聲明：本文來自微信公眾號“白鯨出?！保↖D:baijingapp），作者:辛童，授權轉載發布。
2021年2月，Match Group 宣布以17.3億美金的價格收購了視頻聊天應用 Azar 和直播產品 Hakuna 的母公司 Hyper Connect，這筆交易最終在當年6月順利完成。
這筆交易在當時引起了海外媒體的廣泛討論，一是收購價格為 Match Group 收購史上之最，要知道這家巨頭在2017年曾想以4.5億美元收購行業老二 Bumble（后遭拒絕），可見這筆收購在其心中分量;
另一個是，這筆交易是繼2015年收購日本最大 Dating 應用 Paris 后，第二個收購的亞洲公司，這對于韓國互聯網公司而言算得上一次巨大提振。為當時社交&泛娛樂公司的退出路徑提供了一個新的可能——賣給海外巨頭公司。
為什么要斥巨資收購 Hyper Connect?
當時的收購，主要是出于區域市場、實時音視頻技術和營收三方面的考量。
（1）從歐美到全球，期待市場的完美補足
Match Group 旗下包括 Tinder、Match、OkCupid、POF、Hinge 等多款產品，但都主要覆蓋北美和歐洲等市場，而 Hyper Connect 在東亞、中東有著不錯的滲透率，其2020年的營收中有75% 來自亞洲市場，有利于幫助 Match Group 擴大全球版圖。
(二)從滑動匹配，轉向直播和視頻聊天自由
新冠疫情前，Match Group 旗下產品還是更傾向于“線上匹配、線下見面”的傳統產品模式，但由于出行限制，活躍用戶和收入都呈現波動，于是公司開始嘗試在 POF 等產品中添加直播或者視頻聊天功能，但技術支持主要來自競品公司 The Meet Group，除了不劃算，更重要的是不安全，另外 Match Group 推出的類 Azar 視頻交友產品 Ablo 的成績也算不上理想。
而 Hyper Connect 當家的兩款產品 Azar 主攻視頻聊天、Hakuna 側重直播，正好符合 Match Group 彼時所需。
而實際上一直被大家忽視的是，Hyper Connect 除了是一家 toC 的社交公司，更是在2014年就成立了面向 B 端的 RTC 服務公司“Hyper Connect Enterprise”，并且在2020年吸納了一批資深的技術人才。另外，Hyper Connect 還一直在投入研發可降低延遲和帶寬成本的 WebRTC 技術。
與此同時，Match Group 認為 Hyper Conncect 旗下的 AR 公司 HyperX，可能會為約會交友場景中常面臨的“見光死”現象帶來改善，并且可以幫助用戶實現更具代入感的線上交友體驗。
因此從這個角度來看 Hyper Connect 的引進在某種程度上為集團的長遠發展提供了更加穩定、安全的保障。
(三)希望吸收現金牛產品，到手就開始賺錢
另一個非?，F實的原因是，Hyper Conncet 本身擁有不錯的現金流和盈利能力，根據雙方當時發布的公告，Hyper Conncet 預計2020年收入為2億美元，同比增長50%，作為對比 Match Group2020年營收為23.91億美元，大約是 Hyper Conncet 營收的12倍，但是要知道 Match Group 旗下矩陣產品的豐富程度。
關于當時收購更加詳細的信息以及 Match Group 的產品矩陣，可見往期文章《17億美金吞下 Azar?交友界龐然大物及其背后的整個市場》。
回溯原因，如今三年過去，我們對著營收、市場和技術三方面來反推這筆交易是否算一次成功的收購。
算得上一次成功的收購嗎
（1）營收:連續不達預期后，隱匿具體數據
理論上講，根據 Match Group 的財報數據了解 Hyper Connect 每個季度貢獻的營收，是最直接、簡單的辦法，并且自2021年 Q2開始，Hyper Connect 情況也確實出現在了 Match Group 的財務報表中。
但很遺憾財報并未連續給出營收數據，而且 Hyper Connect 在財報中的呈現方式也一直在變化。
2021年 Q2第一次財報中提到兩款產品的付費用戶57萬、RPU 接近35美元，并提出2021年 Hyper Connect 年營收增長率將超100%、Q3預計營收5500-6000萬美元。
在期待中，Hyper Connect2021年 Q3季度營收5300萬美元，未達預期。Match Group 將其歸結為亞太地區主要市場的疫情惡化以及新品計劃的推遲。
