21世紀經濟報道記者 楊坪 廣州報道
12月11日，由南方財經全媒體集團主辦，21世紀經濟報道承辦的南方國際論壇21世紀卓越董事會年會在廣州隆重開幕，大會聚焦并購重組政策導向、中國智造出海等重大議題。聯儲證券總裁助理、并購業務部負責人尹中余出席本次大會，并發表了主旨分享。
今年以來，從中央到地方，并購重組政策出臺提速。新“國九條”明確要加大并購重組改革力度；“科創板八條”“并購六條”陸續發布，進一步激活了并購重組市場。數據顯示，今年以來，資本市場并購重組進入活躍期，A股上市公司并購案例數量同比大幅增長超過80%。
尹中余指出，并購重組迎來難得的政策窗口期，對于產業并購而言，政策窗口一直都在，“尤其是聚焦新質生產力的產業并購，一直是監管層鼓勵的方向，永遠有機會，但對于買賣殼和跨界重組而言，相關風險需要警惕，跨界并購并不會被大規模支持。”
（圖說：尹中余）
聯儲證券數據顯示，2019-2023年，控制權交易對A股短期股價刺激逐年雖略有升溫，但整體歸于平淡。今年9月，隨著“并購六條”及多項并購相關政策落地，控制權交易對股價的影響愈發明顯。據統計，今年9月至12月4日共有19家上市公司首次披露股權轉讓及控制權擬發生變更的公告。首次披露后3個、5個及10個交易日的平均漲幅為36.09%、45.8%、76.15%。
聚焦于本輪并購重組熱潮，尹中余總結了四個特征。
一、此輪重組得到了全方位政策支持。“并購六條”指出，要大力支持上市公司開展基于轉型升級為目標的跨行業并購及對未盈利資產的收購；對重組估值、業績承諾等事項，根據實際情況提升監管包容度；大幅簡化審核程序，鼓勵上市公司加強產業整合等。
二、得到了上市公司的快速響應。2024年1-9月，上市公司重大重組數量平均每月5.7起；但在10月至11月，上市公司重大重組數量平均為每月16起。
三、重組多聚焦新質生產力。來自半導體、生物醫藥、醫療、汽車、電子等熱門行業的并購行為占據主流。
四、國資是產業并購主力軍。縱觀今年并購市場的標桿案例，多由國資發起，較典型的如國泰君安吸并海通證券、中國船舶吸并中國重工、華潤醫藥收購天士力等。
隨著并購重組市場持續活躍，尹中余表示，市場上也涌現了一些風險現象，包括炒小、炒殼行為，股市炒作與產業并購難以兼容、上市公司轉向海外實施產業并購以及部分套利行為，需要市場各方予以警惕。
本文鏈接：聯儲證券尹中余：產業并購永遠有機會 跨界并購不會被大規模支持http://www.lensthegame.com/show-3-55048-0.html
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