融券新規發布后，有觀點認為，尚未了結的限售股出借且未融券賣出的部分股份，會因在還券過程中加速賣出，進而形成拋壓并影響市場；或者借此時間窗“高拋低吸”。記者多方求證了解到，“尚未了結的限售股融券賣出引發大跌”說法不成立。主要有三個方面原因：
首先，尚未了結的限售股出借股份總體規模較小，市場影響有限，截至1月29日收盤，合計余額40余億，出借余額中60%已用于融券賣出，剩余券源規模較小，按照一天全部賣出的極端情況測算，僅占A股成交額的0.2%，對市場影響微弱，不可能造成股價大幅下跌；
其次，存量限售股出借余額結構較為分散。統計數據顯示，存續的限售股出借股份涉及數十家證券公司借入主體，具體到下游的融券客數就更為分散，分布在189只股票，占個股流通股本中位數0.49%，最高一只僅5.3%，這意味著對市場影響有限。此外，根據融資融券相關規則規定，融券賣出的申報價格不得低于該證券的最新成交價，能有效防范融券賣出快速打壓股價、引發個券價格大幅下跌。
值得注意的是，１月29日（周一）融券賣出金額沒有放量。以跌幅較大的深市為例，融券賣出金額28.5億元，與今年以來日均25億元基本持平；此外，有戰投限售股的主要為最近兩年上市的新股，對指數影響較小。
來源：財聯社 記者：閆軍
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