21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者林昀肖 實(shí)習(xí)生蘇洋 北京報(bào)道
近日，千金藥業(yè)公告公布了總價(jià)超6億元的兩筆收購：一筆是株洲國投、列邦康泰持有的千金湘江藥業(yè)28.92%的股權(quán)；另一筆是株洲國投和黃陽等21名自然人持有的千金協(xié)力藥業(yè)68.00%的股權(quán)。收購?fù)瓿珊螅Ы鹚帢I(yè)對千金湘江藥業(yè)、千金協(xié)力藥業(yè)的持股比例將提升至79.92%、100.00%。
對于具體交易價(jià)格，基于相關(guān)評估結(jié)果，經(jīng)千金藥業(yè)與交易各方協(xié)商，千金湘江藥業(yè)28.92%股權(quán)作價(jià)3.61億元，千金協(xié)力藥業(yè)68.00%股權(quán)作價(jià)2.63億元，合計(jì)作價(jià)6.23億元。
對于藥企選擇大規(guī)模收購子公司資產(chǎn)的原因，河南動銷企業(yè)管理咨詢有限公司總經(jīng)理鄭佩在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時指出，藥企收購子公司有助于獲取研發(fā)的核心資產(chǎn)、整合營銷渠道、整合產(chǎn)品，提升企業(yè)的競爭力。
據(jù)介紹，千金藥業(yè)是國內(nèi)婦產(chǎn)科中成藥龍頭企業(yè)，其中婦科千金片（膠囊）、補(bǔ)血益母丸（顆粒）等為核心產(chǎn)品。近年來，千金藥業(yè)營業(yè)收入個位數(shù)同比增長，但在2023年和2024年前三季度同比下降。三季度報(bào)指出，主要受到批發(fā)零售業(yè)務(wù)收入下降、原藥材價(jià)格市場波動及到期銀行收益減少的影響。鄭佩指出，藥企面臨銷售業(yè)績下滑的情況，需要具體分析原因，并針對性的給到解決的方案，銷售下滑可能是由于集采、營銷改革、資金鏈斷裂等原因?qū)е隆?span style="display:none">EQO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點(diǎn)LLSUM.COM
斥資收購西藥板塊子公司
近日，株洲千金藥業(yè)連發(fā)十余則公告，其中顯示，株洲千金藥業(yè)擬通過發(fā)行股份的方式購買株洲市國投、列邦康泰持有的千金湘江藥業(yè)合計(jì)28.92%的股權(quán)；擬通過發(fā)行股份的方式購買株洲國投及黃陽等20名自然人持有的千金協(xié)力藥業(yè)67.06%的股權(quán)、擬通過支付現(xiàn)金的方式購買鐘林波持有的千金協(xié)力藥業(yè)0.94%的股權(quán)，合計(jì)購買千金協(xié)力藥業(yè)68.00%的股權(quán)。
此次收購?fù)瓿珊?，株洲千金藥業(yè)對千金湘江藥業(yè)的持股比例將提升至79.92%、對千金協(xié)力藥業(yè)的持股比例將提升至100.00%。根據(jù)千金藥業(yè)發(fā)布的交易報(bào)告書，千金藥業(yè)主營業(yè)務(wù)未發(fā)生變化，但對子公司控制權(quán)的增強(qiáng)有利于進(jìn)一步強(qiáng)化標(biāo)的企業(yè)的管理與控制，有利于上市公司集團(tuán)管控和業(yè)務(wù)板塊協(xié)同，有利于上市公司“一主兩輔”戰(zhàn)略規(guī)劃的順利執(zhí)行。
在交易價(jià)格方面，千金藥業(yè)采取收益法對標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行評估，根據(jù)評估結(jié)果，千金湘江藥業(yè)股東全部權(quán)益的評估價(jià)值為12.47億元，較股東全部權(quán)益賬面價(jià)值評估增減變動額為5.83億元，增減變動幅度為87.77%；千金協(xié)力藥業(yè)股東全部權(quán)益的評估價(jià)值為3.87億元，較股東全部權(quán)益賬面價(jià)值評估增減變動額為1.64億元，增減變動幅度為73.28%。