再之后，Match Group 連續三個季度沒有再披露這家斥巨資收購的現金流公司的數據，只是在財報中反復強調“亞洲市場的疫情發展超出預期”、“我們堅信 Hyper Connect 的實時音視頻將會為約會交友帶來新的體驗”、“Azar 和 Hakuna 兩款產品發展向好，產品形態持續優化中”。
直到2022年 Q3，Match Group 隱晦地通過年增長率分享了 Hyper Connect 目前的營收情況——4600萬美元，呈下降趨勢。然后在接下來的一年中，又再沒有透露任何相關營收數據，甚至還在財報中提到北美和歐洲的用戶消費已經逐漸恢復，但日本、韓國等亞洲重點市場還呈現疲軟狀態。
在閱讀 Match Group 連續十個季度的財報后，我們能明顯感覺到集團對 Hyper Connect 的期待值逐漸降低，一個明顯的例子是財報營收分類從“ex-Hyper Connect、Hyper Connect”，演化為“Tinder、Hinge、Match Group Asia 和 Evergreen&Emerging”，而 Match Group Asia 由 Hyper Connect 和 Paris 共同構成。
數據來源:財報|單位:億美元
從2023年 Q1開始 Match Group 財報開始連續公布 Match Group Asia 數據。
由于 Match Group2022年 Q4未分業務線公布主營業務收入，直接使用凈收入可能會存在一定數據偏差，而2023年 Q4營收尚未公布，且缺失的2022年 Q4業務線主營業務收入不影響分析，因此暫時直接空缺|數據來源:Match Group 財報（單位:億美元）
從已有的數據來看，Match Group Asia2023年前三個季度主營業務收入為2.29億美元，去年同期為2.47億美元，同比下降7.3%。
因此盡管我們沒有的準確數據可以單獨測算 Hyper Conncect 的營收數據，但顯然突然出現的黑天鵝完全打亂了 Match Group 的回收計劃。
或者說，這筆發生在2021年年初的大額收購，或許與 Match Group 低估了疫情對亞洲約會和婚戀市場的沖擊有關。
(二)市場:并未帶來更多亞太付費用戶
再從市場來看，“付費用戶數量”是測算直播和1v1視頻產品的關鍵指標之一，因此分析此次收購對區域市場補足的價值時，我們選擇使用財報中的付費用戶數量進行比對分析。
數據來源:Match Group 財報|單位:千
我們抓取了 Match Group 近19個季度的財報，發現 Match Group 的付費用戶基本是在波動中上升，自2019年 Q1到2023年 Q3，Match Group 集團付費用戶數量從1089.7萬增至1571.2萬，累計增長44%。
從曲線圖可以發現2021年 Q2的 Hyper Connect 的并表確實給集團帶來了一波付費用戶的提升。
如果從長期來看，APAC 及其他市場的付費用戶從2021年 Q3的328.4萬增至364.5，增長11%，北美市場從830.9萬降至749.4萬，縮減9.8%，歐洲市場從471萬降至457.3萬，縮減2.9%，表面上 APAC 市場拉動了 Match Group 整個集團的付費用戶增長效率，集團和 APAC 付費用戶變化曲線也基本吻合。
似乎，Hyper Connect 對于 Match Group 市場擴張做出巨大貢獻。
但要知道整個亞太地區不僅包含 Hyper Connect 重點分布的日本和韓國，而且除了 Azar 和 Hakuna，Tinder、Paris 也在爭取該區域市場，更重要的是財報中還提到 Q2和 Q3的付費用戶增長主要得益于旗下當家產品 Tinder 的增長。
Tinder2020年 Q1-2021年 Q3付費用戶變化情況
有趣的是，Match Group 還在財報中頻繁“抱怨”新冠疫情給集團營收第二大市場——日本帶來的持續影響，我們在連續超過8個季度的財報中都能找到這絲若有若無的不滿，而日本市場也正是 Hyper Connect 旗下直播產品 Hakuna 的最大市場，當然同樣受到影響的還有日本最大 Dating App Paris。
(三)技術:正在幫助旗下產品走向實時化
Match Group 曾對外宣布將在2021年結束之前，至少將 Hyper Connect 的 RTC 技術應用到至少2個產品中。
截止到2021年 Q3，包括 Match、Meetic、Paris 和 Hinge 在內的多款產品都已經推出了1v1視頻服務，Plenty Of Fish 已經開始通過直播產生營收，不過支持這些服務的技術更多還是來自第三方服務公司，而以 Hyper Connect 技術為基礎的技術中臺還在搭建中。
