21世紀經濟報道記者李域 實習生高天韻 深圳報道
剛剛過去的2024年，我國經濟運行總體平穩、穩中有進，高質量發展扎實推進。特別是9月24日一攬子增量政策推出后，各項經濟指標在好轉，積極變化在增多。
面對各類潛在內外部沖擊，2025年的經濟走向和投資策略成為業界關注的焦點。近日，在接受21世紀經濟報道的采訪時，貝萊德首席中國經濟學家宋宇表示，今年中國有望實現約5%的經濟增長，但前提是政策的有力落實。包括更積極寬松的政策環境，同時保持政策持續助推，穩定經濟復蘇預期。
對于大類資產配置，宋宇認為，經濟整體增長平穩，但結構性變化大，要順應內外需蹺蹺板關系，關注受益于內需增長的消費、投資相關行業，以及房地產投資可能出現的新投資機會。
貝萊德是全球規模最大的資產管理集團之一，截至2024年第四季度末，貝萊德在全球管理的總資產規模達11.6萬億美元。
貝萊德首席中國經濟學家宋宇（受訪者供圖）
有效赤字或將擴大
一年一度的中央經濟工作會議為2025年的經濟形勢和宏觀政策指明了方向。
宋宇指出，此次會議以“適度寬松”定調貨幣政策，意義重大。他強調：“鑒于經濟下行壓力較大且通脹水平偏低，此定調首先明確釋放出寬松信號，加大政策支持力度迫在眉睫；其次，它使貨幣政策基調與實際執行更加統一”。
對于后續貨幣政策，宋宇指出：“自去年9月政策放松后已有所行動，且我國利率下調空間仍然比較大。當前CPI略高于零，但PPI和GDP平減指數呈負，制造業企業實際利率偏高，還需要進一步下調存貸款利率，包括新增及存量貸款”。
在宋宇看來，財政政策從“積極”邁向“更加積極”，意味著有效赤字將擴大，他表示：“當前市場預期赤字可能超3%，達到4%，應從更廣義的范疇審視財政赤字并顯著提升規模。在支出策略上，需削減不必要開支，同時增加必要投入。”
今年中國經濟有望保持5%的增長
2024年中國對外經貿數據可圈可點。中國企業在國際市場上，在高端制造、綠色科技等方面優勢日益凸顯。此外，基礎設施建設等領域競爭力也非常強。宋宇認為美國大選后我國將面臨更大的外部壓力。
在外需面臨壓力的情況下，內需提振成為必然選擇。
宋宇表示，擴大內需需要提振消費、投資并舉。消費目前推出了以舊換新的政策，從近期數據看已經取得了明顯的效果。但是這些政策還需要其他政策輔助才能可持續的穩定總體消費增長。從現有的高頻的數據來看，有些以舊換新帶動的消費明顯起來了，但是總體零售較為疲弱，這是因為消費者的整體預算有限。而且一段時間內耐用消費品集中換代后一般需要很長時間才會再次購買。因此從消費的角度來說，最重要還是提高居民收入，而且要讓大家對未來收入展望穩定。此外進一步開放對外免簽和提高支付便利度等政策，也能吸引境外游客拉動內需。
在投資領域，宋宇稱：“制造領域的投資，以前都是擴大產能，現在要變成更智能、更環保的產能。如今正值AI、自動化飛速發展，中國若能加大這方面的投資，既有利于環境，也有利于長期效率和短期增長。”
對于全年經濟節奏，宋宇指出：“完成5%增長目標的希望較大，但前提是政策開年就有力落實。包括更積極寬松的政策環境，讓大家敢投資，敢消費，同時保持周期性政策持續助推，穩定經濟復蘇預期。”
順勢而為把握市場機遇
在大類資產走勢展望上，宋宇表示2025年資產配置需順勢而為。他指出：“股票市場整體增長平穩但結構分化加劇，投資者應順應內外需動態平衡關系，聚焦受益于內需擴張的消費、投資關聯行業，高新科技的自主創新，以及房地產投資的穩定與新契機。”
債券市場方面，他認為，短期利率有望繼續下降，長期利率下行態勢則有望改變，利率曲線或呈陡峭化。匯率方面，盡管面臨下行壓力，但人民幣匯率的穩定性可能會高于市場預期。
房地產方面，宋宇表示，一線城市已出現積極轉變，二線及小城市分化明顯，投資決策不能單純依據城市層級劃分，而應立足區域整體發展水平綜合判斷 。
本文鏈接：貝萊德首席中國經濟學家宋宇：2025年中國經濟有望保持5%的增長http://www.lensthegame.com/show-3-59446-0.html
聲明：本網站為非營利性網站，本網頁內容由互聯網博主自發貢獻，不代表本站觀點，本站不承擔任何法律責任。天上不會到餡餅，請大家謹防詐騙！若有侵權等問題請及時與本網聯系，我們將在第一時間刪除處理。
上一篇： 買了“祖傳祛斑膏” 臉部“一抹就起紅點”