500億P型產能減值如劍懸頂？光伏技改迫在眉睫 龍頭上市公司啟動升級|行業動態
財聯社2月24日訊(記者 劉夢然)近兩年光伏產業鏈最受關注的環節，無疑是電池片制造。憑借N型技術的先發優勢，晶科能源(688223.SH)、鈞達股份(002865.SZ)等N型TOPCon“擁躉”在去年進一步提升市占率，出貨量大增。
但N型市場的爆發，也必將對前代P型產品生存空間產生擠壓和迭代。近日，鈞達股份披露業績快報，其中提到將對P型產能進行計提資產減值準備，減值準備金額約9億元。鈞達股份P型產能9.5GW，以此計算，單GW計提金額接近0.95億元。
有行業機構統計，包括已關停的產能在內，PERC產能接近500GW。業內人士據此分析認為，如按鈞達股份9.5GW計提減值9億元估算，預估2024年全行業PERC產能的計提減值規模可能接近500億元！
不過，關于P型產能處置的辦法，較主流的觀點是通過技改升級為TOPCon產線。通威股份、愛旭股份(600732.SH)等頭部電池廠對財聯社記者表示，將根據市場情況啟動相關技改計劃。設備廠捷佳偉創(300724.SZ)方面對財聯社記者表示，今年一些有P型產能的頭部客戶已經產生技改升級的需求，并已與公司在接觸和談判中。其工作人員也表示，并非所有P型產線都具備技改條件，但改造升級的需求預計會繼續增加。
電池片廠首次透露P型產能減值
2022年，規模化生產的P型單晶電池仍采用PERC技術，但僅時隔一年，到2023年，TOPCon電池就以絕對規模優勢，迅速成為投產的主流，而當年在建及投產的N型電池總產能超過500GW。
近日，鈞達股份披露業績快報，受益于N型產能規模大幅擴張及電池出貨領先等因素，公司去年實現營業收入183.97億元，同比增長58.65%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8.32億元，同比增長16.00%，扣非凈利潤5.75億元，同比增長16.64%。
不過，分季度看，公司在第四季度營業收入約40.16億元，但歸屬于上市公司凈利潤為-8.06億元，環比由正轉負。對于全年營業利潤及利潤總額同比下降的主要原因，公司解釋稱因對P型PERC電池資產計提減值準備約9億元。
與之同時披露的，還有一份關于P型PERC電池資產計提減值準備的說明。其中提到，公司擬對截至2023年12月31日P型PERC電池相關固定資產計提減值準備，減值準備金額約9億元，對公司第四季度業績帶來較大影響。
財聯社記者注意到，到2023年底，鈞達股份電池總產能達49GW以上，其中P型9.5GW，N型約40GW。不過，出貨數據也顯示，公司去年電池累計出貨為29.96GW，其中P型9.38GW，N型20.58GW，同比2022年增長179.43%。從產能和出貨規模比例來看，即使是P型電池，公司在去年也實現了接近滿產滿銷。
值得一提的是，這或是業內首個具體披露對P型產能計提減值的電池專業化廠商。公司在公告中提到，進入到2023年第四季度，行業內N型電池優勢明顯加大，P型電池盈利能力顯著下行。
而從組件價格不振，亦可看出電池片環節盈利難題。今年一季度，光伏組件價格已降至0.8元/W附近，在此前中國電建2024年度42GW光伏組件框架入圍集采開標報價顯示，N型組件最低報價為0.87元/瓦，P型組件最低報價僅0.806元/瓦。業內分析認為，光伏組件企業開工即虧損的情況將會是普遍現象，但N/P不同產品短期內仍有一定價差。
不僅產品價格跌至“冰點”，在多方預測中，P型產品今年的市場也將被N型產品進一步壓縮。據行業資訊機構InfoLink的統計數據，截至2023年12月末，PERC電池產能中，已經確定關閉或停止生產的項目為50.6GW，占比約10%，其中多數以專業電池廠為主，垂直廠家由于自身的下游管道保障，多數仍維持產線的運作并仍在計劃退坡與改造。
一位市場分析人士對財聯社記者表示，光伏產業鏈各環節持續推動行業技術進步和產品升級，實現降本增效。N型技術相對P型技術具有更高的效率與功率，已經進入市場放量階段，預期2024年將超過P型，成為市場主導產品。此前，晶科能源和鈞達股份等多家廠商均預測認為，2024年N型產品市場占比預計達到七成。
存量PERC產能仍有升級空間