據(jù)千金藥業(yè)2024年半年報(bào)，千金湘江藥業(yè)和千金協(xié)力藥業(yè)是千金藥業(yè)重要的控股和參股子公司。其中，千金湘江藥業(yè)成立于1971年，是千金藥業(yè)控股子公司，持股比例為51%；千金協(xié)力藥業(yè)是千金藥業(yè)在2013年11月收購而來，持股比例為32%。
據(jù)介紹，千金湘江藥業(yè)主要從事化學(xué)合成原料藥和固體制劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品涉及心腦血管用藥、神經(jīng)系統(tǒng)藥物、血液和造血系統(tǒng)藥物等，核心產(chǎn)品包括拉米夫定片、纈沙坦膠囊和馬來酸依那普利片等。千金湘江藥業(yè)在2024年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.35億元，凈利潤6695.36萬元。
千金協(xié)力藥業(yè)主要從事化學(xué)合成藥、中成藥的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，產(chǎn)品涉及消化系統(tǒng)藥物、抗感染藥物、心血管藥物等，主導(dǎo)產(chǎn)品有水飛薊賓葡甲胺片、恩替卡韋分散片、雷公藤多苷片等。千金協(xié)力藥業(yè)在2024年前三季度的營業(yè)收入為1.84億元，凈利潤為1898.42萬元。
據(jù)了解，千金湘江藥業(yè)以及千金協(xié)力藥業(yè)被收購后，將成為千金藥業(yè)西藥板塊的重要組成部分。對于藥企選擇大規(guī)模收購子公司資產(chǎn)的可能原因，鄭佩向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，藥企收購子公司，首先可以通過絕對控股來獲取子公司研發(fā)方面的核心的資產(chǎn)，來增加自身企業(yè)的競爭力；其次，有助于整合營銷渠道，通過互補(bǔ)性的渠道，對產(chǎn)品進(jìn)行整合；再者，在銷售方面，通過股權(quán)合作的方式，減少上市公司和子公司之間的同品競爭。
優(yōu)勢業(yè)務(wù)面臨下滑
據(jù)介紹，千金藥業(yè)是國內(nèi)婦產(chǎn)科中成藥龍頭企業(yè)，“千金”品牌為國家馳名商標(biāo)，擁有四大獨(dú)家中成藥品種，主要從事中成藥、化學(xué)藥、女性衛(wèi)生用品的研制、生產(chǎn)和銷售，以及藥品的批發(fā)零售業(yè)務(wù)。
千金藥業(yè)主營業(yè)務(wù)為婦科中藥以及化藥品種，覆蓋六大治療領(lǐng)域。中藥板塊，包括以婦科千金片、婦科千金膠囊為代表的婦科炎癥類用藥和以補(bǔ)血益母丸為代表的產(chǎn)后恢復(fù)藥?；幇鍓K，包括以纈沙坦膠囊、苯磺酸氨氯地平片為代表的心血管用藥，以水飛薊賓葡甲胺片為代表的肝病用藥，以阿魏酸哌嗪片為代表的抗血栓用藥和以鹽酸地芬尼多片為代表的神經(jīng)系統(tǒng)類用藥。
在婦科中成藥市場方面，米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，院內(nèi)市場即中國公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)終端是婦科中成藥的主要銷售渠道，近年來占比均超過70%。在2024上半年TOP20集團(tuán)中，千金藥業(yè)、海南碧凱藥業(yè)、廣藥集團(tuán)、貴陽新天藥業(yè)、步長制藥依次位列前五。千金藥業(yè)的市場份額為6.07%，擁有10個在銷品種。
在零售藥店終端，據(jù)米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)，近年來婦科中成藥銷售額有所波動，但均超過50億元，2024上半年接近30億元，同比增長約4%。在2024上半年TOP20集團(tuán)中，北京同仁堂、步長制藥、千金藥業(yè)、仲景宛西制藥、九芝堂依次位列前五。千金藥業(yè)的市場份額為5.57%，擁有21個在銷品種。
