千億私募景林資產發聲：2024年將是收益遠大于風險的一年
歲末年初，千億私募景林資產發表最新市場觀點。
1月2日，澎湃新聞記者從渠道處獲悉，景林資產總經理、合伙人、基金經理高云程日前發布《2023年終給投資者的一封信》。高云程對2024年權益市場發表展望觀點表示，在各種預期處于低位的情況下，2024年A股等權益市場將是收益遠大于風險的一年。一旦中國的名義GDP增長回暖，市場將有業績、估值(向上)雙擊的機會。
高云程觀察2023年指出，幾乎所有行業的發展都遵循了一個規律：先是出現新產品新服務，接著需求推著供給端快速增長，然后供給側過快發展逐步超越階段性需求，再到產品價格下降和估值下移。這個規律在曾經的移動通信、互聯網，現在的光伏和電動車產業鏈都發生了。
“雖然每一次都不盡相同但幾乎是壓著同樣的韻腳。我們觀察到大量相關行業公司的市值出現過山車行情，這里面的經驗與教訓會讓我們遇到類似行業和公司的時候， 把上述規律銘記于心。”高云程寫道。
高云程進一步指出，“振”作為2023年年度國內字，本意是要提振信心和預期，但是真正能走出卷的狀態，獲得振奮的信心是需要一些事實做依據和支撐的。比如新的技術的發明，新的市場的開發，新的商業模式的成功和新的產品或者服務的出現。這些新的變化才是讓目前中國經濟和社會預期走出低谷的核心要素。有了這些要素，企業就有了新的投資和發展方向，投資者也會重新給予行業和企業更好的增長預期，也就是所謂的估值水平提升。
另一方面，展望2024年的市場，高云程表示，美元利率見頂回落將是大概率事件，高質量發展也是“確定的貝塔”。經過持續的調整之后，現在很多中國上市公司已經很便宜，光伏、電動車產業鏈的估值與傳統周期性行業已經相當，品牌消費品公司估值也處于歷史底部，國內CPI、PPI也處于低位，2024年一旦中國的名義GDP增長回暖，企業盈利就會恢復增長，那時應當會出現業績和估值的(向上)雙擊。
對于2024年的A股等權益市場，高云程進一步總結，在各種預期處于低位的情況下，2024年將是收益遠大于風險的一年。
記者 孫銘蔚
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