中新經緯1月2日電 題：銀行、期貨如何聯手做好金融強國五篇大文章？
作者 王越 中信銀行總行
金融是現代經濟的血液，是市場發揮資源配置決定性功能的重要依托。中央金融工作會議提出以加快建設金融強國為目標，以推進金融高質量發展為主題，堅持把金融服務實體經濟作為根本宗旨，走中國特色金融發展之路。
一、聯手譜寫五篇大文章
中央金融工作會議提出中國要“加快建設中國特色現代金融體系”“做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融五篇大文章”。商業銀行和期貨領域大宗商品要素市場金融機構聯手，將在上述五篇大文章方面，為我們提供新的思路。
在綠色金融方面，中國衍生品市場中涉及綠色金融的大宗商品品種日益豐富，發展空間巨大。目前歐盟碳市場涉及行業廣泛，幾乎全部覆蓋傳統能源發電設施，并基本覆蓋高耗能行業。而中國碳市場目前僅涵蓋電力部門，未來將逐步擴大到石油、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、航空等行業，涉及的大宗商品包含原油、乙烯、甲醇、水泥、熟料、玻璃、鋼材、電解鋁、紙漿等，絕大部分為中國期貨市場已上市交易品種。上海期貨交易所低硫燃料油期貨以及航運指數期貨，碳元素相關品種(焦煤、焦炭、PTA、鋁)期貨，大連商品交易所即將上市的廢鋼期貨，廣州期貨交易所的工業硅期貨、碳酸鋰期貨以及未來布局的碳排放期貨，上海清算所的碳排放互換等，都是綠色金融市場不可或缺的組成部分。
在普惠金融和鄉村振興工作方面，“保險和期貨”已經連續八年寫進中央一號文件，在扶貧攻堅、鄉村振興、服務三農方面發揮著巨大作用。截至2023年上半年，中國共有73家期貨公司通過“保險+期貨”模式為大豆、玉米、生豬等18個品種提供了風險管理服務，累計承保貨值1346億元，涉及現貨數量共計2749.65萬噸。發揮多層次資本市場支農作用，“保險+期貨”的可持續性發展離不開政府、期貨交易所、銀行、龍頭企業等多方主體的支持。商業銀行在普惠金融和鄉村振興工作方面，可以聯手期貨公司、期貨交易所等金融機構，創造更多的獲客、融資、供應鏈業務場景，利用大宗商品衍生品市場各項金融工具管理好風險，做大做深“保險+期貨+銀行”模式，踐行金融服務實體經濟理念。
在科技金融和數字金融方面，商業銀行與期貨等大宗商品行業亦有巨大合作空間。銀行和期貨公司在服務實體經濟各行各業過程中，積累了大量的多維度數據，如何生動地刻畫、前瞻地預測、有效地預警，是銀期合作領域的新空間。中國期貨市場已經上市的大宗商品品種包括黑色、有色、能源化工、農產品和軟商品等，其中玉米、小麥、大豆等農產品和國際市場同類產品具有強相關性，科技金融和數字金融應用場景廣泛。歐美發達國家善于利用大宗商品衍生品市場，依托金融信息優勢和廣泛快捷的數字渠道，介入大宗商品物流及倉儲管理，利用完善的金融市場、完整高效的資金及供應鏈金融服務能力，對現貨和倉儲物流信息的獲取，整體統籌期貨與現貨、場內與場外、原材料與金融市場的全球布局，成為全球金融信息壟斷者，最終掌握大宗商品定價權，是中國大宗商品科技和數字領域的追趕方向。
在養老金融方面，期貨資管整體規模較小，是“大資管”背景下的后起之秀。相比券商資管在債券、股票主觀方面的優勢，期貨資管憑借其技術優勢和衍生品優勢，在CTA(商品交易顧問)、量化、FOF(基金的基金)方面的投資優勢逐漸明顯，通過掛鉤原油、貴金屬、有色金屬等商品的ETF(交易所交易基金)產品，交易品種更加豐富，交易方向更為多元，是其他金融機構發行的傳統金融產品所不具備的，未來將成為高端養老金融產品、家族信托的配置方向之一。商業銀行可以充分發揮渠道優勢，豐富銷售產品貨架，為財富管理客戶提供更為多元的金融產品。
二、如何譜寫五篇大文章
大宗商品要素金融市場是中國金融開放體系中提供金融內外鏈接、提升內外資源配置的重要組成部分。銀期聯手共同服務實體經濟，譜寫五篇大文章，建設金融強國，還需要進一步出臺相關配套措施，具體包括如下幾個方面。
(一)統籌協調對衍生產品的功能監管
現行一委一行一局一會的監管格局下，國家迫切需要統籌協調對衍生品的功能監管。在現有分業經營、分業監管模式下，我們要站在實體企業的角度考慮金融機構大宗商品業務的統籌發展問題。金融衍生品的風險對沖功能可以有效平抑大宗商品價格波動對實體經濟的沖擊，實體企業才有機會與境外混業經營模式下的國際大宗商品市場開展公平競爭，保障大宗商品市場的國家安全。未來應進一步建立金融機構大宗商品衍生品業務跨監管領域的協調支持體系，強化大宗商品衍生品領域里的功能監管勢在必行。
(二)銀期聯手建立服務實體經濟的合作生態
中國銀行業要解決以往大而不強的問題，就要建立大宗商品思維，與大宗商品要素市場金融機構一起，深入實體經濟的最前線，聚合牌照資源，從多維度了解和刻畫實體企業的經營過程、風險收益、價格波動和現金流量，將融資決策升級為融智服務，將貸后管理升級為過程監測，將風險敞口納入市場對沖，從而參與海外混業經營模式金融機構的競爭，助力提高大宗商品價格國際影響力，扎實做好穩鏈補鏈強鏈工作，為增強產業鏈供應鏈安全韌性貢獻金融力量。
(三)借鑒海外經驗，走中國式現代化道路
對標海外，中國迫切需要走出一條大宗商品金融要素市場的中國式現代化道路。隨著中國金融市場體系日益完善，已經基本形成由債券、貨幣、股票、外匯、期貨、黃金、保險、票據、跨境人民幣等全國性金融要素市場體系。在經濟增長模式加速轉換過程中，銀行和大宗商品要素金融機構可以通過聚焦大宗商品客戶，發揮渠道整合能力，提供大宗商品綜合金融服務方案，助力產業鏈供應鏈韌性和安全水平的提升。在法律法規制度層面，中國應該進一步配套金融基礎設施法、場外衍生品清算等法律，在現有監管體系下為金融機構參與大宗商品業務，提升整個市場的透明度奠定良好法律基礎。
總之，貫徹中央金融工作會議精神，金融機構責任在肩，銀期深度合作將最大范圍集合中國金融機構的資產規模優勢、全球資源配置能力和風險管理能力，在金融對外開放、全國統一大市場、爭奪大宗商品定價權、共同譜寫五篇大文章等方面持續發力，建設一條大宗商品金融要素市場的中國式現代化道路。(中新經緯APP)
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責任編輯：宋亞芬
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