YkI流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點(diǎn)LLSUM.COM

            美聯(lián)儲(chǔ)每年發(fā)布8次褐皮書,該報(bào)告是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策例會(huì)的重要參考資料。YkI流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點(diǎn)LLSUM.COM

            自2022年3月以來,美聯(lián)儲(chǔ)已11次加息,累計(jì)加息幅度達(dá)525個(gè)基點(diǎn)。目前,聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%至5.50%。YkI流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點(diǎn)LLSUM.COM

            根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)2023年12月公布的最新季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè),大多數(shù)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)官員預(yù)計(jì),聯(lián)邦基金利率中值到2024年年末將降至4.6%,表明以每次降息25個(gè)基點(diǎn)的幅度計(jì)算,2024年或有三次降息。YkI流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點(diǎn)LLSUM.COM

            美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒(Christopher Waller)1月16日在布魯金斯學(xué)會(huì)發(fā)表演講時(shí)指出,無論美聯(lián)儲(chǔ)今年何時(shí)開始降息,都應(yīng)該“有條不紊、謹(jǐn)慎地”進(jìn)行。他表示:“由于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況良好,通脹逐漸下降,我認(rèn)為沒有理由像過去那樣迅速采取行動(dòng)或迅速降息。”YkI流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點(diǎn)LLSUM.COM

            在沃勒看來,經(jīng)濟(jì)的健康狀態(tài)提供了降低(名義)政策利率以保持實(shí)際政策利率在適當(dāng)?shù)木o縮水平上的靈活性。同時(shí),他重申,“降息的時(shí)機(jī)和次數(shù)將取決于即將公布的數(shù)據(jù)。”YkI流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點(diǎn)LLSUM.COM

            當(dāng)前,市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)可能在3月開啟降息。不過,由于美國(guó)零售銷售數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)走強(qiáng),市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期降溫。芝加哥商品交易所集團(tuán)(CME Group)的Fed watch Tool數(shù)據(jù)顯示,金融市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)3月降息的可能性從1月16日晚間的約65.1%降至1月17日的53.2%。YkI流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點(diǎn)LLSUM.COM

            貝萊德公司全球基本固定收益策略主管Marilyn Watson則表示:“我認(rèn)為目前的數(shù)據(jù)還不足以讓美聯(lián)儲(chǔ)在短期內(nèi)放心降息?!薄拔艺J(rèn)為今年(降息時(shí)間)可能會(huì)比3月份晚一點(diǎn)。”YkI流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點(diǎn)LLSUM.COM

            在中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副研究員楊子榮看來,市場(chǎng)與美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于未來降息時(shí)點(diǎn)與幅度存在分歧,這既源于美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的不確定性,也源于2020年美聯(lián)儲(chǔ)新的貨幣政策框架下貨幣政策調(diào)整更具有靈活性。他對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示,后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策動(dòng)態(tài)大致可分為三種情形:YkI流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點(diǎn)LLSUM.COM

            在基準(zhǔn)情形下,美國(guó)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”,經(jīng)濟(jì)增速回落至1.5%至2%,通脹繼續(xù)朝目標(biāo)水平接近,美聯(lián)儲(chǔ)可能于2024年年中開始降息,全年降息三次,幅度75個(gè)基點(diǎn)。YkI流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點(diǎn)LLSUM.COM

            在樂觀情形下,美國(guó)經(jīng)濟(jì)不著陸,經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)定在2.5%左右,通脹表現(xiàn)出較強(qiáng)粘性,美聯(lián)儲(chǔ)可能于2024年下半年試探性降息一次,降息幅度僅25個(gè)基點(diǎn)。YkI流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點(diǎn)LLSUM.COM

            在悲觀情形下,美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退或爆發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)事件,經(jīng)濟(jì)增速跌至0%左右,通脹快速下行,美聯(lián)儲(chǔ)可能于2024年上半年開始降息,全年降息幅度可能超過125個(gè)基點(diǎn)。YkI流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點(diǎn)LLSUM.COM

            美國(guó)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”概率提升YkI流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點(diǎn)LLSUM.COM

            1月17日,美國(guó)商務(wù)部人口普查局(Census Bureau)公布的數(shù)據(jù)顯示,2023年12月美國(guó)零售銷售額環(huán)比增長(zhǎng)0.6%,同比增長(zhǎng)5.6%。YkI流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點(diǎn)LLSUM.COM

            消費(fèi)者支出占美國(guó)經(jīng)濟(jì)的近70%。TradeStation全球市場(chǎng)策略主管大衛(wèi)?拉塞爾(David Russell)1月17日在一份報(bào)告中稱,“美國(guó)零售銷售額連續(xù)第6個(gè)月超預(yù)期,美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性似乎越來越小?!?span style="display:none">YkI流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點(diǎn)LLSUM.COM

            美國(guó)零售銷售數(shù)據(jù)公布后,亞特蘭大聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的GDPNow模型最新預(yù)測(cè)顯示,2023年第四季度實(shí)際GDP增長(zhǎng)率(經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的年率)估計(jì)為2.4%,高于1月10日的預(yù)測(cè)值2.2%,不過較2023年第三季度4.9%的增速有所放緩。YkI流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點(diǎn)LLSUM.COM

            楊子榮對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示,從褐皮書以及近日經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看,美國(guó)消費(fèi)支出依然強(qiáng)勁,抵消了制造業(yè)等其他行業(yè)的疲軟,支撐美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)展現(xiàn)出超預(yù)期的韌性,“軟著陸”的概率在提升。YkI流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點(diǎn)LLSUM.COM

            上海外國(guó)語大學(xué)國(guó)際金融貿(mào)易學(xué)院院長(zhǎng)章玉貴接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)則表示,美國(guó)經(jīng)濟(jì)在過去一年的超預(yù)期增長(zhǎng)在相當(dāng)大程度上是美國(guó)政府進(jìn)行“熱啟動(dòng)”的結(jié)果,顯示拜登政府為競(jìng)選連任而鉚足勁兒“拼經(jīng)濟(jì)”的一系列措施陸續(xù)發(fā)揮作用。YkI流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點(diǎn)LLSUM.COM

            他表示,在美聯(lián)儲(chǔ)的高利率政策環(huán)境下,居民借貸成本持續(xù)上升,導(dǎo)致美國(guó)XYK欠款余額在2023年第三季度首次突破1萬億美元,XYK還款逾期比例從一季度的6.5%升至三季度的8%,達(dá)到十余年來的最高水平。未來,伴隨美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策效應(yīng)進(jìn)一步釋放,將拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速。YkI流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點(diǎn)LLSUM.COM

            記者舒曉婷 北京報(bào)道YkI流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點(diǎn)LLSUM.COM

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