手續(xù)費(fèi)收入“靠不住了”，去年八成期貨公司凈利下滑
期貨公司2023年年報(bào)陸續(xù)發(fā)布，總體看來(lái)行業(yè)手續(xù)費(fèi)收入繼續(xù)減少，業(yè)績(jī)分化明顯，凈利增長(zhǎng)乏力。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前發(fā)布2023年年報(bào)的11家期貨公司中，9家凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)下滑，占比超過(guò)80%，其中混沌天成期貨和華龍期貨2家虧損。
另?yè)?jù)中期協(xié)數(shù)據(jù)，2023年全行業(yè)交投回暖，但凈利潤(rùn)依舊下滑。截至2023年12月末，全國(guó)共有150家期貨公司，全年?duì)I業(yè)收入400.9億元，同比微降0.17%；凈利潤(rùn)99.03億元，同比減少約10%。交易量及交易金額方面，全行業(yè)2023年錄得總交易額568.15萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.43%，交易量87.76億手，同比增長(zhǎng)近30%。
方正中期期貨研究院院長(zhǎng)王駿對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者分析稱(chēng)，隨著期貨公司的衍生品業(yè)務(wù)、做市交易和保證金融資等業(yè)務(wù)開(kāi)始申請(qǐng)牌照并逐步展業(yè)，有望成為部分大中型期貨公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。不過(guò)短期內(nèi)，部分期貨公司仍以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)為主。
行業(yè)人士也對(duì)第一財(cái)經(jīng)分析稱(chēng)，我國(guó)期貨市場(chǎng)正面臨轉(zhuǎn)型升級(jí)，期貨公司經(jīng)營(yíng)策略同質(zhì)化明顯。為打破此局面，公司需摒棄依賴(lài)手續(xù)費(fèi)率的競(jìng)爭(zhēng)方式，轉(zhuǎn)向差異化競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)行業(yè)向多元化、特色化發(fā)展。
業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型進(jìn)度參差不齊，行業(yè)盈利分化
A股上市期貨公司中，目前僅南華期貨(603093.SH)披露了年報(bào)。
該公司2023年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入62.47億元，同比下降 8.45%；凈利潤(rùn) 4.02 億元，同比上升 63.32%。
從該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)占總營(yíng)業(yè)收入的80%以上，其次是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，約占總營(yíng)收的9%；同時(shí)境外業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)最為明顯，2023年同比增長(zhǎng)145%。
此外，券商系期貨公司中，中信期貨2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入78.25億元，同比減少25.38%；凈利潤(rùn)8.73億元，同比減少近10%。
海通期貨2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入73.42億元，同比增長(zhǎng)10.09%；凈利潤(rùn)2.01億元，同比減少10.13%。
上海東證期貨2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入68.12億元，同比減少16%，凈利潤(rùn)為5.27億元，同比減少14.72%。
也有期貨公司2023年增收不增利。
例如紫金天風(fēng)期貨，去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.69億元，同比大幅增長(zhǎng)520.58%；但凈利潤(rùn)為1045.6萬(wàn)元，同比下降27.55%。
國(guó)元證券也在2023年年報(bào)中也提到，2023年國(guó)元期貨實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.68億元，同比增長(zhǎng)48.22%；凈利潤(rùn)6673.51萬(wàn)元，同比減少34.35%。
此外，新三板上市的混沌天成期貨2023年?duì)I業(yè)收入8.98億元，同比減少67.53%；凈利潤(rùn)虧損，為-1.81億元，同比增長(zhǎng)15.91%。
華龍期貨年報(bào)顯示，公司2023年?duì)I業(yè)收入為2435.17萬(wàn)元，同比減少24.51%；凈利潤(rùn)為-3251.20萬(wàn)元，同比減少442.83%。從龍華期貨年報(bào)披露的利潤(rùn)構(gòu)成可見(jiàn)，該公司手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入占全年總營(yíng)收的61.87%，且同比減少超8%。
手續(xù)費(fèi)收入持續(xù)下降
隨著期貨交易所手續(xù)費(fèi)返還標(biāo)準(zhǔn)降低，行業(yè)內(nèi)手續(xù)費(fèi)競(jìng)爭(zhēng)仍然激烈，期貨公司盈利能力持續(xù)下滑。
中期協(xié)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年1~12月，全國(guó)150家期貨公司手續(xù)費(fèi)收入總計(jì)234.65億元，同比減少4.85%。
2024年以來(lái)，期貨公司盈利依舊乏力。根據(jù)中期協(xié)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2024年1月份，全國(guó)150家期貨公司營(yíng)業(yè)收入22.46億元，環(huán)比下降53.74%，同比下降23.23%；其中手續(xù)費(fèi)收入18.31億元，環(huán)比下降25.80%。
此外，今年1月份，全行業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為1.08億元，環(huán)比下降93.04%，同比下降89.42%；凈利潤(rùn)0.54億元，環(huán)比減少95.15%，同比下降93.02%。
分轄區(qū)看，今年1月，國(guó)內(nèi)期貨公司凈利潤(rùn)排名前五的地區(qū)分別為上海、重慶、深圳、廣東和安徽，凈利潤(rùn)分別約為0.80億元、0.65億元、0.39億元、0.37億元和0.22億元，o29個(gè)轄區(qū)中有15個(gè)轄區(qū)當(dāng)月凈利潤(rùn)為負(fù)值。
成交方面，數(shù)據(jù)顯示2024年1月交易額和交易量為44.05萬(wàn)億元和5.90億手，同比分別增長(zhǎng)47.09%和42.18%。
中期協(xié)也分析稱(chēng)，1月凈利潤(rùn)環(huán)比大幅下降主要是交易所手續(xù)費(fèi)減收政策調(diào)整，導(dǎo)致經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入減少；同時(shí)受市場(chǎng)行情影響，期貨公司自有資金投資產(chǎn)生的投資收益及公允價(jià)值變動(dòng)收益大幅下降。
此外，行業(yè)整體發(fā)展來(lái)看，近年來(lái)我國(guó)期貨市場(chǎng)總體運(yùn)行平穩(wěn)，截至2023年12月31日，期貨公司資產(chǎn)總額超1.6萬(wàn)億元，凈資產(chǎn)規(guī)模超1900億元。
“在此背景下，期貨公司競(jìng)爭(zhēng)將更為激烈，整個(gè)行業(yè)或面臨加速洗牌。”上海東亞期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家景川對(duì)第一財(cái)經(jīng)分析稱(chēng)，全球經(jīng)濟(jì)的差異化仍將是今年的特征，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)控制的需求會(huì)繼續(xù)增加，預(yù)計(jì)今年實(shí)體企業(yè)等機(jī)構(gòu)進(jìn)入期貨市場(chǎng)也將呈現(xiàn)加速狀態(tài)，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的客戶(hù)權(quán)益有望得到提升。
此外，隨著《期貨公司監(jiān)督管理辦法》征求意見(jiàn)稿出臺(tái)，期貨公司經(jīng)營(yíng)范圍將進(jìn)一步擴(kuò)大，南華期貨在年報(bào)中提到，該辦法正式落地后，新增境外期貨經(jīng)紀(jì)、衍生品交易、做市、保證金融資及自營(yíng)業(yè)務(wù)。
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