金融監管釋放重要信號，抵押補充貸款預期再升溫
作者：亓寧 責編：計亞
近日，中國人民銀行行長潘功勝和國家金融監督管理總局局長李云澤接受新華社專訪，闡述如何貫徹落實中央金融工作會議要求，進一步釋放了加強金融監管、防范系統性金融風險、金融支持高質量發展等重要信號。
關于金融支持房地產市場平穩健康發展，潘功勝再次提到，將為保障性住房等“三大工程”建設提供中長期低成本資金支持。
這讓市場對此前傳言的PSL(PledgedSupplementaryLending，抵押補充貸款)投放預期再度升溫。中信證券首席經濟學家明明對第一財經記者表示，PSL是比較適合“三大工程”的融資手段，再次開展的可能性較大。
關于金融監管，李云澤強調，金融監管要堅決做到“長牙帶刺”，消除監管空白和盲區。在防范化解系統性金融風險方面，兩人均提到了對中小金融機構改革化險的部署。接受第一財經記者采訪的機構人士普遍認為，接下來中小金融機構改革將加速推進。
PSL重啟預期再升溫
對于地方政府債務化解，潘功勝表示，央行將會同有關部門指導金融機構按照依法合規、平等協商的原則，穩妥化解地方政府存量債務風險，嚴格控制新增債務，健全債務風險防范長效機制，并在11月2023金融街論壇年會之后，再提“必要時對債務負擔相對較重地區提供應急流動性支持”。同時，支持地方政府通過并購重組、注入資產等方式，逐步剝離融資平臺政府融資功能，轉型為市場化企業。
明明對記者表示，央行關于流動性支持的承諾將對地方政府信用形成有力支撐，極大程度提升部分弱資質城投平臺的再融資能力，使其能夠在信貸市場和債券市場上獲得更多支持。
關于金融支持房地產健康發展，潘功勝提到，央行將積極配合行業主管部門和地方政府，做好金融支持房地產市場平穩健康發展工作，為保障性住房等三大工程建設提供中長期低成本資金支持，完善住房租賃金融政策體系，推動構建房地產發展新模式。
這也是11月金融街論壇年會之后，潘功勝再提“為保障性住房等‘三大工程’建設提供中長期低成本資金支持”。此前，市場關于央行將開展萬億PSL支持“三大工程”(規劃建設保障性住房、城中村改造和“平急兩用”公共基礎設施建設)建設的傳言在機構間流傳已久。
明明認為，“三大工程”是今年以來政府的工作重點之一，能夠一定程度上對沖房地產市場下行風險對宏觀經濟的負面影響，進而提振內需。同時，三大工程又是改善民生、補短板的重要舉措，具備必要性與可行性。
“PSL是比較適合‘三大工程’的融資手段，在上一輪棚改的過程中也有實踐經驗積累，再次開展的可能性較大，不過規模目前尚無法確定。”明明說。
華泰證券固收分析師張繼強也表示，PSL是提供資金支持比較合適的工具，一來成本低，二來對外部平衡影響小，三是其創設就是用于政策性銀行做基建貸款，當前有再度投放的合適條件。
作為央行結構性貨幣政策工具之一，PSL工具創辦于2014年4月，發放對象為政策性銀行，用途為發放棚改、重大水利工程、人民幣“走出去”項目等特定領域貸款。張繼強表示，PSL兼具“準財政+寬貨幣”雙重功能：一方面是資金投放具有針對性，僅通過政策銀行支持特定項目；另一方面，PSL相當于央行投放基礎貨幣，具有定向寬松的效果，而且期限一般較長(能達到5年)，屬于中長期流動性投放。
張繼強認為，2015年與2022年，央行投放PSL均起到了支撐投資增速、穩定信用擴張的作用，此次如果落地規模或在5000億甚至以上，而且可能有多輪投放，同時利率仍有下降空間。
對于金融有效支持實體經濟穩定發展，潘功勝提到四點：一是更加注重跨周期和逆周期調節；二是加強與財政、監管等政策的協調配合；三是合理把握利率水平、推動實體經濟融資成本穩中有降；四是統籌內外均衡，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
對于接下來的貨幣政策預期，明明認為，考慮到年底到明年年初的政府債發行壓力，預計年底央行有望降準，明年年初有繼續下調存款利率和政策利率的可能性。
建立監管責任歸屬認領機制和兜底監管機制
中央金融工作會議強調，要全面強化機構監管、行為監管、功能監管、穿透式監管、持續監管“五大監管”，消除監管空白和盲區。