而到了2021年 Q4，旗下老牌法國約會交友應用 Meetic 已經依靠 Hyper Connect 的技術支持推出了“線上咖啡館”，Match Group 對這項業務的評價是頗受歡迎。老牌交友應用 Match 也將原來的1v1視頻第三方服務商更換為“自家”公司服務。
在2022年 Q1，Match Group 旗下日本約會交友產品 Paris 也借助 Hyper Connect 推出了1v1視頻聊天，Plenty Of Fish 的直播服務支持也大部分轉移到了 Hyper Connect 上，應該已經節省了不少成本。
而從另一個視角來看，Match Group 旗下的這些代表產品也在反哺 Hyper Connect 的 toB 業務，當我們打開 Enterprise 官網第一幕看到的就是這些頭部 Dating 產品都在使用 Hyper Connect 的技術，再往下滑就是 Meetic 和 Paris 高層的好評推薦，“真”充分發揮生態的力量。
因此，從這個角度來看，Match Group 收購的技術目標也算實現了一部分，不過是否符合預期就另當別論了。還記得我們前面提到的 HyperX AR 技術嗎，財報中再也沒有出現。
另外，雖然現在多數講給資本的故事的關鍵詞早已變成了 AI，但實際上 Match Group 曾連續兩個季度在財報中肯定 Hyper Connect 的虛擬社交即元宇宙嘗試，但很遺憾其旗下代表產品 Slide 已經于2022年年底正式下架。
所以綜合以上來看，真的很難得出“這筆巨額收購很值得”的結論，不過好在 Azar 還算爭氣，也算為這筆交易留下些美好。
Azar:作為家里的老大，被迫扛起重擔
我們在前文有提到，日本市場的持續低迷使得 Hakuna 和 Paris 的收入和付費用戶增長并不理想，其實財報里還有半句“Paris 和 Hakuna 的下降，被 Azar 的營收增長所抵銷”。
在正式并表的第二個季度，Azar 就從一款單純的1v1視頻平臺轉換為直播+視頻交友平臺，而從財報中給出的 Azar 月營收增長趨勢來看，兩條腿走路確實為 Azar 帶來了更加可觀的收入。
數據來源:財報
另外，在 data.ai 最新發布的《2024移動市場報告》2023年用戶支出排名的全球 Top20非游戲應用排行榜中，Azar 位列第17。
其實嚴格意義上來講，Azar 目前是一輛擁有三個輪子的車，提供1v1視頻聊天、直播和滑動三種社交方式，作為許久未上線的老用戶，筆者再次體驗的最大感覺是“PGC 比例大幅提升”，這些專業用戶不僅出現在直播間，也活躍在視頻聊天和滑卡中。
在1v1視頻聊天中，除了原有的性別和國家篩選，用戶還可以選擇不打開攝像頭以及“挑選匹配”，即用戶可以在系統推薦的心儀用戶中選擇感興趣的用戶直接開啟視頻聊天，不過使用該功能將消耗鉆石或者挑選道具。
在直播頁面中，用戶可以選擇在主頁推薦、潮流趨勢、排行榜、新晉主播以及關注主播中選擇自己感興趣的主播，其中主頁推薦為雙信息流的展現形式，潮流趨勢和新晉主播為滑動窗口。
或者用戶也可以直接按照性別、語言、國家&地區、PK 模式、年齡相仿、特殊徽章等細分條件篩選主播。
至于從直播內容來看，閑聊、唱歌、跳舞、互動游戲主播均有，女性主播數量占比更多，尺度不算太小，土耳其、摩洛哥、突尼斯、巴西、德國主播數量較多。
在滑動匹配時，用戶可以選擇喜歡、不感興趣、返回上一個、直接發送消息、增加匹配幾率等選項，但后三個為付費功能需要開通會員或訂閱使用。
鑒于 Azar 目前的產品形態和使用體驗，以及我們過去對視頻交友、直播和 Dating 產品的觀察，毫無疑問 Azar 的營收速度會明顯加快，但匹配效率、交友成功率以及用戶體驗其實都會受到明顯的影響，猛然扎進去甚至會覺得 Azar 有某種興奮的無奈。
根據點點數據，Azar 近12個月的月活躍用戶主要來自土耳其、印度、阿爾及利亞、沙特阿拉伯、泰國，營收主要來自于沙特阿拉伯、土耳其、美國、科威特、德國，Azar 終究去到了離錢更近的世界。
上線6年賣了個17.3億美元的好價錢，三位創始人各自實現財富自由與人生新的高度，原 CEO Samuel Ahn 也成為了 Match Group Asia 首席創新官，繼續為社交事業奮斗，從這個角度來看這次收購改變了很多人尤其是團隊幾位核心成員的生活。
但作為一個始終追蹤社交&泛娛樂出海的作者，還是不免對目前的結果失望。
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