沃爾瑪23億美元收購Vizio 中國彩電代工廠誰會受益？
作者：王珍
2月20日晚，沃爾瑪宣布已與美國電視制造商Vizio達成協議，沃爾瑪將用現金或貸款，以11.5美元/股的價格收購Vizio，交易總價約23億美元。第一財經記者留意到，該交易須經監管部門批準，交易完成后，Vizio將不再公開上市、而是作為沃爾瑪美國分部的一部分進行報告。Vizio最新一個交易日股價漲16.26%。
第一財經記者了解到，兆馳股份(002429.SZ)、康冠科技(001308.SZ)、四川長虹(600839.SH)等是沃爾瑪主要的彩電代工企業，群創、京東方(000725.SZ)旗下的視訊、冠捷科技(000727.SZ)等是Vizio主要的彩電代工企業。
2月21日上午，兆馳股份漲2.71%至5.31元/股，康冠科技漲3.17%至27.05元/股，四川長虹漲0.43%至4.69元/股，京東方漲1.26%至4.01元/股，冠捷科技漲1.67%至2.44元/股。
據調研機構奧維睿沃(AVC Revo)向第一財經記者提供的數據，2023年北美整體電視代工市場的訂單量達2400萬臺，同比增長37.3%。其中，沃爾瑪旗下自有品牌ONN是最大的北美電視代工訂單客戶，占北美電視代工訂單量的24.4%；Vizio也是采用全部代工模式，占北美電視代工訂單量的18.6%，居第二位。
奧維睿沃總經理陳慧對記者說，Vizio自創立以來一直采用成本領先的競爭策略，在北美市場穩居前五。此次收購后，考慮集中采購有機會提升成本競爭力，2025年后北美電視代工行業的訂單有機會進一步向沃爾瑪集中。
“北美市場電視代工企業的競爭格局可能會受到影響，市場競爭將更加激烈。”陳慧說。2023年，北美市場主要的電視代工企業為MTC(兆馳股份)、MOKA(茂佳，TCL科技旗下)、TPV(冠捷科技)、視訊，它們的出貨量份額均超過10%，其中MTC更是憑借沃爾瑪的大額訂單占據北美市場電視代工出貨量第一的位置。
目前，沃爾瑪主要的電視代工企業為MTC、KTC(康冠科技)、長虹等，Vizio主要的電視代工企業是群創、視訊、TPV等。陳慧認為，此次收購后，沃爾瑪電視代工企業的結構將面臨重組，在當今電視需求低迷的外部環境下，電視代工企業如何在變革中發揮競爭優勢，爭取更多訂單，成為企業能否存活與成長的關鍵。
公開資料顯示，目前Vizio的股權結構中，創始人王蔚持股53.69%，瑞軒科技持股7.93%，群創光電及其母公司鴻海精密分別持股4.54%和2.43%。
“此次收購后，預計中國臺灣代工廠在北美電視代工市場的占比有可能會減少。”陳慧預計，整個鴻海集團之前曾在Vizio的股權中占比達15%，是繼王蔚之后的第二大股東。隨著沃爾瑪收購Vizio，中國臺灣代工企業在Vizio中的股權退出，群創、瑞軒等代工廠與Vizio之間不再有強利益捆綁。
另一位行業資深人士則認為，此次收購完成后，預計是Vizio的代工廠受益會大一些。理論上，沃爾瑪會增加Vizio 的投放數量，要不然買Vizio就沒有意義了。從產品來分析，Vizio在性能上相比ONN更優先，會更多地增加銷量。而這個階段，Vizio 的代工廠會受益，因為牽涉外觀模具等因素。
“長期來講，供應商整合是并購后的關鍵步驟。”上述行業資深人士說，在未來的電視新產品供應鏈選擇上，預計沃爾瑪會把其原來的供應商和Vizio的供應商匯合到一起來招標，這樣才能達到整合的效益。
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