中新經緯1月24日電 題：央行降準后，短期內還有降息可能
作者 王青 東方金誠首席宏觀分析師
閆駿 東方金誠分析師
馮琳 東方金誠分析師
1月24日，國新辦舉行新聞發布會，中國人民銀行行長潘功勝在回答提問時表示，人民銀行將于2月5日下調存款準備金率0.5個百分點，向市場提供長期流動性約1萬億元；1月25日將下調支農支小再貸款、再貼現利率0.25個百分點，并持續推動社會綜合融資成本穩中有降。
首先，本次降準符合市場預期，降準幅度加大，釋放了貨幣政策加力穩增長的信號，有助于提振市場信心，鞏固經濟回升向好勢頭。降準既是央行常態化流動性管理工具之一，也具有很強的穩增長信號意義。本次降準幅度達到0.5個百分點，超出市場預期，意味著貨幣政策逆周期調節力度顯著增大。這一方面將推動一季度信貸保持較快增長――預計一季度貸款投放將實現同比多增――鼓勵商業銀行積極參與城投平臺債務風險化解，同時也將有效提振市場信心。更為重要的是，本次宣布降準，意味著一季度已進入穩增長關鍵階段，宏觀政策將在激發有效需求方面全面用力。預計接下來財政政策也將發力，其中政府債券發行進度會明顯加快，一季度基建投資(不含電力)有望保持6%左右的較快增長水平。
其次，接下來還有降息的可能。著眼于鞏固經濟回升向好態勢，特別是有效緩解實體經濟實際融資成本上升勢頭，一季度MLF(中期借貸便利)利率下調的概率較大。預計降息幅度為0.1至0.2個百分點。這將帶動1年期和5年期以上LPR(貸款市場報價利率)同步下調，推動社會綜合融資成本穩中有降，從而有效激發消費和投資需求。LPR報價下調會給銀行帶來凈息差收窄的壓力，下一步或將繼續通過下調存款利率的方式解決。
央行宣布將于1月25日下調支農支小再貸款、再貼現利率0.25個百分點。這表明本次除了推出總量型貨幣政策工具外，結構性貨幣政策也在朝著國民經濟薄弱環節重點發力。小微企業又是吸納城鎮就業的主力軍，由此，從補短板、穩就業的角度出發，需要針對小微企業的定向支持政策加碼。預期后期財政政策針對小微企業的減稅降費政策也將適時推出。(中新經緯APP)
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責任編輯：張芷菡
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