去年漲超15%，黃金2024年還能延續(xù)迅猛漲勢嗎
作者 后歆桐
沉寂多年的黃金在2023年表現(xiàn)亮眼。縱觀全年金價(jià)趨勢，去年11月出現(xiàn)“V”型走勢后，去年12月上旬一度上摸2146.79美元，創(chuàng)出歷史新高，截至2024年1月2日午間仍穩(wěn)穩(wěn)地站在2000美元上方。
繼2023年出人意料的強(qiáng)勁表現(xiàn)后，目前不少機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)黃金2024年將進(jìn)一步上漲，而1月又為傳統(tǒng)的黃金強(qiáng)勢月。在這些機(jī)構(gòu)看來，當(dāng)前全球一些地區(qū)的地緣政治緊張局勢以及美聯(lián)儲(chǔ)2024年可能的降息政策，都給全球經(jīng)濟(jì)帶來了極大的不確定性。這種不確定性為黃金價(jià)格的上漲提供了支撐。同時(shí)，粘性通脹的問題也讓投資者們將目光投向了黃金，作為對抗通脹的有效工具。
2023年表現(xiàn)亮眼
2023年，金價(jià)從最低的1804.5美元持續(xù)攀升，一度達(dá)到2146.79美元這一歷史高位，成為年內(nèi)全球市場表現(xiàn)最閃亮的資產(chǎn)之一。現(xiàn)貨黃金在2023年實(shí)現(xiàn)了略超過15%的年漲幅，為2020年以來表現(xiàn)最好的一年。
根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至去年12月30日，華安基金、博時(shí)基金、國泰基金、匯添富基金、易方達(dá)基金、華夏基金、工銀瑞信基金等公募旗下的黃金交易所交易基金(ETF)產(chǎn)品，年內(nèi)也普遍實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)收益。
招商基金在最新發(fā)布的《2024年年度投資策略報(bào)告》中分析稱，金價(jià)在2023年上半年受避險(xiǎn)需求推動(dòng)上漲，下半年受美聯(lián)儲(chǔ)政策和市場預(yù)期影響震蕩波動(dòng)。具體來看，上半年歐美銀行業(yè)風(fēng)波、債務(wù)上限危機(jī)及全球地緣政治動(dòng)蕩推升了黃金的避險(xiǎn)需求，使黃金價(jià)格中樞整體抬升；下半年，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超市場預(yù)期和美聯(lián)儲(chǔ)“鷹派”發(fā)言打破貴金屬上行趨勢，導(dǎo)致金價(jià)5月初從高位回落，步入寬幅震蕩區(qū)間。去年10月，地緣沖突助推市場避險(xiǎn)情緒，金價(jià)因其避險(xiǎn)屬性開始步入單邊上行區(qū)間。在市場避險(xiǎn)情緒逐步降溫與市場對美聯(lián)儲(chǔ)降息周期開啟時(shí)點(diǎn)的預(yù)期進(jìn)一步提前的雙重影響下，金價(jià)于去年11月呈現(xiàn)“V”型走勢。
2024年料將延續(xù)漲勢
世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)在其2024年展望中預(yù)計(jì)，隨著央行降息75~100個(gè)基點(diǎn)，較長期限的收益率可能下降40~50個(gè)基點(diǎn)，這可能轉(zhuǎn)化為黃金價(jià)格的4%增長。
盛寶銀行(Saxo Bank)的大宗商品策略主管漢森(Ole Hansen)稱：“繼2023年出人意料的強(qiáng)勁表現(xiàn)后，我們預(yù)計(jì)2024年金價(jià)將進(jìn)一步上漲，這將由三大驅(qū)動(dòng)因素推動(dòng)：追逐動(dòng)能的對沖基金、央行持續(xù)穩(wěn)定購買實(shí)物黃金 ，以及ETF投資者的重新涌入。”摩根大通預(yù)測，2024年中期黃金將迎來一輪“突破性漲勢”，如果美聯(lián)儲(chǔ)降息實(shí)現(xiàn)，目標(biāo)峰值將達(dá)到2300美元/盎司。瑞銀預(yù)測，如果降息實(shí)現(xiàn)，到2024年年底金價(jià)可能創(chuàng)下2150美元/盎司的紀(jì)錄。
