中新經緯2月2日電 題：裁員潮席卷美歐巨頭，持續加息是重要推手
作者 凌愛凡 上海外國語大學國際金融貿易學院教授、副院長
在剛剛過去的1個月內，多個美歐巨頭型公司接連宣布裁員計劃。此番裁員潮波及的企業范圍非常廣，涵蓋了科技、金融、旅游、百貨、汽車、電商等等。從裁員的企業體量來看，大部分都是巨頭型企業。裁員最為嚴重的是科技行業，根據裁員追蹤機構Layoffs的公開數據，2024年1月份，共有98家科技公司裁員25136人，其中歐洲軟件巨頭SAP裁員約8000人；微軟游戲部門將裁員1900人，是繼2023年裁員1萬人后的又一次大裁員；PayPal和谷歌則分別宣布裁員2500人和1000人。
這為2024年全球經濟恢復增加了新的不確定性。究竟是什么原因導致企業裁員潮席卷美歐？美聯儲加息在此番裁員潮中起到什么作用？又會給全球經濟復蘇帶來哪些負面影響？
多因素推動裁員潮大范圍蔓延
裁員是企業發展過程中的一種常見現象，本次裁員潮備受關注的原因是，其波及的企業和行業之多、裁員規模之大、企業地域分布之廣都是罕見的。
從金融對企業發展的影響來看，筆者認為，第一，美聯儲的持續加息是此番諸多行業裁員潮蔓延的重要推手。受疫情沖擊和通貨膨脹影響，自美聯儲2022年3月啟動本輪加息周期以來，已加息11次，累計加息525個基點，聯邦基金利率也從0%-0.25%上升至5.25%至5.50%。加息直接導致當地多個大型銀行如硅谷銀行(Silicon Valley Bank)、簽名銀行(Signature Bank)和第一共和銀行(First Republic Bank)相繼宣布破產，成為自次貸危機以來，美國金融系統發生的最大規模的金融機構倒閉事件。
雖然美聯儲加息可以給美國各大商業銀行帶來更高的利息收入，但其利息收入不足以沖抵加息給金融系統帶來的負面影響。2023年第四季度財報顯示，華爾街多家大型銀行業績呈快速下滑趨勢，如摩根大通當季實現凈利潤93.07億美元，環比和同比分別下降29%和15%；美國銀行當季實現凈利潤31.44億美元，環比和同比降幅分別為59.7%和55.92%；花旗集團當季凈虧損18.39億美元，較前一季度扭盈為虧；富國銀行當季實現凈利潤34.46億美元，環比下降40%。以銀行為代表的金融系統企業業績的快速跳水，是美歐大型銀行進行裁員的重要原因。財報數據還顯示，2023年四季度華爾街大型銀行需要向美國聯邦儲蓄保險公司繳納86億美元的巨額特別費用，以填補其作為聯邦監管機構指定接管人、為救助遭遇擠兌破產風波的硅谷銀行與簽名銀行儲戶本金安全所損失的資金。這是拖累他們業績下滑的重要原因，也是美聯儲加息對金融系統造成的重要“后遺癥”之一。
隨著美聯儲加息停止半年有余，各界對美聯儲降息的政策預期呼之欲出。但是現實的情況是，美國經濟同時存在“高通脹與高利率”現象，使得當前并不滿足降息條件。在高利率環境下，無論是企業還是個體戶，都在想方設法降低信貸成本，從而導致了美元信貸市場的收縮，制約了實體企業生產和投資。這是導致勞動力市場降溫的重要原因，通過各種形式進行裁員就變成了企業降低成本的重要手段。
第二，全球經濟發展減緩、預期減弱和信心不足對企業裁員增加也有重要的影響。實際上全球經濟仍未完全擺脫疫情沖擊造成的影響，經濟下行周期已經基本形成，且下行趨勢是否觸底還沒有定論。即使經濟下行周期在未來某個時刻觸底，未來經濟發展趨勢將會大概率呈“L”型或“U”型發展，經濟復蘇并不樂觀。以美國經濟為例，雖然2023年其經濟發展超乎預期，但是在高利率環境下，受到信貸規模收緊、勞動力市場降溫和財政緊縮影響，美國經濟發展減緩明顯，預計2024年第一季度其GDP增速在1.4%左右。如果說高利率還主要制約著現金流不充裕的企業的投資和生產，那么市場預期減弱和信心不足將會大面積影響企業的投資與生產。此外，消費是拉動美歐發達國家經濟增長的重要因素。受信貸收縮和居民收入不穩定性加劇的影響，疊加疫情等突發性沖擊事件形成的陰影，居民消費呈疲軟趨勢，對汽車、旅游、住房及相關行業的需求產生了巨大的沖擊。降低預期和降低成本，走出經濟低谷和存活下去是許多企業和個體同時面臨的主要任務。
第三，居民消費不足與企業生產和投資收縮兩者之間形成的惡性循環，合并經濟下行周期和預期減弱，共同形成了所謂的“氛圍衰退”，使得各大公司爭相通過削減成本來提高利潤，以應對可能出現的經濟急劇下滑。這猶如金融市場中出現利空消息后，投資者對某些資產的集體拋售行為。
