21世紀經濟報道記者陳植 上海報道 隨著A股價值洼地效應凸顯與中國經濟基本面持續好轉，越來越多境外長期投資機構爭相布局A股市場。
3月25日，倫敦大學退休金計劃向中國證監會提交合格境外投資者資格（QFII）的申請，并在當天獲得中國證監會受理。數據顯示，截至3月27日，今年以來已有16家境外長期投資機構向中國證監會提交申請合格境外投資者(QFII)資格許可的材料。其中，凱德商用產業有限公司、一翎資本私人有限公司、國家共同基金管理有限公司（澳大利亞）、英國養老保障基金委員會已獲取合格境外投資者資格（QFII）。
在多位業內人士看來，一旦獲得QFII資格與相應額度，這些境外長期投資機構將很快開展A股投資。
“此前，這些長期投資機構已通過委托投資或自營部門試水投資，了解A股市場的投資特點，并驗證了自身投資策略在A股市場的有效性。”一位境外資管機構大中華區代表向記者透露。這也驅動他們更有底氣申請QFII資質開展更大額度的A股投資。
記者獲悉，不少境外長期投資機構之所以熱衷申請QFII資質，而沒有采取陸股通模式投資A股，很大程度是因為他們比較青睞以專戶形式投資A股市場，即他們更愿將QFII賬戶視為一個專戶。此舉主要有兩大好處，一是能更好地隱藏自己的投資交易行蹤，增強投資策略的私密性；二是能根據市場環境，迅速地調整各個“專戶”的投資額度以保障整個投資組合的穩健回報與投資安全性。
上述境外資管機構大中華區代表直言，眾多境外長期投資機構之所以選擇QFII模式，另一個重要原因是QFII的投資范疇更加廣泛，包括股指期貨等衍生品，可以有效對沖他們長期持有A股過程的股價波動風險。此外，相比陸股通，不少境外長期投資機構也更熟悉QFII的投資操作與資金兌換進出規則。
高盛研究部認為，推進上市公司的結構性改革、政策的一致性，以及制定并落實應對宏觀經濟波動的全面政策，將是中國股票獲得價值重估的必要因素。參照日本和韓國的經驗，注重估值和股東回報提升的上市公司治理改革或將有利于吸引外資回流。
境外養老金管理機構爭相申請
記者發現，近年申請QFII資格的境外長期投資機構里，各類養老金管理機構日益增多。
3月25日，向中國證監會提交了合格境外投資者資格申請的倫敦大學退休金計劃，是由倫敦10多所高校和研究機構組成的大學行政系統，負責管理這些大學工作人員的養老金投資。
此前，英國養老保障基金委員會在2月18日向證監會遞交了合格境外投資者資格申請，10天后獲批。公開資料顯示，英國養老保障基金已運營約20年，在長期投資策略、固定收益領域等方面具備豐富經驗，截至2023年底，這只基金管理著29.5萬名成員的資產約330億英鎊。
與此同時，加拿大安大略省教師養老金計劃委員會、瑞典第二國家養老金、泰國政府養老基金、澳大利亞Aware養老金私人有限公司等多只境外養老金管理機構均已獲得QFII資格并開展A股投資。
中金公司策略分析師李求索認為，這些境外養老金管理機構申請QFII/RQFII資格提速，一方面表明境外長期投資資金認可中國經濟中長期發展前景，另一方面表明中國在金融市場對外開放領域的努力，也贏得他們的認可。
上述境外資管機構大中華區代表向記者透露，眾多境外養老金管理機構之所以爭相申請QFII資質投資A股，主要是基于兩大方面的長遠考量，一是A股與歐美股市的波動相關性相對較低，拿出部分資金投資A股可以對沖歐美股市波動風險，起到更好的風險分散效應；二是中國經濟基本面長期發展良好，加之中國相關部門著力增強A股上市公司分紅與股票回購力度、積極落實保護投資者權益措施等，令他們相信未來A股有望走出價值洼地，成為他們長期投資獲取可觀回報的“重要貢獻者”。
“甚至一些境外養老金管理機構等長期投資機構借鑒日本股市的上漲經驗，認為A股上市公司持續增加分紅與股票回購力度，疊加上市公司質量持續改善，未來A股也有望出現類似日本股市的漲勢。”他指出。
投資策略“各有千秋”
記者獲悉，針對A股投資，眾多境外長期投資機構早已做好“準備”。
一位境外長期投資機構中國區投資總監向記者透露，此前，他們基于基本面量化投資研究和長線投資理念，已開始精選優質A股上市公司，采取“選股”策略（即長期持有個股）開展A股投資。與此同時，他們還特別看重ESG投資理念在A股市場的應用——挑選符合他們ESG投資要求的A股上市公司擇優投資。
“我們不喜歡通過市場波動獲利，更傾向長期配置有成長潛力的A股上市公司個股，分享中國經濟增長與特定行業高成長的紅利?！彼蛴浾咧赋?。
除了采取上述主觀投資策略，不少境外長期投資機構在獲得QFII額度后，會側重采取被動投資策略——根據中國股票在MSCI新興市場指數的權重，投資相應的一籃子A股上市公司，作為他們整個新興市場投資組合的重要組成部分。
“事實上，這些境外長期投資機構不會完全采取跟隨MSCI新興市場指數的被動投資策略，他們也在根據A股估值洼地效應與未來上漲前景，額外提升A股的配置力度?！鄙鲜鼍惩忾L期投資機構中國區投資總監告訴記者，尤其是QFII允許境外投資機構投資股指期貨等衍生品對沖A股波動風險，令他們配置A股資產的意愿進一步上升。
記者多方了解到，在獲得QFII資質與額度后，多數境外長期投資機構不會迅速用完QFII額度，而是采取逐步建倉A股資產的策略。
一位華爾街投資機構人士向記者透露，當前多數境外長期投資機構在A股的投資額度可能僅有其全球配置資產的約2%，但這個數字有望“水漲船高”，因為越來越多境外長期投資機構已經意識到，無論國際地緣政治風險如何演變，配置中國資產都是他們不可或缺的資產配置組成部分，且中國經濟增速占全球經濟增速的貢獻度越大，他們配置中國資產的力度理應更高。
本文鏈接：又有“長錢”涌入A股，境外機構爭相申請QFII資格http://www.lensthegame.com/show-3-14660-0.html
聲明：本網站為非營利性網站，本網頁內容由互聯網博主自發貢獻，不代表本站觀點，本站不承擔任何法律責任。天上不會到餡餅，請大家謹防詐騙！若有侵權等問題請及時與本網聯系，我們將在第一時間刪除處理。