21世紀經濟報道記者楊志錦 上海報道 央行網站顯示，中國人民銀行貨幣政策委員會組成成員調整。名單顯示，貨幣政策委員會現有14名組成成員，與此前央行貨幣政策委員會2023年第四季度例會時公布的名單相比，易會滿、劉世錦、蔡昉、劉國強退出，證監會主席吳清、央行副行長宣昌能、北京大學國家發展研究院院長黃益平、清華大學五道口金融學院特聘教授黃海洲加入。
據記者了解，貨幣政策委員會委員中，一類是相關政府部門負責人，這類委員因為擔任相關職務才進入貨幣政策委員會，吳清、宣昌能屬于這一情況；另一類是金融專家，此次金融專家調整因為此前三位任期已滿，黃益平、黃海洲加入，中國國際經濟交流中心副理事長王一鳴連任。值得注意的是，黃益平第二次入選央行貨幣政策委員會委員。
金融專家一定程度上承擔著央行和市場溝通的職能，他們的觀點備受市場關注。總體看，面對當前需求不足、物價低迷的情況，三位金融專家均支持貨幣政策發力，王一鳴明確建議可適當調低貸款利率。
按照慣例，預計下周央行貨幣政策委員會將召開2024年第一季度例會，研判當前經濟形勢并就貨幣政策等問題提出建議。宏觀經濟在1-2月取得良好開局后，貨幣政策如何在穩經濟、促進物價回升、防風險、穩匯率等多重目標中平衡仍是市場關注的焦點。
吳清、宣昌能加入
根據《中國人民銀行貨幣政策委員會條例》，貨幣政策委員會委員包括當然委員和提名委員。央行行長、金融監督管理總局局長、證監會主席、外匯局局長為貨幣政策委員會的當然委員。貨幣政策委員會其他委員為提名委員，其人選由人民銀行提名或者人民銀行商有關部門提名，報請國務院任命。今年2月7日，吳清被任命為證監會主席，自然將兼任央行貨幣政策委員會委員。
從過往看，貨幣政策委員會中相關政府部門負責人較多，這類委員因為擔任相關職務才入選。除前述四位外，還包括國務院副秘書長（一位）、財政部分管金融司的副部長、國家發改委分管財政金融和信用建設司的副主任、國家統計局局長、央行副行長（兩位）、銀行業協會會長。
當前出任央行貨幣政策委員會委員的國務院副秘書長是徐守本。徐守本現年55歲，長期在工商銀行工作，2020年由工行深圳分行行長升任工行副行長，2022年調任國開行副行長，2023年8月調任國務院副秘書長。央行貨幣政策委員會2023年第三季度例會出席人員顯示，徐守本當時已兼任央行貨幣政策委員會委員。
2023年第四季度例會上，兼任央行貨幣政策委員會委員的兩位央行副行長分別是張青松、劉國強。去年12月劉國強卸任央行副行長，需要其他央行副行長補位。央行此次發布的信息顯示，補位的是宣昌能，他分管央行貨幣政策司、國際司等司局。
在今年1月的國新辦發布會上，宣昌能回答了信貸數據變化、降低社會融資成本、香港和內地金融合作的問題。他表示，下一步央行將繼續通過改革的方式，增強利率政策的針對性和協同性，以我為主，內外平衡，進一步發揮利率政策在促消費、穩投資、擴內需中的積極作用。其中一個方面是，合理把握利率水平，繼續結合對未來物價變動趨勢的判斷，前瞻性把握好實際利率水平，保持與實現潛在經濟增速的要求相匹配。
實際利率一般用名義利率減去通貨膨脹率表示。去年二季度以來，由于物價水平較低甚至同比增速為負，實際利率有所上升，因此一些分析建議央行應進一步調整名義利率，以降低企業負擔。一位業內權威專家表示，預計央行將統籌把握好存款和貸款、存量和增量、不同類別資產的價格關系，既為融資成本下行創造條件，又兼顧金融機構穩健經營。
前述權威專家也提醒，單純依賴降低利率很難解決物價水平低位運行的局面。當前物價水平較低主要是內需不足、供需失衡，貸款利率過低反而可能刺激企業投資擴產，增加本已過剩的供給，繼續加重物價下行壓力。關鍵還是要通過提振居民收入擴大消費，扭轉供需力量對比，有效保持價格穩定、推動價格溫和回升。
專家委員任期已滿而調整
貨幣政策委員會的另一類成員為金融專家。根據《中國人民銀行貨幣政策委員會條例》，專家委員一般3人，需要具有高級專業技術職稱，從事經濟金融工作10年以上，具有較高的學術水平；非國家公務員并且不在任何營利性機構任職。截至目前，共有23人次金融專家入選貨幣政策委員會委員，其中劉世錦、樊綱、王一鳴、黃益平兩次入選。
從機構分布看，金融專家來源于清華大學最多，為5人次；北京大學、國研中心及發展研究基金會（后者由前者設立）次之，均為4人次；其次為中國人民大學、中國社科院，均為3人次；其次為中國經濟體制改革研究會、中國國際經濟交流中心，均為2人次。
