懸念揭曉！OPEC+減產延長至二季度，原油能否邁向90美元
產油國組織(OPEC+)3日宣布，將自愿減產延期至今年第二季度，平衡市場供應狀況。
周一亞市早盤，截至第一財經發稿時，WTI原油突破80美元關口。今年以來，國際油價已經累計上漲近12%，地緣政治形勢持續緊張推高了油價，而石油輸出國組織(OPEC)限產和各國央行有望轉向的預期也成為了投資者樂觀的理由。
原油經紀商PVM Oil Associates高級市場分析師瓦爾加(Tamas Varga)在接受第一財經記者采訪時表示，OPEC+決定將給市場信心，從期貨合約價差分析，短期市場需求旺盛的跡象明顯，WTI原油走勢略強于布倫特原油暗示了美國消費前景樂觀。“同時，隨著通脹壓力或經濟放緩等因素，降息可能在年中出現，進而刺激消費潛力，從而改善供需關系。”他認為，樂觀情況下油價年內有望挑戰90美元/桶。
自愿減產延期落地
面對美國、加拿大和巴西等國加速生產沖擊市場供應，國際油價一度風雨飄搖。美國能源信息署(EIA)數據顯示，美國石油產量已經達到創紀錄的1330萬桶/日。去年11月，OPEC+在經過艱難談判后宣布，今年第一季度自愿減產約220萬桶/日，相關配額將于第一季度末到期。
據OPEC官網的聲明，OPEC+成員國達成協議，同意延期額外自愿減產至二季度，支持石油市場的穩定與平衡。
從減產配額看，沙特為100萬桶、俄羅斯47.1萬桶、伊拉克22萬桶、阿聯酋16.3萬桶、科威特13.5萬桶、阿爾及利亞5.1萬桶、阿曼4.2萬桶，哈薩克斯坦8.2萬桶。自2022年7月開始減產以來，OPEC+減產總量約為586萬桶/日，相當于全球日需求的5.7%。
第一財經記者注意到，在此之前，哈薩克斯坦和伊拉克先后宣布將解決超過商定自愿減產的任何過剩產量問題，未來將嚴格遵守配額水平。一直以來，減產協議遵守性是OPEC+成員國間存在分歧的重要因素。
加拿大皇家銀行在點評OPEC+決定時表示，安哥拉退出后，該組織的凝聚力似乎已經恢復。
杰富瑞分析師羅密歐(Giacomo Romeo)在一份報告中寫道，OPEC+決定并不意外，證實了該集團并不急于恢復供應量。即當這種情況最終發生時，產能釋放將是漸進的，預計在第三季度，隨著需求季節性增強。然而，羅密歐認為，第二季度之后的延期仍不確定，并將把重點放在6月初舉行的OPEC+下次會議上。
需求前景能否持續改善
地緣政治因素成為了近期油價的主要推動力，由于胡塞武裝對紅海航運的襲擊、巴以沖突愈演愈烈及以色列黎巴嫩邊境的緊張局勢加劇，兩大原油期貨近月合約突破了80美元重要心理關口。
到目前為止，中東原油主產區的生產活動并未受到沖擊，但分析人士警告稱，伊朗和美國之間緊張關系存在升級風險，這將可能嚴重影響市場。Kpler數據顯示，經合組織(OECD)成員國陸上石油庫存總計16.2億桶，是自2020年以來同期的最低儲存量。
從期貨合約看，在經歷了去年12月短暫期限溢價(contango)后， 期限貼水(backwardation)再次主導市場，這通常表明石油供應形勢趨緊。商品巨頭托克集團(Trafigura)首席經濟學家拉希姆(Saad Rahim)認為，這個市場確實感覺相對緊張。而每桶80美元或左右的原油價格似乎對各方“相當舒適”，市場已經吸收了西方對俄羅斯制裁的最糟糕情況，使價格不像俄烏沖突開始后那樣脆弱。
瓦爾加對第一財經表示，從期貨合約看，原油供需關系的前景在好轉，但能否轉化為投資者信心進一步升級還需要更確定的信號。目前國際機構對市場的看法有所不同，OPEC預計，在亞洲的引領下，今年全球需求增長將達到225萬桶/日，而國際能源署(IEA)預計需求增速將回落至122萬桶/日。
摩根大通分析師馬利克(Christyan Malek)預計，OPEC+可能在6月1日舉行的下一次部長級會議上重新增加產量。“經過長時間的減產后，產量復蘇標志著石油市場的一個轉折點，因為這表明未來需求強勁取消部分減產幅度將給該集團更大的靈活性。”他寫道。
瓦爾加認為，主要央行貨幣政策轉向可能是需求復蘇的誘因。在美聯儲最青睞的通脹指標公布后，反通脹進程并未受到破壞，市場預期6月開始降息。同時，歐央行上半年利率下調的前景也在明朗化。這樣的話，經濟和石油需求的增長應該會得到提振，油價風險可能向上傾斜。
對于當前巴以可能達成停戰協議及中東局勢降溫對市場的影響時，瓦爾加告訴第一財經，這些對油價的影響將是短暫的。他強調，利率和經濟才是決定油價能否上漲的主要障礙，如果最終包括美聯儲在內的主要央行降息上半年落地，將為國際油價邁向每桶90美元確立關鍵基礎。
作者：樊志菁
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