PERC技術全稱為發射極鈍化和背面接觸(PassivatedEmitterandRearContact)，而TOPCon(隧穿氧化層鈍化接觸)可在PERC產線基礎上改造升級，因此被認為是PERC電池技術的延伸。也正因為該優勢，TOPCon迅速成為PERC之后的行業主流。
財聯社記者注意到，業內已有P型轉N型先例。早在去年5月，正泰新能就宣布海寧總部三期PERC技改TOPCon5GW項目實現量產。根據公司口徑，這是行業首個成功實現PERC技改TOPCon的項目，且改造費用不到1.5億。根據當時規劃，到2023年底，公司TOPCon產能將增至36GW，產能達到占比80%。
但不能忽視的是，P型通過技改成為N型的路徑，并非適應所有P型產線。一位電池片廠商人士對財聯社記者表示，基于P型產線與N型產線在生產工藝環節的差異，一般而言P型產能升級為N型產能會面臨部分設備的變更、拆除與新增，也受到原始廠房設計等方面的限制。改造的首要條件，是預留升級TOPCon的廠房，這一般只有后期建設的PERC產線才可能有預留。
該說法也得到設備廠商驗證。捷佳偉創證券部人士對財聯社記者表示，今年以來，一些有P型產能的頭部客戶已經產生技改升級的需求，并已與公司在接觸和談判中。考慮到今年P型產品的市場空間和NP價差因素，改造升級產線的需求還會繼續增加，但不同廠商是否具備升級條件則存在差異。
據他介紹，實際改造投資需要考慮多個因素，最首先是需要增加設備。如果原先沒有預留空間，那么改造就需要把原來產線進行挪動調整，資金和時間成本都會增加。由于每家改造難度不同，所以導致這部分成本差距也比較大，通常來講單GW幾千萬成本是需要的。如果成本過高，改造投入和新建產線的錢差不太多，那一定是新建的效果更好。具體由下游客戶測算性價比和成本，再決定是否改造。
在具體費用方面，鈞達股份在投資者交流時表示，其預估改造費用在0.8億-1.2億元/GW(含稅)。愛旭股份方面表示，技術改造方案正在評估中，由于此前廠房、設備等預留升級空間大，改造費用或將低于市場整體水平。
頭部電池廠已啟動技改工作
根據infolink最新披露統計，2023年電池片出貨排名分別為通威股份、愛旭股份、中潤光能、捷泰科技(鈞達股份子公司)、潤陽股份。該五家電池廠家總出貨量達到近182GW，相比去年上半年增長近56%。報告中提到，2023年PERC電池片出貨達到146GW，PERC電池片仍是主要的出貨增量，不過TOPCon電池片在下半年開始加速放量，前五廠家累計出貨35GW左右，出貨占總量約19%。
通威股份公司人士對財聯社記者表示，公司具有前瞻性的光伏技術儲備與生產線布局，大部分的PERC電池產能在設計建設時即預留了升級改造為TOPCon產能的空間。在總體產能結構調整規劃上，公司將根據市場需求和企業生產規劃，立足于公司長期以來在電池生產非硅成本和市場占有率方面的優勢，逐步完成N型產能的升級改造。
愛旭股份在今年一季度正式啟動PERC升級TOPCon工作。對于資產減值風險，愛旭股份方面在回復財聯社記者時表示，公司P型產能因為絕大部分都要技改，所以固定資產減值風險較小。公司分批次改的TOPCon略有區別。后面改的是TOPCon+，跟前期批次相比投資會高一些，但是比市面普通TOPCon效率能高0.5%+。預計在今年三季度末完成大部分PERC產能的升級改造。
一位電池廠人士對財聯社記者表示，從技術原理角度，TOPCon電池最高理論效率為28.7%，HJT電池最高理論效率為28.5%，PERC電池最高理論效率為24.5%，N型技術相較于P型技術擁有顯著的理論發展空間。此外，以當前主流的TOPCon技術為例，其相對PERC技術還擁有低衰減、高雙面率、低溫度系數等方面優點。
除了產能調整，頭部廠商在N型技術方面的比拼在今年持續加碼。據通威股份官網數據，公司目前N型電池TNC產品量產轉換效率已達26.1%，THC電池產品研發轉換效率可達到26.49%；晶科能源在2023年底實現量產25.8%的平均效率基礎后，2024年預計將做到26.5%的全線效率。
此外，業內亦有擔心，此輪技術迭代是否會影響到上下游環節。某硅片頭部企業人士對財聯社記者表示，公司產線可以生產N型和P型兩種硅片。從P型到N型轉換過程會產生一些損失，但因為N型硅片更薄，產出硅片量有所增加，實際生產中由于產品類型切換產生的影響在可控范圍中。組件環節主要涉及封裝材料的調整，影響會更小。
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