根據《中國人民銀行貨幣政策委員會條例》，專家委員一屆任期不超過3年，最長任期一般不超過兩屆。國務院辦公廳2021年3月16日發布的《關于調整中國人民銀行貨幣政策委員會組成人員的通知》稱，國務院已同意蔡昉、王一鳴擔任貨幣政策委員會委員，劉世錦繼續擔任貨幣政策委員會委員。截至目前，3位專家委員任期已達3年，因此出現調整。
其中，中國國際經濟交流中心副理事長王一鳴連任，北京大學國家發展研究院院長黃益平、清華大學五道口金融學院特聘教授黃海洲新加入。值得注意的是，黃益平2015年6月—2018年6月擔任過央行貨幣政策委員會委員，這是他第二次兼任該職。
市場認為，設置金融專家有助于政府部門和學界的溝通，也有助于促進實務和理論的融合，提升決策的科學化水平。金融專家不在政府部門工作，一定程度上承擔著央行和市場溝通的職能。
比如2020年1月央行降準后，市場都預計LPR會降，但最終LPR卻保持不變。時任貨幣政策委員會委員的馬駿解讀稱，很可能部分銀行已經根據資金成本變化下調了自身報價，但尚未達到使LPR整體下調的閾值（新LPR采取向0.05%整數倍就近取整的計算方式）。
再如2022年央行上繳萬億結存利潤成為市場關注的焦點。王一鳴當時表示，從效果看，人民銀行上繳的利潤勝過降準。人民銀行利潤上繳所投放的流動性，相當于降準0.5個百分點，但降準是增加商業銀行的可用資金，不一定直接帶來信貸，而人民銀行上繳的利潤將下沉基層、直達市場主體，實實在在增加市場主體開展經濟活動的收入，激發微觀主體活力，加大對市場主體的支持。
貨幣政策需要打好提前量
因為一定程度上承擔著央行和市場溝通的職能，貨幣政策委員會三位金融專家是市場關注的焦點。總體看，面對當前需求不足、物價低迷的情況，三位金融專家均支持貨幣政策發力，王一鳴明確建議可適當調低貸款利率。
王一鳴長期在國家發改委工作，曾擔任國家發改委宏觀經濟研究院常務副院長、國家發改委副秘書長等職，主要從事發展戰略和規劃、宏觀經濟和政策等方面的研究工作，現任中國國際經濟交流中心副理事長。
他今年3月撰文表示，對中央銀行而言，貨幣政策制定要保持一定的穩定性和透明度，決策行為應盡可能符合市場預期，并考慮政策傳導的時滯影響；關鍵時點的決策還要盡可能走在市場前面，打好提前量和冗余度，這樣可以更有效引導市場參與者的行為。
今年1月他在一個公開論壇上表示，今年經濟增速若要達到5%，宏觀政策仍需加大力度。貨幣市場流動性相對充裕，但中小企業流動性仍然偏緊，信貸資金可能淤積于少數優質市場主體，形成所謂的“懶惰資金”。鑒于當前我國實際利率水平仍偏高，他建議，在條件具備時還可適當調低貸款利率，降低全社會貸款和付息成本。
黃益平先后擔任花旗集團大中華區首席經濟學家、董事總經理、亞太區首席經濟學家等職，后加入北京大學國家發展研究院，現任院長，主要研究領域為宏觀經濟、金融市場與農村發展等，近年研究轉向數字經濟和數字金融。
黃益平今年3月撰文稱，貨幣政策調控需要兼顧多重目標，在多種“兩難”中求“兩全”。既要有效擴大內需，也要謹慎防范風險。當前經濟仍面臨有效需求不足和社會預期偏弱的挑戰，貨幣政策一方面要支持穩增長和擴內需，激發經濟活力，另一方面要堅持不搞“大水漫灌”，防止過度刺激引發新的風險。同時也要關注房地產、地方債等重點領域風險，穩定預期，守住不發生系統性風險的底線。
黃益平還表示，貨幣政策既要促進國內發展，也要兼顧內外均衡。我國作為大型發展中經濟體，貨幣政策始終堅持以我為主，降息降準等一系列舉措的實施，立足于持續鞏固國內經濟復蘇勢頭。同時，作為開放型經濟體，我國貨幣政策也要兼顧外部均衡，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定，不斷推動提升人民幣國際地位。
黃海洲1998年至2005年任職國際貨幣基金組織（IMF）高級經濟學家，2006年-2007年任巴克萊資本大中華區首席中國經濟學家，2008年后加入中金公司工作，先后任銷售交易部聯席主管、首席策略師兼研究部聯席主管等職，現為清華大學五道口金融學院特聘教授。
黃海洲主要研究領域為國際金融、銀行與資本市場、貨幣經濟學和貨幣政策等。他今年3月在一個論壇上表示，當經濟受到沖擊，尤其是出現明顯通縮壓力時，積極的財政政策和貨幣政策可以發揮重要作用。
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