千金藥業(yè)是婦科中成藥市場的龍頭企業(yè)，但該優(yōu)勢領(lǐng)域在近年來也面臨業(yè)績下滑。千金藥業(yè)2023年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，婦科千金片和婦科千金膠囊的銷售量分別下滑了6.43%和2.71%，補(bǔ)血益氣丸的銷量則僅微增0.67%，同年公司婦科領(lǐng)域的營業(yè)收入和毛利率均同比下滑。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近年來千金藥業(yè)業(yè)績不佳，或是其增持子公司股權(quán)的重要原因。多年來，千金藥業(yè)營業(yè)收入保持個位數(shù)的同比增長，但2023年及2024年前三季度，公司營收分別同比下滑5.66%和2.31%。在歸母凈利潤方面，公司從2020年至2022年維持1%上下的同比增幅，2023年同比增長5.92%，但2024年前三季度則同比下滑14.64%。
2024年前三季度，千金藥業(yè)中藥生產(chǎn)、藥品批發(fā)零售兩大主營業(yè)務(wù)均在下滑，僅西藥生產(chǎn)一項(xiàng)實(shí)現(xiàn)同比增長12.48%。對此，千金藥業(yè)表示，營收下滑主要是因公司藥品批發(fā)零售業(yè)務(wù)收入下降影響；凈利潤下滑主要是因公司原藥材價(jià)格市場波動及到期銀行收益減少所致。
藥企應(yīng)如何應(yīng)對優(yōu)勢業(yè)務(wù)的下滑？鄭佩認(rèn)為，需要找到銷售下滑的原因，并給出針對性解決方案，而藥企突然出現(xiàn)銷售下滑的原因，一般包括集采影響、資金鏈斷裂造成停產(chǎn)、營銷升級或改革失敗造成渠道丟失等。
如果是集采導(dǎo)致的銷售下滑，采購期內(nèi)可能難以在臨床市場翻身，就需要調(diào)整銷售渠道，積極擴(kuò)展院外OTC市場，同時也需要調(diào)整銷售管線，加大研發(fā)開發(fā)新藥銷售管線；如果是營銷改革導(dǎo)致的銷量快速下滑，需要適當(dāng)調(diào)整營銷方案，不要進(jìn)行太過激進(jìn)的顛覆性改革；如果是資金鏈斷裂，則需要尋求新的投資。
2024年5月20日，千金藥業(yè)發(fā)布2024年-2031年戰(zhàn)略規(guī)劃概要，提出制藥工業(yè)邁入全國百強(qiáng)、醫(yī)藥商業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展、衛(wèi)生用品成為區(qū)域市場強(qiáng)勢品牌的公司發(fā)展戰(zhàn)略方向。在八年戰(zhàn)略規(guī)劃中，千金藥業(yè)也提出到2031年實(shí)現(xiàn)80億元的營收目標(biāo)。截至2024年第三季度，千金藥業(yè)距離80億元的營收目標(biāo)還有近53億元。要實(shí)現(xiàn)這一營收目標(biāo)，千金藥業(yè)每年?duì)I收都要保持相當(dāng)幅度的增長。
對于新一輪戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，千金藥業(yè)方面曾對外回應(yīng)稱，其此前主要依賴原有產(chǎn)品，而目前將集中于新產(chǎn)品開發(fā)環(huán)節(jié)，在穩(wěn)住婦科用藥的基本盤基礎(chǔ)上，向化藥方向?qū)ふ以隽?。此次收購可能是千金藥業(yè)的促進(jìn)營收增長的重要措施，千金藥業(yè)交易報(bào)告書指出，本次收購有利于上市公司“一主兩輔”戰(zhàn)略規(guī)劃的順利執(zhí)行，有利于強(qiáng)化集團(tuán)管控和業(yè)務(wù)板塊協(xié)同。
本文鏈接：逆境中求變：婦科中藥巨頭業(yè)績受挫，6億元重組能否帶來轉(zhuǎn)機(jī)？http://www.lensthegame.com/show-9-36197-0.html
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