日前，中央金融委員會辦公室、中央金融工作委員會在《求是》雜志發文表示，讓金融監管真正“長牙帶刺”，強化“對監管的監管”。李云澤在接受新華社采訪中表示，下一步，金融監督管理總局將緊緊圍繞強監管嚴監管，堅決做到“長牙帶刺”，持續提升監管的前瞻性、精準性、有效性和協同性。
如何消除監管空白和盲區？李云澤表示，下一步，金融監管總局將在中央金融委員會的統籌領導下，協同構建全覆蓋的金融監管體制機制。一是中央金融管理部門對各自監管領域分兵把守，既要管“有照違章”，更要管“無照駕駛”。二是行業主管部門在職責范圍內防范和配合處置本行業本領域的非法金融活動。三是相關職能部門嚴把登記注冊、廣告營銷等關口，堅決防止亂辦金融。四是金融監管總局將牽頭建立監管責任歸屬認領機制和兜底監管機制，確保一切金融活動特別是非法金融活動有人看、有人管、有人擔責。推動明確跨部門跨地區和新業態新產品等金融活動的監管責任歸屬。確實難以明確責任的，由金融監管總局負責兜底。
其中，關于“建立監管責任歸屬認領機制和兜底監管機制”的提法備受市場關注。招聯金融首席研究員董希淼對記者表示，這釋放了較強的“既要管合法更要管非法”的信號，類似過去P2P出現的問題、非法金融機構無人監管等問題都將得到有效解決。
對于中央金融工作會議提到的“堅持以人民為中心的價值取向”，李云澤表示，這次機構改革明確要求，金融監管總局統籌負責金融消費者權益保護，下一步，將重點做好四方面工作：一是加快構建“大消保”工作格局；二是抓住適當性管理這個關鍵；三是暢通渠道落實分級辦理；四是標本兼治化解突出矛盾。
李云澤提到，要制定“有效投訴”認定標準和篩查辦法。對此，董希淼認為，這將在很大程度上減少過去虛假投訴、反復投訴、非消費者投訴等亂象，緩解金融機構壓力。另外，對于消費者權益保護的突出矛盾，李云澤表示，將圍繞保險退保、XYK投訴、車險理賠、個人住房貸款提前還款等投訴相對集中領域，系統研究解決辦法，強化源頭治理。
中小銀行改革化險有望加速
在防范化解金融風險方面，中央金融工作會議提到，經濟金融風險隱患仍然較多，要及時處置中小金融機構風險。
李云澤表示，目前，我國金融業運行總體平穩，整體風險抵御能力較強。截至今年三季度末，商業銀行不良貸款率1.61%，撥備覆蓋率207.89%，資本充足率14.77%，保險業綜合償付能力充足率194%。潘功勝也在采訪中表示，當前，我國金融風險總體可控，高風險金融機構無論是數量還是資產規模在金融系統的占比都很小。
下一步，重點是加快推進中小金融機構改革化險。對此，李云澤提到了三方面部署：一是堅持穩妥有序、堅持市場化法治化原則、把握好時度效，充分考慮機構和市場的承受能力，有計劃、分步驟開展工作，切實防范處置風險的風險；二是分類精準施策，推動“一省一策”“一行一策”“一司一策”制定風險處置方案，避免“一刀切”；三是深化標本兼治，推動中小銀行機構優化結構、提質增效。
潘功勝則首次提到，接下來央行將配合有關部門和少數高風險機構相對集中的省份制定實施中小銀行改革化險方案，進一步壓降高風險機構數量和風險水平，按照市場化、法治化原則處置金融風險，依法保護最廣大儲戶、中小投資者和被保險人的利益。
央行還將加強金融穩定保障體系建設，完善金融風險防范、預警和處置機制，對金融風險早識別、早預警、早暴露、早處置，同時強化存款保險專業化、常態化風險處置職能，豐富存款保險風險處置措施和工具。
上海金融與發展實驗室主任曾剛對第一財經記者表示，由于中小金融機構的差異化特征明顯，風險化解必然需要多方協同，處置方法也會有所不同。
以農村信用社改革為例，作為中小金融機構改革化險的重要模式，去年以來陸續落地的新一輪省聯社改革就是按照“一省一策”有序推進。“但中小金融機構不只是省聯社體系內的，還有其他村鎮銀行等機構，相關方案就需要進一步因地制宜去細化。”曾剛表示，可以預見，未來一段時間中小金融機構的風險處置工作將有所加快，這對降低潛在金融系統風險、提升金融體系穩定性和效率都是好事，也是建設金融強國的要求。
董希淼表示，目前，中小金融機構風險主要集中在東北的遼寧、黑龍江，中部的河南，以及西部的甘肅等地。他建議，在改革中，不同地方改革的重點和次序應有所不同。比如，中西部和東北地區應將化解風險放在首位，適當組建市級農商銀行和省級農商銀行；而東部地區重在提升法人機構競爭力。
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