第四，全球地緣政治沖突加劇了石油等能源資產價格的不確定性，為全球經濟復蘇蒙上新的陰影，進一步削弱了市場預期，在本次裁員潮蔓延過程中也起到了推動作用。烏克蘭危機和巴以沖突，推動了全球能源、糧食和許多大宗商品價格的上漲，使得全球通貨膨脹壓力雪上加霜，成為全球經濟復蘇的拖累。受沖突影響，全球地緣政治沖突呈蔓延之勢，歐美多個國家被卷入到沖突之中，為全球經濟發展增加更多不確定性。在當前地緣政治環境下，國際經濟貿易成本急劇上升，國際投資環境不穩定，石油等能源和大宗商品價格波動激烈，對全球貿易網絡穩定有巨大的影響。沖突導致多個行業的產業鏈和貿易網絡風險加劇，企業在海外投資和生產呈收緊趨勢。
第五，在2023年，人工智能(AI)技術的應用獲得了突破性進展，被稱為“AI時代開啟元年”。隨著ChatGPT 和智能化人工智能技術的出現，越來越多的中低端崗位被人工智能所替代已成為現實。為了適應智能化時代的社會需求，在降低成本和智能化發展戰略的雙重外生驅動下，通過裁員重組AI崗位，成為許多企業的發展趨勢。而這一趨勢恰好疊加了全球經濟下行的影響，使得科技行業成為了此番裁員潮中裁員規模最大的行業。
本次裁員潮大范圍蔓延的原因是多維和復雜的，疫情沖擊和美聯儲加息可能起到非常重要的推動作用，但不是唯一的原因。筆者認為，除疫情持續影響和美聯儲加息外，全球經濟持續下行、通貨膨脹、預期減弱、地緣政治沖突加劇和能源價格不穩定等眾多因素合并人工智能技術的飛速發展在同時期的疊加，是本次裁員潮大范圍蔓延的重要原因。
美歐裁員潮如何影響全球經濟？
由于上述諸多因素均具有全球性影響，對在全球范圍內有大量業務的跨國大型企業的沖擊巨大。此外，2024年1月出現的美歐巨頭裁員潮可能僅僅是一個開始，其未來發展趨勢并不樂觀。此番裁員潮波及范圍是否會收縮，主要取決于全球經濟發展是否能夠快速走出低谷和市場信心能否快速重建等。如果全球經濟和市場的形勢持續不穩定，或者出現其他重大變故，可能會導致裁員潮進一步擴大。
裁員潮的蔓延反過來對全球經濟復蘇也會產生較大的負面影響。
首先，會導致經濟增長進一步放緩。美歐巨頭型公司在全球經濟中占有重要地位，其裁員潮往往意味著這些企業面臨一定的困境，可能減少投資和支出，從而對全球經濟產生負面影響。經濟增長放緩可能會導致消費減少、投資不足和失業率上升等問題，進一步加劇全球經濟的不確定性。
其次，會加劇金融市場震蕩。包括金融業在內的美歐巨頭型公司的裁員潮可能會導致投資者對公司的未來前景持謹慎態度，從而引發金融市場的波動。這可能進一步導致股市震蕩、信貸市場緊縮和融資成本上升等問題，對全球經濟造成進一步沖擊。
再次，會導致就業崗位減少。美歐巨頭型公司裁員潮意味著大量的員工將失去工作，這不僅對個人和家庭造成經濟上的困難，還可能導致社會不穩定。失業率的上升可能引發社會福利支出增加、消費水平下降和貧困加劇等問題，對經濟社會發展造成負面影響。
此外，美歐裁員潮蔓延也可能拖累中國經濟。其一，導致中國外需減少。美歐是中國的重要進出口市場之一，美歐巨頭型公司裁員潮可能導致這些國家的消費需求減少，進一步影響中國的出口。這可能對中國的經濟增長產生負面影響，特別是對那些依賴出口的行業和企業。其二，美歐巨頭型公司在中國有廣泛的技術合作和人才交流，其裁員潮可能導致這些合作和交流活動減少。中國企業可能面臨技術轉移放緩、創新合作減少和技術人才流失等問題，這可能對中國的技術進步和創新發展造成一定的影響。其三，美歐巨頭型公司裁員潮可能導致其在中國市場的投資策略調整，這對中國投資者而言，可能帶來更多的投資機會，但也存在一定風險。
不過，美歐巨頭型公司裁員潮可能導致其在中國市場的競爭壓力增加，這對于中國本土企業而言，可能是一個提高自身競爭力、加強自主創新和技術研發的好機會。
綜上所述，美歐巨頭型企業裁員潮對全球經濟和中國都可能帶來一定的影響。為了應對這些影響，各國政府應加強政策協調與合作，采取有效措施支持企業發展、促進就業和穩定經濟，共同應對全球經濟下行周期的挑戰。(中新經緯APP)
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責任編輯：宋亞芬
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