Anand Rathi Shares and Stock Brokers的大宗商品和貨幣總監(jiān)馬薩(Naveen Mathur)表示，去年黃金的表現(xiàn)優(yōu)于大多數(shù)交易商品，今年的前景也看起來很堅(jiān)挺。“隨著加息的影響在未來幾個(gè)季度開始影響經(jīng)濟(jì)增長，市場參與者預(yù)計(jì)明年第一季度末將降息。從歷史上看，黃金在利率暫停期間的月平均回報(bào)率一直為正。展望未來，我們預(yù)計(jì)金價(jià)將在2024年創(chuàng)下歷史新高，2024年上半年仍有可能達(dá)到2250美元/盎司的水平。”他說。
基金Sundaram Mutual Fund的董事總經(jīng)理兼首席執(zhí)行官薩伯拉馬尼姆(Sunil Subramaniam)稱，鑒于降息周期預(yù)計(jì)將延長兩到三年，隨之而來的是美元疲軟，黃金目前是一個(gè)不錯(cuò)的投資選擇。在他看來，對于激進(jìn)型投資者，理想的配置是三分之二的股票，并用黃金平衡風(fēng)險(xiǎn)；對于更保守的投資者來說，股票、黃金和債券分配比例為50:25:25會(huì)更合適。
1月為黃金傳統(tǒng)強(qiáng)勢月
短期來看，1月通常也是黃金傳統(tǒng)強(qiáng)勢月。上周，受美元走軟提振，現(xiàn)貨黃金連續(xù)第三周上升，盤中最高觸及2088.43美元/盎司，最終收報(bào)2062.74美元/盎司，周線上升0.5%。上周推動(dòng)黃金走勢的主要是非常激進(jìn)的降息預(yù)期。市場目前的定價(jià)是，美聯(lián)儲(chǔ)將于3月降息，2024年共降息150個(gè)基點(diǎn)。
根據(jù)WGC分析，黃金在每年第一個(gè)月往往有較好表現(xiàn)。自1971年以來，黃金1月的平均回報(bào)率為1.79%，幾乎是長期月平均水平的三倍。回溯到2000年，期間70%的1月黃金都錄得上漲。WGC給出了可能提振黃金在今年1月表現(xiàn)的三個(gè)因素：年初投資組合再平衡；實(shí)際收益率季節(jié)性疲軟以及農(nóng)歷新年前東亞黃金補(bǔ)貨。
雖然如此，WGC仍建議投資者謹(jǐn)慎行事。“這并不意味著金價(jià)每年1月都會(huì)上漲，其中也有好幾年都沒有出現(xiàn)這種情況，最近兩次就是在2021年和2022年。而1月黃金出現(xiàn)負(fù)回報(bào)的年份通常與美元走強(qiáng)的時(shí)期一致，而且通常是后者大幅走強(qiáng)。”該協(xié)會(huì)分析稱。
短期資金層面，美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)的數(shù)據(jù)顯示，在截至去年12月26日的一周內(nèi)，COMEX黃金投機(jī)者凈多頭頭寸增加3757手。同時(shí)，全球最大黃金ETF――SPDR GOLD TRUST在截至去年12月29日當(dāng)周的持倉自前一周的878.25噸增加至879.11噸，為連續(xù)兩周遭遇減持后首周增加。2023年12月以來該ETF的凈增持量為2.6噸，是自去年11月以來連續(xù)第二個(gè)月錄得增持。
本周，市場將迎來美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要、非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)、歐美制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI等重要數(shù)據(jù)。此后，2024年1月11~12日，美國還將公布去年12月的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)及工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)等數(shù)據(jù)，料都將在短期影響投資者情緒。
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