中新經(jīng)緯12月8日電 題：碳酸鋰期貨連續(xù)兩日全線漲停，拐點(diǎn)臨近？
作者 吳江 國(guó)投安信期貨研究院高級(jí)分析師
此前曾大幅下跌的碳酸鋰期貨在12月7日全面漲停后，12月8日再次全線漲停。按照中聯(lián)金和期權(quán)合約的價(jià)格指引，下周一(12月11日)很有可能沖擊三連板。
總體來看，出現(xiàn)這樣的價(jià)格表現(xiàn)主要是以下幾方面原因：一是廣期所的系列組合拳限制了空頭此前的打法，削弱了空頭的資金優(yōu)勢(shì)；二是價(jià)格連續(xù)下跌之后客觀有修復(fù)的需求，產(chǎn)業(yè)面持續(xù)去庫雖有基本面的主導(dǎo)，但去庫本身也帶來了中短期產(chǎn)業(yè)鏈供貨的脆弱性；三是1月合約的交割問題在10月以來反復(fù)博弈，雖無定論，但以當(dāng)前倉(cāng)單注冊(cè)的遲緩和1月合約持倉(cāng)的擁擠對(duì)比來看，空頭的風(fēng)險(xiǎn)是顯而易見的。
在半月之內(nèi)，廣期所已連續(xù)出手，從開倉(cāng)量、交易手續(xù)費(fèi)、交易保證金等多個(gè)維度作出規(guī)定調(diào)整。就在12月7日市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈當(dāng)晚，廣期所又進(jìn)行了新一輪調(diào)整。包括自12月8日結(jié)算時(shí)起，碳酸鋰期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為10%，投機(jī)交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為12%，套期保值交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為11%；自12月11日交易時(shí)起，調(diào)整碳酸鋰期貨交易手續(xù)費(fèi)等。廣期所多個(gè)維度做出規(guī)定調(diào)整，主要目的是為了從制度的角度，加強(qiáng)對(duì)碳酸鋰期貨合約大幅波動(dòng)的管理，限倉(cāng)主要是解決部分投機(jī)資金利用資金優(yōu)勢(shì)控盤的問題，提高交易手續(xù)費(fèi)是減少以量化為主的短線日內(nèi)炒單對(duì)價(jià)格波動(dòng)的推波助瀾，提高交易保證金與限倉(cāng)效果類似，但主要是從限制杠桿的角度，減少游資對(duì)于行情的影響。從實(shí)際效果來看，由于前期走勢(shì)運(yùn)行主要是空頭利用基本面預(yù)期和浮盈優(yōu)勢(shì)，呈現(xiàn)單邊空頭趨勢(shì)，在交易所采取措施之后，行情向不利于空頭的方向運(yùn)行。
不過，碳酸鋰期貨出現(xiàn)反彈并不意味著碳酸鋰價(jià)格基本見底、拐點(diǎn)臨近，我們認(rèn)為更多是市場(chǎng)對(duì)于前期過度超調(diào)的一次修正。長(zhǎng)期來看，碳酸鋰的過剩格局市場(chǎng)分歧不大，但落實(shí)到時(shí)間上，落實(shí)到價(jià)格走勢(shì)的節(jié)奏上，過多預(yù)期的注入會(huì)導(dǎo)致價(jià)格的短中期偏離。從現(xiàn)貨的角度來看，由于現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持續(xù)大幅高于期貨報(bào)價(jià)，期貨深貼水的狀況向現(xiàn)貨12萬元修正也屬于正常反饋，期貨大幅反彈也最終會(huì)作用在現(xiàn)貨端，并體現(xiàn)為信心修復(fù)和現(xiàn)貨企穩(wěn)。(中新經(jīng)緯APP)
(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)
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