21 世紀經(jīng)濟報道記者 楊坪 深圳報道
2月23日晚間，國內(nèi)兩大心血管器械“新秀”惠泰醫(yī)療（688617.SH）、心脈醫(yī)療（688016.SH）同時發(fā)布了2023年業(yè)績快報，均實現(xiàn)業(yè)績高速增長。
其中，惠泰醫(yī)療凈利潤增長近50%，心脈醫(yī)療營收與凈利潤增長也均超過三成。
在公告發(fā)布后的首個交易日（2月26日），惠泰醫(yī)療、心脈醫(yī)療股價分別上漲2.69%、2.99%。
兩大“新秀”業(yè)績均高增
一直以來，心血管醫(yī)療器械市場由于技術(shù)壁壘高、起步發(fā)展晚，國產(chǎn)化率和滲透率較低。近年來，在政策鼓勵以及創(chuàng)新驅(qū)動之下，國產(chǎn)心血管醫(yī)械“黑馬”逐漸冒頭，成為市場關(guān)注的焦點。
其中，惠泰醫(yī)療主營電生理產(chǎn)品和血管介入產(chǎn)品，包含心血管介入器械、外周血管介入器械和心臟電生理耗材；心脈醫(yī)療主營業(yè)務(wù)涵蓋主動脈及外周血管介入醫(yī)療器械，包括胸主動脈和腹主動脈覆膜支架、術(shù)中支架、藥物球囊擴張導(dǎo)管以及外周血管支架、球囊擴張導(dǎo)管等產(chǎn)品。
由于二者部分產(chǎn)品線有所重合，發(fā)展規(guī)模和階段較為相似，惠泰醫(yī)療與心脈醫(yī)療常被拿來比較。
2023年，受益于技術(shù)進步及集采所帶來的國產(chǎn)化率持續(xù)提升，國內(nèi)心血管醫(yī)械廠商迎來業(yè)績的快速增長。
其中，惠泰醫(yī)療2023年實現(xiàn)營業(yè)收入16.51億元，較上年同期增長35.79%；歸屬于母公司所有者的凈利潤5.36億元，較上年同期增長49.61%，位居業(yè)績預(yù)告的中值。
對于業(yè)績增長的原因，惠泰醫(yī)療認為主要有四方面因素，包括持續(xù)深化市場開拓，開展各類市場推廣活動，同時借助國家及各級省市帶量采購實現(xiàn)快速醫(yī)院覆蓋及滲透；積極拓展海外市場，持續(xù)加大對國際業(yè)務(wù)的投入，海外市場對產(chǎn)品的認可度不斷提升；鞏固醫(yī)工結(jié)合優(yōu)勢，在細分領(lǐng)域的核心競爭力不斷增強；在“增收、控本、降費、提質(zhì)”上不斷挖掘自身潛力等。
同期，心脈醫(yī)療實現(xiàn)營業(yè)總收入11.87億元，同比增長32.43%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤4.92億元，同比增長37.98%；實現(xiàn)扣非凈利潤46,219.81萬元，同比增長42.74%。
心脈醫(yī)療也將業(yè)績高增長歸功于產(chǎn)品銷量持續(xù)提升以及海外收入擴大等。
“報告期內(nèi)公共衛(wèi)生問題逐步消除且公司業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴大，老產(chǎn)品銷量穩(wěn)步增長，新產(chǎn)品Talos?直管型胸主動脈覆膜支架系統(tǒng)及Fontus?分支型術(shù)中支架系統(tǒng)入院家數(shù)及終端植入量均增長較快，促使公司銷售收入以及利潤穩(wěn)步增長。2023年海外銷售收入增長同比超過50%，在公司收入占比中進一步提升?！毙拿}醫(yī)療稱。
與此同時，心脈醫(yī)療還更新了旗下多個產(chǎn)品的最新進展。
據(jù)其介紹，心脈醫(yī)療Castor?分支型主動脈覆膜支架及輸送系統(tǒng)已在全球16個國家進入臨床應(yīng)用，Hercules? Low Profile直管型覆膜支架及輸送系統(tǒng)已在全球21個國家進入臨床應(yīng)用，Minos?腹主動脈覆膜支架及輸送系統(tǒng)已在全球19個國家進入臨床應(yīng)用。
同時，公司自研產(chǎn)品阻斷球囊已向國家藥監(jiān)局遞交注冊資料。Cratos?分支型主動脈覆膜支架及輸送系統(tǒng)已提交注冊資料。Aegis?II腹主動脈覆膜支架系統(tǒng)處于上市前臨床試驗階段。胸主多分支覆膜支架系統(tǒng)處于單中心臨床隨訪階段,臨床表現(xiàn)優(yōu)異。
心血管器械市場“混戰(zhàn)”
兩家心血管器械“新秀”的業(yè)績數(shù)據(jù)，也契合了當前國內(nèi)心血管器械產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的趨勢。
弗若斯特沙利文統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年全球心血管領(lǐng)域市場規(guī)模已達到560億美元，中國市場規(guī)模也超過500億元人民幣，在全球和國內(nèi)醫(yī)療器械市場規(guī)模中均排名第二，在人口老齡化加劇的背景下，心血管領(lǐng)域市場增速更是顯著高于其他領(lǐng)域。
信達證券醫(yī)藥生物團隊指出，根據(jù)《中國心血管健康與疾病報告2021》的數(shù)據(jù)，國內(nèi)心腦血管疾病的患病率在持續(xù)上升。在相關(guān)市場需求及政策的推動下，國內(nèi)心血管介入醫(yī)療器械行業(yè)的發(fā)展勢頭強勁，“盡管介入類耗材目前仍以進口廠商為主，但隨著國產(chǎn)廠商的創(chuàng)新及競爭能力不斷增強，部分產(chǎn)品性能已達到甚至超越進口產(chǎn)品，我們認為介入類耗材未來國產(chǎn)化率有望進一步提升?！?span style="display:none">Pq5流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM
不過，在行業(yè)高速發(fā)展之際，亦存在壓力。首先便是集采。
2022年10月，福建27省電生理集采文件發(fā)布，2023年4月起執(zhí)行集采結(jié)果，平均價格降幅49.35%，其中組套采購產(chǎn)品因基本由外資品牌壟斷，競爭相對較小，降幅在30%-50%；單件采購產(chǎn)品因競爭激烈，降幅在50%-70%，多數(shù)產(chǎn)品擊穿出廠價。
其中，惠泰醫(yī)療產(chǎn)品雖然多以A1、A2類中標，但據(jù)浦銀國際估算，惠泰醫(yī)療出廠價或有20%-30%下調(diào)。
從當前財務(wù)數(shù)據(jù)來看，惠泰醫(yī)療和心脈醫(yī)療的毛利率并沒有出現(xiàn)明顯下降。
值得一提的是，目前已有巨頭瞄準這一賽道，或擾動國內(nèi)心血管醫(yī)械市場的格局。
1月28日晚間，邁瑞醫(yī)療(300760.SZ)通過“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+表決權(quán)”的方式，使用66.5億元自有資金實現(xiàn)對惠泰醫(yī)療控制權(quán)的收購，快速切入心血管領(lǐng)域細分賽道。
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