ETF又有產(chǎn)品上新。近期，華夏基金發(fā)布公告，華夏國證自由現(xiàn)金流ETF（場(chǎng)內(nèi)簡(jiǎn)稱：自由現(xiàn)金流ETF 認(rèn)購代碼：159201）將于1 月 24 日起正式發(fā)售，填補(bǔ)了市場(chǎng)上Smart Beta工具箱中自由現(xiàn)金流因子的空白。
自由現(xiàn)金流（Free Cash Flow）是由美國西北大學(xué)拉巴波特、哈佛大學(xué)詹森等學(xué)者于20世紀(jì)80年代提出的一個(gè)重要的企業(yè)財(cái)務(wù)概念。它指的是在不危及公司生存與發(fā)展的前提下，企業(yè)可供分配給資本提供者（股東和債權(quán)人）的最大現(xiàn)金額度，是企業(yè)在扣除了所有必要支出后可支配的那部分現(xiàn)金。
自由現(xiàn)金流是企業(yè)生存發(fā)展的命脈，也是上市公司維持穩(wěn)定現(xiàn)金分紅能力的來源。以美股為代表的成熟市場(chǎng)，長期獎(jiǎng)勵(lì)自由現(xiàn)金流充裕的公司。該類型的公司往往能夠以可持續(xù)的低投入經(jīng)營模式換取優(yōu)秀的現(xiàn)金流支配能力，并最終大都將現(xiàn)金流轉(zhuǎn)化為了高利潤分配股東比例，在全球市場(chǎng)均得以驗(yàn)證。長期來看，隨著未來A股市場(chǎng)中長線投資屬性的資金占比不斷提升，對(duì)于高現(xiàn)金流資產(chǎn)的配置需求也將不斷加大。
此次華夏國證自由現(xiàn)金流ETF追蹤指數(shù)為國證自由現(xiàn)金流指數(shù)（指數(shù)代碼：980092），反映滬深北交易所自由現(xiàn)金流水平較高且穩(wěn)定性較好的上市公司證券價(jià)格變化情況。指數(shù)定位于A股自由現(xiàn)金流策略，選取自由現(xiàn)金流為正且占比高的股票，編制邏輯清晰，指數(shù)質(zhì)地高，代表性強(qiáng)，是紅利投資策略的進(jìn)一步延伸拓展。
從指數(shù)編制上看，國證自由現(xiàn)金流指數(shù)有不少亮點(diǎn)。例如在剔除指標(biāo)方面，經(jīng)流動(dòng)性、行業(yè)、ROE穩(wěn)定性篩選，強(qiáng)調(diào)企業(yè)基本面的穩(wěn)定性和現(xiàn)金流質(zhì)量，為指數(shù)質(zhì)量保駕護(hù)航；在選股指標(biāo)方面，以自由現(xiàn)金流率為核心選股指標(biāo)，強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金流的質(zhì)量；在加權(quán)指標(biāo)方面，自由現(xiàn)金流指數(shù)直接按自由現(xiàn)金流加權(quán)，旨在凸顯現(xiàn)金流表現(xiàn)更好的公司。
同時(shí)，在行業(yè)布局方面，為了確保成分股現(xiàn)金流的穩(wěn)定與可持續(xù)性，國證自由現(xiàn)金流指數(shù)剔除了現(xiàn)金流波動(dòng)規(guī)律更為復(fù)雜的金融與地產(chǎn)行業(yè)，行業(yè)權(quán)重分布相對(duì)均勻合理。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年1月20日，以申萬一級(jí)行業(yè)分類，指數(shù)中石油石化、汽車、家用電器、煤炭行業(yè)分別以14.8%、14.4%、13.4%和9.8%的權(quán)重占比排名前列。
業(yè)績方面來看，國證自由現(xiàn)金流指數(shù)可作為穿越牛熊的長期配置之選。長期來看，該指數(shù)自2012年12月31日基日以來，截至2025年1月20日，累計(jì)收益率361.90%，年化收益率13.96%。同時(shí)分年段來看，該指數(shù)在近幾年的弱市行情中，表現(xiàn)尤為突出。2022、2023和2024年分別上漲1.5%，21.9%和28.1%，同期上證指數(shù)漲跌幅分別為-15.1%，-3.75和12.7%。同時(shí)在市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)較好的2014-2015，國證自由現(xiàn)金流指數(shù)同樣給力，期間分別上漲51.5%和14.9%，同期上證指數(shù)分別上漲52.9%和9.4%。
自2004年推出境內(nèi)首只ETF——華夏上證50ETF以來，華夏基金始終致力于做最好的權(quán)益指數(shù)產(chǎn)品供應(yīng)商和管理者。此次華夏國證自由現(xiàn)金流ETF的面世，帶來一個(gè)嶄新策略，不僅為指數(shù)投資領(lǐng)域帶來新的突破，也為投資者提供了布局A股市場(chǎng)長線投資的新選項(xiàng)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，本文觀點(diǎn)僅供參考，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。
本文鏈接：填補(bǔ)市場(chǎng)空白華夏國證自由現(xiàn)金流ETF1月24日重磅發(fā)行http://www.lensthegame.com/show-3-60075-0.html
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