月內人民幣對美元匯率持續上漲 企業匯率風險中性意識增強
11月份以來，人民幣對美元匯率持續走強。Wind數據顯示，截至11月28日16點30分，在岸、離岸人民幣對美元匯率分別報7.1539、7.1587，月內漲幅分別為2.26%、2.40%。
對于近期人民幣匯率走勢，中信證券首席經濟學家明明在接受《證券日報》記者采訪時認為，主要受國內外兩方面因素影響。國內方面，10月份經濟數據顯示國內經濟繼續邊際改善，同時政策發力、結匯需求季節性釋放，對人民幣形成一定支撐；國外方面，美國10月份經濟數據表現偏弱，美元指數下行，疊加中美利差收窄，人民幣面臨的外部壓力趨緩。
根據國家統計局11月15日發布的數據，10月份社會消費品零售總額同比增長7.6%，全國規模以上工業增加值同比增長4.6%，貨物進出口總額同比增長0.9%。國民經濟持續恢復向好，主要指標持續改善，經濟運行總體平穩。
另據光大證券研報分析，11月份以來人民幣升值有兩大推力：一是，10月下旬以來，受美元加息周期結束預期和四季度美債發行節奏趨緩的推動，10年期美債收益率快速回落，中美利差收窄；二是，10月份美國零售及通脹數據普遍降溫，驅動市場確認中美經濟周期有望從背離逐步收斂。
人民幣匯率走勢未來將如何演繹？明明認為，短期來看，人民幣在經歷了一輪升值后或回歸雙向波動態勢，需要等待國內經濟數據的進一步驗證，同時也需要觀察美國經濟數據和美聯儲貨幣政策取向的變動。拉長時間維度，隨著國內經濟企穩回升，直接投資和證券投資或有所修復，疊加強美元帶來的外部壓力趨緩、以及央行延續靈活運用外匯市場管控工具，人民幣幣值有望企穩回升。
中金公司研究部外匯研究首席分析師李劉陽表示，人民幣在11月份、12月份和1月份存在偏向升值的季節性。季節性升值背后的原因或是出口商在年底和春節前的時點有結匯回款需求，這段時間外匯市場的美元供應會有所增加。并且，以美元計價的10月份出口同比下滑6.4%，從近3個月的維度看，總體跌幅在收窄。若出口持續恢復，人民幣匯率或能從中得到正面支持。此外，不排除12月份美元進一步走弱的可能性。在以上因素支撐下，人民幣匯率到年底前仍有一定回升空間。
央行在11月份發布的專欄文章《始終保持貨幣政策穩健性 著力營造良好的貨幣金融環境》中提出，今年以來人民幣對主要非美貨幣相對強勢，對一籃子貨幣匯率穩中略升，企業匯率風險中性意識增強。
另外，央行于11月27日發布的《2023年第三季度中國貨幣政策執行報告》中指出，堅持以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，立足長遠、發軔當前，堅決對市場順周期行為進行糾偏，堅決對擾亂市場秩序行為進行處置，堅決防范匯率超調風險，防止形成單邊一致性預期并自我強化，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
中國銀行研究院高級研究員王有鑫對《證券日報》記者表示，目前全球經濟增長面臨的不確定性加大，主要經濟體貨幣政策頻繁調整，企業匯率管理難度加大，為更好地實現高質量發展，企業應牢固樹立匯率風險中性理念，理性看待匯率波動。同時，應視自身經營和外匯風險敞口情況，綜合采取多種措施應對匯率波動風險。
王有鑫建議，企業可以調整資產負債結構，優先通過自然對沖減緩匯率風險。對于無法自然對沖的外匯敞口，可利用金融衍生品工具進行套期保值。同時，企業可以在合同中約定匯率補償機制，通過簽訂保值條款、調價機制、匯率風險共擔機制等，降低匯率風險。此外，企業還可以積極采取人民幣計價結算方式，直接從源頭上規避外匯風險。
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