21世紀經濟報道 見習記者余紀昕 上海報道
12月9日星期一,債市延續上周的火熱行情,利率債普遍走牛,并且中長期限品種表現較短端明顯更為強勁。
其中,10年期國債活躍券240011收益率不斷刷新低位,繼上周連破2.0%和1.95%兩大關口后,仍勢頭不減。
9日下午16時左右,隨著中共中央政治局會議內容公布,雖債市已臨近收盤,尾盤各機構依舊快速作出反應,銀行間主要利率債收益率下行幅度急劇走擴。
截至12月9日收盤,10年期國債活躍券240011收益率當日共下行4.25bp報1.9125%,再創新低。30年期超長期國債活躍券2400006收益率下行4.8bp收于2.1100%。
10年期國開債收益率亦下破2%,來到1.9850%的低位。
資料來源:DM數據
有專業人士認為,本次政治局會議通稿中“適度寬松的貨幣政策”的相關表述,預示著債市新的格局或將就此伊始,收益率下行空間進一步打開。
本次政治局會議內容中,有哪些部分與債券市場緊密相關?
據新華社,12月9日召開的政治局會議指出,明年要堅持穩中求進、以進促穩,守正創新、先立后破,系統集成、協同配合,實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,充實完善政策工具箱,加強超常規逆周期調節,打好政策“組合拳”,提高宏觀調控的前瞻性、針對性、有效性。
對此,有分析人士稱,本次會議整體定調積極,并且發布內容上部分措辭的變化意義重大。他強調,其中應重點關注“更加積極”和“超常規”的表述,表明在當前支持性政策的基礎上,后續政策力度增大、規模加碼、手段多樣化值得期待。
會議內容將如何影響債市后續走向?
記者從市場多方了解到,基本面上,積極財政政策將有助于宏觀經濟環境回暖,包括化債進程推進與支持房地產行業企穩復蘇。
資金面上,更低的資金價格成本對資本市場的活躍形成明顯利好。
供給上,地產債和城投債的信用風險將有望得到修復。
需求上,預計央行將釋放出的大量資金,有助于銀行應對地方債、專項債和特別國債集中發行帶來的供給沖擊。
多位市場人士指出,目前債市處于全民一致看多的慣性情緒中,但投資方面亦需謹慎后續市場回調風險。
東方金誠研發部執行總監馮琳告訴21世紀經濟報道記者,在會議對明年宏觀政策的定調中,盡管“更加積極的財政政策”對債市偏利空,但會議對貨幣政策“適度寬松”的表態超出預期,對市場情緒影響更大。
她著重指出,其背景是自2011年以來,我國貨幣政策基調一直為“穩健”,此前也只有2009-2010年定調為“適度寬松”。
本次會議對貨幣政策的表態調整為“適度寬松”,將有效打開市場對后續貨幣政策的想象空間,這將進一步強化債市看多預期,帶動利率繼續向下突破。
“我們判斷,短期內10年期國債收益率有望沖擊1.90%”,馮琳對記者表示。
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