券商公募基金代銷陣容，又添新丁。
近日，北京證監(jiān)局官網(wǎng)發(fā)布批復(fù)，核準(zhǔn)高盛（中國）證券有限責(zé)任公司（以下簡稱“高盛中國”）公開募集證券投資基金銷售業(yè)務(wù)資格。高盛中國是高盛集團在華的全資子公司，其經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)在QFII方面表現(xiàn)突出。
值得關(guān)注的是，公募代銷被認(rèn)為是券商財富管理業(yè)務(wù)的重要抓手之一。目前，機構(gòu)普遍認(rèn)為，在被動化投資趨勢下，券商ETF渠道優(yōu)勢明顯，將為其代銷業(yè)務(wù)帶來業(yè)績增量。
利好其財富管理業(yè)務(wù)
據(jù)北京證監(jiān)局，核準(zhǔn)高盛中國公開募集證券投資基金銷售業(yè)務(wù)資格，并應(yīng)按照相關(guān)法律法規(guī)和有關(guān)規(guī)定的要求，在6個月內(nèi)完成開業(yè)籌備工作。北京證監(jiān)局強調(diào)，高盛中國應(yīng)當(dāng)自完成工商變更登記的15日內(nèi)，向證監(jiān)會換領(lǐng)經(jīng)營證券期貨業(yè)務(wù)許可證。在取得經(jīng)營證券期貨業(yè)務(wù)許可證前，不得對外開展公開募集證券投資基金銷售業(yè)務(wù)。此外，在開展此項業(yè)務(wù)時，高盛中國應(yīng)嚴(yán)格按照有關(guān)規(guī)定的要求，加強風(fēng)險防范，嚴(yán)格管理銷售行為，切實保護投資者合法權(quán)益。
北京證監(jiān)局還表示，高盛中國公開募集證券投資基金銷售業(yè)務(wù)許可證自首次頒發(fā)之日起，有效期3年。有效期屆滿前，將對該公司是否存在《公開募集證券投資基金銷售機構(gòu)監(jiān)督管理辦法》第五十二條所列情形進行審查，發(fā)現(xiàn)該公司存在相關(guān)情形的，可作出不予延續(xù)許可證的決定。
《公開募集證券投資基金銷售機構(gòu)監(jiān)督管理辦法》第五十二條，列出了四種情形，包括無法持續(xù)基礎(chǔ)性展業(yè)條件，且未得到有效整改；合規(guī)內(nèi)控嚴(yán)重缺失；未實質(zhì)開展公募基金銷售業(yè)務(wù)，最近一個會計年度基金（貨幣市場基金除外）銷售日均保有量低于5億元；證監(jiān)會規(guī)定的其他情形。如果展業(yè)基金銷售機構(gòu)不存在上述情形，其業(yè)務(wù)許可證有效期予以延續(xù)，每次延續(xù)的有效期為3年。
作為高盛集團在華子公司，高盛中國此次獲得公募代銷業(yè)務(wù)牌照，無疑是其財富管理業(yè)務(wù)發(fā)展中的重要一步。據(jù)官網(wǎng)介紹，高盛中國目前向客戶提供廣泛的資本市場服務(wù)，包括A股股票與債券等證券的承銷保薦服務(wù)，收購兼并等財務(wù)顧問服務(wù)，同時也開展證券經(jīng)紀(jì)、證券自營、證券投資咨詢、代銷金融產(chǎn)品等業(yè)務(wù)。
高盛中國經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)主要面向高凈值客戶，設(shè)立了私人財富管理部。2023年年報提到，其經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)在QFII方面表現(xiàn)突出。在總結(jié)2023年代銷金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)時也透露了其業(yè)務(wù)打法：以資產(chǎn)配置為核心進行新產(chǎn)品和服務(wù)的研發(fā)工作，賦能部門為在岸客戶提供財富管理綜合解決方案，豐富客戶產(chǎn)品種類選擇，開展境內(nèi)私人財富管理平臺未來戰(zhàn)略規(guī)劃，并進一步拓展境內(nèi)產(chǎn)品種類選擇。與此同時，持續(xù)代銷第三方金融產(chǎn)品并推進跨境投資者新產(chǎn)品的研發(fā)。
ETF支撐，券商公募代銷前景廣闊
而從整個公募代銷格局來看，盡管競爭激烈，但券商渠道具有獨特優(yōu)勢，且在被動化投資趨勢下，發(fā)展前景更被看好。根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱“中基協(xié)”）披露的上半年基金銷售機構(gòu)公募基金銷售保有規(guī)模，在權(quán)益類基金方面，盡管券商渠道，“股+混”保有規(guī)模占出現(xiàn)下滑，但券商系指數(shù)基金代銷明顯勝出。
數(shù)據(jù)顯示，上半年在股票指數(shù)基金銷售保有規(guī)模上，券商保有規(guī)模占比為57%，其中前十席位中，華泰證券、中信證券、招商證券分別位列第2、3、5位。在非銀分析師們看來，隨著ETF產(chǎn)品的興起，券商有望搶奪更多代銷的市場份額，而ETF也將成為券商發(fā)力代銷業(yè)務(wù)的新抓手。
東吳證券非銀分析師孫婷在最新發(fā)布的2025年證券行業(yè)展望中提到，財富管理市場依然廣闊，券商渠道具有獨特優(yōu)勢?；鹜额欃Y格的獲批有助于券商發(fā)揮投研能力優(yōu)勢，開拓財富管理市場，且券商銷售權(quán)益基金有天然的渠道優(yōu)勢。券商傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品代銷業(yè)務(wù)本就為其提供了渠道優(yōu)勢，加之近年ETF類基金在市場整體環(huán)境不佳的情況下，依然能保持一定規(guī)模，亦為券商代銷業(yè)務(wù)帶來一定韌性。
目前，在2025年證券行業(yè)展望中，多位非銀分析師均有類似觀點。華泰證券非銀分析師沈娟團隊認(rèn)為，伴隨著ETF市場持續(xù)放量，有望進一步增厚券商的交易、代銷業(yè)務(wù)收入。
外資券商展業(yè)提速
值得一提的是，這是年內(nèi)首家券商的公募基金銷售資格獲核準(zhǔn)。中基協(xié)披露的公募基金銷售機構(gòu)名錄顯示，截至目前共有98家證券公司具備公募基金銷售資格，其中因歷史發(fā)展，還包括母子公司同時持有的情況，如中信證券、中信證券華南和中信證券（山東）。上一次獲批公募基金銷售資格的是申港證券，這也是國內(nèi)首家根據(jù)CEPA協(xié)議設(shè)立的合資券商，于2023年4月獲得該資格。
在中國加快高水平對外開放的語境下，高盛中國獲批公募代銷資格，也是外資機構(gòu)在中國加快展業(yè)步伐的縮影。就高盛中國在華的發(fā)展而言，其于2004年12月設(shè)立，成立起初為中外合資券商，即高盛高華證券。隨著國家不斷放開對外資的準(zhǔn)入限制，高盛集團持有股權(quán)比例持續(xù)增加至100%。2021年，高盛中國與北京高華簽署協(xié)議，雙方同意將北京高華現(xiàn)有所有業(yè)務(wù)和資產(chǎn)整體轉(zhuǎn)讓與遷移至高盛中國。
股權(quán)變更之后，高盛中國陸續(xù)補足各項業(yè)務(wù)經(jīng)營牌照。2022年，證監(jiān)會核發(fā)證券經(jīng)紀(jì)、證券投資咨詢等業(yè)務(wù)許可證。2023年，高盛高華證券名稱正式更名為高盛中國，高華證券現(xiàn)今也繼續(xù)獨立經(jīng)營。
除高盛中國獲取公募代銷資格外，今年多家外資券商展業(yè)都取得進展，據(jù)券商中國記者不完全統(tǒng)計，包括但不限于：3月，摩根士丹利證券（中國）新增證券投資咨詢業(yè)務(wù)等牌照；4月，渣打證券（中國）正式展業(yè)；6月，匯豐前海證券獲準(zhǔn)開展融資融券業(yè)務(wù)；7月，法巴證券正式成立；11月，星展集團將星展證券的持股比例從51%提升至91%。
（來源：證券時報·券商中國）
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